642 milyar wonluk sipariş: Sunic System'de gözler sevkiyata çevrildi

Sunic System(171090)'in yılın ikinci yarısındaki performansı, ekipman sevkiyatının yeniden başlamasına ve 642 milyar wonluk sipariş birikiminin satışa dönüşüm hızına bağlı olduğu yönünde borsa çevrelerinden bir değerlendirme geldi. İkinci çeyrekte mikro ekran ekipmanı sevkiyatındaki gecikme nedeniyle şirketin satışları yıllık bazda yüzde 89,3 geriledi.

Kore merkezli ekonomi gazetesi Hankyung'un 20'sinde (yerel saatle) aktardığına göre, IBK Yatırım Menkul Değerler, Sunic System için 'al' tavsiyesini ve 141 bin wonluk hedef fiyatı korudu. Kang Min-gu(강민구) IBK Yatırım Menkul Değerler analisti raporda "Bu yılın ikinci yarısında ekipman sevkiyatının yeniden başlamasıyla birlikte güçlü bir toparlanma bekliyoruz" dedi. Açıklama, şirketin ikinci yarı görünümünü doğrudan elindeki sipariş yığınının satışa yansıma hızına bağladığını ortaya koyuyor.

Kang, toparlanma beklentisinin temel dayanağı olarak sipariş birikimini gösterdi. "Geçen yıl ilk çeyrekte sipariş birikimi, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 433 artışla 532,9 milyar wona yükseldi ve aynı yıl şirket tarihinin en yüksek satış rakamına ulaşıldı" diyen Kang, sözlerine şöyle devam etti: "Bu yılın ikinci çeyreğinde sipariş birikimi yıllık yüzde 109 artışla 642 milyar wona çıkarak yeniden rekor kırdı." Geçmişteki benzer bir sipariş sıçramasının ardından gelen güçlü performans, analistin şimdiki iyimserliğinin referans noktası olarak öne çıkıyor.

Siparişlerin büyük bölümünün bir yıl içinde satışa dönüştüğü bir yapı olması da ikinci yarı beklentisinin gerekçelerinden biri olarak gösterildi. Ancak sipariş birikiminin doğrudan kâr-zarara yansımadığı da bir gerçek; gerçek sevkiyat, muayene ve satış kaydı zamanlaması çeyreklik sonuçları belirleyebilir.

IBK Yatırım Menkul Değerler, Sunic System'in üçüncü çeyrek satışını yıllık yüzde 41,2 artışla 125,3 milyar won, faaliyet kârını ise yüzde 51,5 artışla 30 milyar won olarak tahmin etti. Kurum, önceki çeyrekten devreden miktar dahil çok sayıda mikro ekran ekipmanının sevk edileceği değerlendirmesinde bulunuyor.

Dördüncü çeyrek satış tahmini ise yıllık yüzde 17,1 artışla 258,8 milyar won olarak paylaşıldı. Organik ışık yayan diyot(OLED) büyük ekipmanlarının sevkiyatının bir yıl aradan sonra yeniden başlaması bu tahminin gerekçesi olarak gösteriliyor.

Yılın ilk yarısı ise sönük geçti. Sunic System'in ikinci çeyrek satışları yıllık yüzde 89,3 azalarak 20,2 milyar wona geriledi, faaliyet kârı da 10,1 milyar wonluk zarara döndü. Mikro ekran ekipmanı sevkiyatındaki gecikme satış boşluğuna yol açtı.

Önceki tahminlerle gerçekleşen sonuçlar arasında fark da vardı. Yonhap Haber Ajansı 29 Haziran'da, IBK Yatırım Menkul Değerler'in Sunic System'in ikinci çeyrek satışını 15 milyar won, faaliyet zararını 3,5 milyar won olarak öngördüğünü aktarmıştı. Sonrasında açıklanan ikinci çeyrek sonuçları ise 20,2 milyar won satış ve 10,1 milyar wonluk faaliyet zararı şeklinde gerçekleşti.

Sunic System, OLED buharlaştırma ekipmanı üreten bir ekran ekipmanları şirketi. Buharlaştırma, alt tabaka üzerine organik katman kaplanmasını sağlayan OLED üretiminin kilit sürecidir; ekipman tedariki müşteri yatırım takvimine ve teslimat-muayene zamanlamasına göre çeyrekten çeyreğe büyük dalgalanmalar gösterebilir.

Ekipman sektöründe sözleşme, sevkiyat ve satış kaydı arasında zaman farkı sık görülen bir durum. Bu gazete, daha önce sipariş birikiminin gelecekteki satışların temelini oluşturduğunu ancak doğrudan kâr-zarara yansımadığını başka ekipman ve tesis şirketleriyle ilgili haberlerinde de vurgulamıştı.

Bu değerlendirmenin doğrulanacağı nokta, üçüncü ve dördüncü çeyrekte ertelenen miktarın gerçek sevkiyata dönüşüp dönüşmeyeceği. IBK Yatırım Menkul Değerler'in tahminleri ekipman sevkiyatının yeniden başlamasını varsaydığından, satış kaydı büyüklüğü önümüzdeki çeyrek raporları ve şirket kamuyu aydınlatma açıklamalarıyla netleşecek.