41,42 milyon ETH stake edildi, arzın 3'te 1'i kilitlendi

Ethereum (ETH) stake miktarı 41,42 milyon ETH'yi aşarak toplam arzın yaklaşık üçte birine ulaştı. Bu veri, kısa vadeli fiyat sinyalinden çok ağa katılım oranı ve dolaşımdaki arzın değişimini gösteren bir gösterge niteliği taşıyor.

Ethereum'un resmi sitesindeki verilere göre 5'inde toplam stake miktarı 41.428.828 ETH olarak hesaplandı. Toplam arza oranı yüzde 33, yıllık getiri oranı (APR) ise yüzde 2,6 olarak gösterildi.

Ayrı bir veri sitesi olan Validator Queue ise aynı gün stake miktarını 41,3 milyon ETH olarak açıkladı. Arz oranı yüzde 33,9, APR ise yüzde 2,65 olarak yer aldı. Hesaplama ve gösterim yöntemine göre rakamlarda farklılıklar bulunsa da, stake miktarının 41 milyon ETH'yi aştığı ve arz oranının yüzde 34 civarında seyrettiği yönündeki eğilim örtüşüyor.

Stake etme, ETH'yi kilitleyerek Ethereum'un doğrulama sürecine katılmayı ve karşılığında ödül almayı sağlayan bir yapı. Ethereum'un resmi dokümanlarına göre, doğrudan bir validator (doğrulayıcı) işletmek için 32 ETH yatırılması gerekiyor. Validator'lar veri depolar, işlemleri işler ve blok zincirine yeni bloklar ekler.

Bireyler doğrudan validator işletmese de, havuz stake'i, stake hizmetleri veya merkezi borsalar aracılığıyla sürece katılabiliyor. Katılım yöntemine göre işletme yükü, ödül yapısı ve varlık saklama riski değişiklik gösteriyor.

Stake miktarı bu yıl içinde hızla arttı. The Block, geçtiğimiz Ocak ayında yaklaşık 36 milyon ETH'nin stake edildiğini ve toplam arzın neredeyse yüzde 30'una ulaştığını bildirmişti. Crypto Briefing ise Temmuz ayında stake miktarının yaklaşık 40,7 milyon ETH'ye, arz oranının ise yüzde 33,9'a yükseldiğini aktardı.

TokenPost daha önce de Ethereum'daki stake oranının yüzde 34,4'e yükselerek tarihi zirveye ulaştığını duyurmuştu. O dönem Beacon Chain Explorer'da görünen stake miktarı 41.183.318 ETH idi.

Şirketlerin elindeki ETH varlıklarının stake edilmesi de toplam kilitlenen miktarın büyümesinde etkili olan nedenler arasında gösteriliyor. Bitmine (BMNR), 27 Temmuz'da Kore saatiyle sabah 08.00 itibarıyla 5.787.414 ETH bulundurduğunu, bunun 4.917.189 ETH'sini stake ettiğini açıkladı. Bu, sahip olunan miktarın yaklaşık yüzde 84,96'sına karşılık geliyor.

Stake edilen ETH, olağan borsa bakiyelerinde tutulan miktarlar gibi anında satışa çıkarılamadığından, dolaşımdaki arzı azaltan bir faktör olabiliyor. Ancak çekim süreçleri ve likit stake tokenleri aracılığıyla bu miktar yeniden piyasayı etkileyebileceğinden, yalnızca stake artışına bakarak fiyat yönü hakkında kesin bir sonuca varmak zor.

Validator Queue, 5'inde validator'a giriş için bekleyen miktarı 2.497.848 ETH olarak gösterdi. Tahmini bekleme süresi 43 gün 9 saat olurken, çıkış bekleme sırasındaki miktar 0 ETH oldu. Yani yeni giriş talebi sürerken, anında çekim bekleyen bir miktar bulunmuyordu.

Kilitlenen miktarın belirli sağlayıcılarda yoğunlaşması durumunda ortaya çıkabilecek merkezileşme riski de göz önünde bulundurulması gereken bir konu. Ethereum'un resmi sitesi, merkezi borsalarda büyük miktarda ETH'nin toplanması halinde ağ ve kullanıcılar için tek nokta arızası (single point of failure) riski oluşabileceğini açıklıyor. Lido (LDO) ise akıllı sözleşme hatalarını, teknik sorunları, slashing'i ve stETH fiyat sapmasını risk faktörleri olarak duyuruyor.

Piyasanın genelindeki likidite ortamı yalnızca stake göstergeleriyle açıklanamıyor. CoinGecko, 2026 yılının ikinci çeyreğinde stabilcoin piyasa değerinin bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,6 azalarak 305,1 milyar dolara (yaklaşık 436,3 trilyon won) gerilediğini açıkladı. Aynı dönemde tüm kripto para piyasasının günlük ortalama işlem hacmi ise yüzde 20,9 azalarak 93,1 milyar dolara (yaklaşık 133,1 trilyon won) geriledi. Ethereum'daki stake oranı yüzde 34 civarında seyrederken, çekim kuyruğu, likit stake token işlemleri ve piyasa likidite göstergelerinin birlikte takip edilmesi gerekiyor.