230.000 konutta çimento talebi inşaata bağlı

Güney Kore hükümeti konut arzını hızlandıracağını açıklarken, çimento sektöründeki talep toparlanması da fiilen inşaata başlama hızına bağlı hale geldi. Konut inşaatı gerçekten başlamadan çimento sevkiyatı ve inşaat malzemesi talebi devreye girmediği için, politika açıklaması ile şirket bilançolarına yansıma arasında bir zaman farkı olduğu değerlendiriliyor.

Güney Kore İnşaat ve Ulaştırma Bakanlığı (국토교통부), 13'ünde (yerel saatle) 'Kira ve Satış Piyasasında İstikrar İçin Hızlı Konut Arzı Planı'nı açıklayarak başkent bölgesinde 230.000 konuttan fazla ek arz sağlayacağını duyurdu. Aday alan ilanından inşaata başlamaya kadar geçen süre 68 aydan 37 aya indirilirken, 3. kuşak yeni şehirler dahil mevcut arsa bölgelerindeki 89.000 konutun inşaat başlangıcının da 1-2 yıldan fazla öne çekilmesi planlanıyor.

Planın odağı, arz miktarının kendisinden çok fiilen inşaata başlama tarihini öne çekmekte. Hükümet, Seul ve Gyeonggi bölgesinde 2027 yılı içinde inşaata başlayacak projelere proje finansmanı (PF) kredi faizinde 1 puan destek, 2028'de inşaata başlayacak projelere ise 0,5 puan destek sağlamayı planlıyor.

Kamu PF teminat komisyonunda indirim ve satılamayan konutların satın alınacağına dair taahhüt de erken inşaata başlamayı teşvik eden araçlar arasında yer aldı. Sadece arz hedefi belirlemekle kalmayıp, işletmelerin finansal yükünü azaltarak inşaat başlangıcını öne çekmek amaçlanıyor.

Bakanlığın 'Haziran 2026 Konut İstatistikleri' verilerine göre, bu yılın Ocak-Haziran döneminde ülke genelinde konut inşaat başlangıcı 118.005 konut olarak gerçekleşti ve bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,4 arttı. Aynı dönemde ruhsat sayısı 116.611 ile %15,8 azalırken, tamamlanan konut sayısı 103.735 ile %49,5 geriledi.

Konut arzı sürecinde ruhsat işin idari başlangıç aşamasını, inşaata başlama fiili inşaat sürecine giriş aşamasını, tamamlanma ise oturmaya hazır son aşamayı ifade ediyor. Ruhsatlar azalırken inşaata başlamanın artması, yeni proje genelindeki bir toparlanmadan çok mevcut projelerde inşaatın yeniden başlaması şeklinde bir eğilim olarak 'yorum'lanabilir.

Çimento sektörü bu inşaata başlama verisine oldukça duyarlı. Ruhsat sayısı artsa bile inşaat başlamazsa malzeme talebine hemen yansımıyor; tam tersine inşaata başlama ve konut satışları arttığında temel ve karkas aşamasında çimento ve beton talebi önce hareketlenebiliyor.

Hankyung (한국경제), 20'sinde Kore borsasında Asia Çimento (아세아시멘트) hisselerinin bir önceki işlem gününe göre %2,41 yükselerek 9.780 won'dan kapandığını bildirdi. Hanil Çimento (한일시멘트) gün içinde yükseliş gösterirken günü %0,13 düşüşle kapattı; Kumho İnşaat (금호건설) ve Kangdong C&L (강동씨앤엘) hisseleri ise sırasıyla %24,21 ve %8,44 yükseldi.

Ancak bugünkü bazı hisselerdeki yükselişi politika etkisinin kesinleştiği şeklinde yorumlamak güç. Hisse fiyatları politika beklentisini ve sektör görünümünü önceden fiyatlayabilir; ancak çimento şirketlerinin gerçek performansı fiili sevkiyat miktarı, satış birim fiyatı ve inşaat ilerleme oranı üzerinden doğrulanıyor.

TokenPost daha önce, konut inşaata başlama ve satış onaylarının artmasıyla inşaat sektörü içinde konutla ilgili hisselerin göreli üstünlüğünün sürebileceğine dair bir analizi aktarmıştı. O dönemde de ruhsatlar azalsa bile inşaata başlama ve satış onaylarının bilanço görünümüne daha yakın göstergeler olduğu öne çıkarılmıştı.

Ayrıca inşaat malzemesi sektörünün konut arzı önlemleriyle birlikte gündeme gelmesinin arka planında, inşaata başlama hacminin artmasının temel inşaat ve karkas sürecindeki malzeme talebine yansıyabileceği yapısı vardı. Konut arzı politikası yalnızca inşaat şirketlerinin sipariş almasıyla değil, PHC kazık ve çimento gibi arka plandaki sanayilerle de bağlantılı.

Proje finansmanı (PF), gayrimenkul geliştirme projesinin gelecekteki nakit akışına dayanarak fon sağlama yöntemi. Faiz oranı ve teminat komisyonu düştüğünde işletmecinin inşaata başlama yükü azalabilir; ancak proje bazında ruhsat, tazminat, kooperatif anlaşmazlıkları ve satılamayan konut riski ayrı ayrı devam ediyor.

Hükümetin planında kamu arsalarında inşaat süresinin kısaltılması, kentsel dönüşüm ve yeniden yapılanma desteği, şehir merkezi karma proje yeniden başlatılması, finansal ve vergi teşvikleri birlikte yer aldı. Ancak arz genişlemesinin çimento sevkiyatına ve şirket bilançolarına yansıyıp yansımayacağı, proje bazında inşaata başlama uygulaması ve süreç ilerleme hızı üzerinden doğrulanması gereken bir konu olarak duruyor.