2027 ABD borsaları: Dutta, Fed’in aşırı sıkılaşma riskine dikkat çekti

Renaissance Macro Research’ün ekonomi biriminin başındaki Neil Dutta, Fed’in aşırı sıkılaşmasının 2027’de ABD borsaları üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulundu. Dutta, 10 Kasım’da MarketWatch’e verdiği röportajda “Aşırı sıkılaşmanın büyük bir risk olduğunu kesinlikle düşünüyorum” dedi.

Dutta, işsizlik oranının gerilediği ve işgücü piyasasının dirençli kaldığı sırada enflasyonun Fed’in hedefinden uzaklaştığını söyledi. Ekonomik faaliyet ile enflasyonun farklı yönde seyretmesi halinde Fed’in fiyatları kontrol altına almak için daha sert sıkılaşmaya gidebileceği endişesi bulunuyor.

Yatırımcılar yapay zekâ (AI) yatırım temasının kalıcılığını sorgularken Dutta, faiz patikasını borsa için ayrı bir risk olarak gösterdi. Uyarısı, AI yatırımlarına ilişkin kaygılarla birlikte hisse senedi piyasasını etkileyebilecek riskler arasında yer aldı.

Faiz artışları borçlanma maliyetlerini yükselterek hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı yaratabilir. MarketWatch da Fed’in faiz artırımlarını borsa için tehdit oluşturan etkenlerden biri olarak nitelendirdi.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, Londra’daki konuşmasının metninde “Ekim ayı çekirdek CPI artışı son iki aydaki gibi yüzde 0,3 civarında veya daha yüksek olursa Aralık toplantısında 0,5 yüzde puanlık artışı değerlendirmeliyiz” dedi. Bu açıklama, belirli bir enflasyon koşuluna bağlıydı.

Waller, enflasyon beklenenden daha iyi seyretse bile Aralık’ta 0,25 yüzde puanlık faiz artışını destekleyeceğini belirtti. Bu görüşün kişisel değerlendirmesi olduğunu vurguladı; Fed henüz faiz kararı almadı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), 10 Kasım’da yayımladığı Ekim ayı tüketici fiyat endeksi (CPI) verilerinde manşet CPI’ın aylık yüzde 0,4, çekirdek CPI’ın yüzde 0,3 arttığını açıkladı. Manşet artış, eylüldeki yüzde 0,6’dan yavaşladı; çekirdek CPI ise ağustos ve eylül aylarında da yüzde 0,3 yükselmişti.

Dutta, müşterilerine gönderdiği raporda kira kaynaklı konut maliyetlerindeki artış baskısının yeniden güçlenebileceği ihtimalini gündeme getirdi. Ancak resmî konut maliyeti endeksindeki artış eylülde yüzde 0,4 iken ekimde yüzde 0,3’e geriledi. Konut kira endeksi ise her iki ayda da yüzde 0,2 yükseldi.

Dutta, 10 Kasım tarihli müşteri raporunda “Fed enflasyon konusunda aşırı iyimser, piyasalar ise gereken sıkılaşmanın boyutunu fazlasıyla hafife alıyor” diye yazdı. Bu değerlendirme, enflasyon hedefe dönerken piyasanın gerekli faiz artışlarının kapsamını düşük tahmin ettiği görüşünü yansıtıyor.

Waller, Fed’in politika hedefi olarak izlediği eylül ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yıllık yüzde 3,7 olduğunu söyledi. Bu oran, Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde.

Waller, çekirdek mallar ile konut hariç piyasa hizmetlerindeki fiyat artışlarından da kaygı duyduğunu belirtti. Enerji fiyatlarının ve AI yatırımlarıyla bağlantılı ürün fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini de izleyeceğini söyledi.

MarketWatch’ın 10 Kasım tarihli haberi sırasında faiz vadeli işlemlerindeki fiyatlamalar, politika faizinde toplam 0,5 yüzde puanlık ek artış olasılığını yansıtıyordu. Fed, eylül ayı Ekonomik Projeksiyonlar Özeti’nde (SEP) 2026 ve 2027 sonu için politika faizi medyanını yüzde 4,1 olarak belirtti.

MarketWatch’ın aktardığı gün içi verilere göre, Kore Saatiyle 11 Kasım saat 04.52’de ABD’nin 2 yıllık tahvil getirisi 18 baz puan yükseldi. S&P 500 yüzde 0,5 düşüşle 7.509’a, Nasdaq Composite yüzde 1 gerilemeyle 24.991’e, Dow Jones Sanayi Ortalaması ise 170 puan (yüzde 0,3) düşüşle 52.216’ya indi.

TokenPost, aynı CPI açıklamasına ilişkin önceki haberinde AI yatırımlarına yönelik talebi ve Waller’ın koşullu faiz artışı açıklamasını ele almıştı. Fed, Aralık toplantısında faiz artışı yapıp yapmayacağına ve artışın boyutuna karar verecek.