Grayscale, ADA(HBAR)·Hedera(HBAR)·Polkadot(DOT) spot ETF planlarını rafa kaldırdı: ABD’de altcoin ETF beklentileri zayıflıyor

그레이스케일, ADA·HBAR·DOT ETF başvurularını geri çekti

Grayscale Investments, ADA, Hedera(HBAR) ve Polkadot(DOT) spot borsa yatırım fonu(ETF) planlarını rafa kaldırdı. Yaklaşık 45 milyar dolarlık varlığı yöneten dev şirketin, 2025’ten bu yana gündemde olan ‘altcoin ETF’ hamlesini fiilen durdurması, ABD piyasasında *altcoin ETF* beklentilerine de fren getirdi.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) sunulan belgelere göre Grayscale, 7’sinde ADA Trust ETF, Hedera Trust ETF ve Polkadot Trust ETF için verilmiş S-1 tescil başvurularını geri çekmek amacıyla ayrı ayrı Form RW sundu. Bu S-1 dosyaları, ADA ve Polkadot için geçen yıl 29 Ağustos’ta, Hedera için ise 9 Eylül’de ilk kez kayda alınmıştı.

Ancak bu üç ürün için süreç, en kritik aşama olan borsa tarafındaki başvuruların ortadan kalkmasıyla fiilen durmuştu. New York Menkul Kıymetler Borsası Arca(NYSE Arca), geçen yıl 29 Eylül’de ADA ETF listeme teklifini geri çekti. Nasdaq ise 3 Kasım’da Polkadot ve Hedera ETF listeme önerilerini iptal etti. Böylece ortada sadece tescil dosyaları kalmış, ETF sürecini tek başına ileri taşıyacak bir *mekanizma* kalmamıştı.

Sektörde bu adım, SEC tarafından verilmiş açık bir *ret*ten çok, ‘stratejik geri çekilme’ olarak yorumlanıyor. Kripto ETF süreçlerinde, fonun yapısını anlatan S-1 belgesi ile borsanın ürünü listelemek için sunduğu 19b-4 başvurusunun birlikte ilerlemesi gerekiyor. Borsa başvuruları ortadan kalktığı için, yalnızca S-1’in açık kalmasının Grayscale açısından ciddi bir getirisi kalmamış durumda.

Grayscale, standart Form RW dokümanında, bu ürünleri piyasaya sürme planlarını sürdürmeyeceğini belirtti. Belgelerde, kayıtların henüz yürürlüğe girmediği ve yatırımcılara satılmış herhangi bir pay bulunmadığı da açıkça vurgulandı. Bu detay, ADA, Hedera ve Polkadot ETF’lerinin SEC tarafından doğrudan reddedilmediğini, daha çok şirketin kendi iradesiyle süreci durdurduğunu gösteriyor.

Piyasada ise bu kararın gelecekte yeniden başvuru ihtimalini tamamen ortadan kaldırmadığı yönünde yorumlar öne çıkıyor. *yorum* ABD’de kripto düzenlemeleri netleşir, altcoin ETF’lere kurumsal ilgi artar veya piyasa koşulları güçlenirse Grayscale’in yeni başvurularla geri dönme olasılığı masada kalmaya devam ediyor. *yorum* Nitekim, BitTensor(TAO), Aave(AAVE), BNB, Near Protocol(NEAR) ve Zcash(ZEC) için daha erken aşamadaki belgeler şu an için yürürlükte tutuluyor.

Bu geri çekilmenin zamanlaması da dikkat çekiyor. Chicago Ticaret Borsası(CME) üzerinde düzenlenmiş ADA vadeli işlemlerinin 9’unda 6 aylık işlem süresini doldurmasına kısa bir süre kala adım geldi. 1 doların 1.416,90 won civarında seyrettiği mevcut ortamda, ABD’de *altcoin ETF* piyasasına yaklaşımın hâlâ temkinli ve seçici olduğu görülüyor. Grayscale’in tercihi, kripto para ETF alanındaki genişlemenin kısa vadede ‘toplu ve hızlı’ bir şekilde gerçekleşmesinin zor olduğuna dair beklentileri bir kez daha güçlendirdi.