Ekim denetiminde masaya yatacak: Samsung-SK Hynix kaldıraç, konut kredisi, Meritz-Homeplus fonu

Güney Kore Ulusal Meclisi Siyasi İşler Komisyonu'na (정무위) bağlı iktidar ve muhalefet partisi milletvekili ofisleri, Eylül'deki olağan meclis dönemi ve Ekim'deki devlet denetimi öncesinde finans sektörüne ilişkin ihbar toplama ve inceleme çalışmalarına başladı. Samsung Electronics(005930) ve SK Hynix(000660) hisselerini tek başına takip eden kaldıraçlı ürünler, konut kredisi yönetimi ve Homeplus'ın yeniden yapılanma sürecinde Meritz Financial Group'un sağladığı fon desteği öne çıkan başlıklar arasında.

Yonhap Infomax, Siyasi İşler Komisyonu'na bağlı iktidar ve muhalefet ofislerinin Kore Finansal Hizmetler Komisyonu(FSC) ve Kore Finansal Denetim Hizmeti(FSS) ile ele alacağı konuları belirlemekte olduğunu 21'inde bildirdi. Finans şirketlerinin kamu ilişkileri birimleri ve finansal otoriteler de her ofisin ilgi alanına göre olası soruları öngörmeye çalışıyor.

Siyasi İşler Komisyonu denetiminin ayrıntılı takvimi henüz kesinleşmedi. Yine de sektörde Ekim başında asıl denetimin başlayacağı varsayımıyla belge talepleri ve olası sorulara hazırlanılıyor.

Listenin başında sözde 'Samsung-SK Hynix kaldıraç' meselesi yer alıyor. Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerinin günlük getirisini iki katına çıkaracak şekilde tasarlanan tek hisse kaldıraçlı ürünler, borsadaki sert düşüşler sırasında bireysel yatırımcı kayıplarına ve artan oynaklığa yol açtığı için tartışma yarattı.

Tartışmanın odağında ürünün piyasaya sürülürken risk değerlendirmesinin ve borsaya kabul incelemesinin yeterli olup olmadığı sorusu var. Finansal otoritelerin sonradan yatırımcı koruma önlemlerini sıkılaştırdığı göz önüne alındığında, denetimde FSC, FSS ve Kore Menkul Kıymetler Borsası'nın(KRX) rolü ile sonradan getirilen düzenlemelerin yeterliliği birlikte ele alınabilir.

Tek hisse kaldıraçlı ürünler, belirli bir hissenin günlük getirisini kat kat takip edecek şekilde tasarlanan yüksek riskli araçlar. Dayanak varlığın fiyatı sert hareket ettiğinde kâr-zarar dalgalanması da büyüdüğü için, bireysel yatırımcı koruması ve piyasa oynaklığı yönetimi denetim gündeminde sık sık öne çıkıyor.

Geçen ay yapılan Siyasi İşler Komisyonu iş raporlamasında da iktidar ve muhalefet milletvekilleri ilgili sorumluluğu sorgulamıştı. Denetimde ürünün piyasaya sürülme süreci, önceden yapılan risk incelemesi ve sonrasındaki müdahalenin yeniden gündeme gelmesi olası.

Konut kredileri de Siyasi İşler Komisyonu'nun temel inceleme konularından biri. Finansal otoriteler hane halkı borcunu sınırlamak için toplam kredi hacmi yönetimini sıkılaştırdı, ancak bakiye kredisi gibi alanlarda gerçek ihtiyaç sahiplerinin mağduriyeti ortaya çıktıkça istisnalar eklenmesi tekrarlanan bir örüntü oldu.

FSC 14'ünde açıkladığı '2026 Temmuz Hane Halkı Kredisi Eğilimleri' raporunda, Temmuz'da tüm finans sektöründe hane halkı kredilerinin 6,2 trilyon won arttığını duyurdu. TokenPost daha önce konut ipotek kredilerinin 3,5 trilyon won, diğer kredilerin ise 2,7 trilyon won arttığını bildirmişti.

Denetimin odak noktası politika mesajlarındaki tutarlılık olacak. Finansal otoritelerin bankacılık sektörüne sıkı toplam hacim yönetimi talimatı verdikten sonra kredi tıkanıklığı sorunları ortaya çıkınca finans şirketlerinin sorumluluğunu vurgulaması, tartışma konusu olabilir.

Toplam kredi hacmi yönetimi, finans sektörü genelinde kredi artış hızını kontrol ederek hane halkı borcu riskini azaltmayı amaçlayan bir politika aracı. Buna karşılık bakiye kredisi ve taşınma kredisi gibi konut alım satımı veya taşınma takvimiyle bağlantılı krediler gerçek ihtiyaç sahiplerinin mağduriyetine dönüşebildiğinden, istisna kriterlerinin nasıl belirleneceği önemli bir tartışma konusu.

Homeplus krizi ve Meritz Financial Group'u çevreleyen tartışma da denetim masasına gelebilir. Meritz Menkul Kıymetler, Meritz Capital ve Meritz Fire & Marine Insurance(Meritz Sigorta) geçen ay yönetim kurulu kararıyla Homeplus'a 200 milyar won tutarında acil işletme sermayesi (DIP finansmanı) sağlamayı kabul etti.

Destek, MBK Partners ve Yönetim Kurulu Başkanı Michael ByungJu Kim'in kefaleti şartıyla gerçekleşti. DIP finansmanı, yeniden yapılanma sürecindeki bir şirketin faaliyetlerini sürdürebilmesi için yeni sağlanan acil işletme sermayesini ifade ediyor.

Bu konu, yeniden yapılanan şirketlere finansal destek meselesinin ötesine geçerek özel sermaye fonu denetimi ve büyük hissedar sorumluluğu tartışmasına dönüştü. Demokrat Parti'nin Euljiro Komitesi geçen ay Meritz Fire & Marine Insurance CEO'su Kim Jung-hyun ve MBK Partners Başkan Yardımcısı Kim Kwang-il gibi isimleri Meclis'e çağırarak bir toplantı düzenledi ve acil işletme sermayesi sağlanmasını ile sosyal sorumluluk talep etti.

Demokrat Parti, Meritz ve MBK'yı hedef alan bir Siyasi İşler Komisyonu dinleme oturumu düzenlemeyi planlamış, ancak Meritz'in fon desteği kararının ardından bunu iptal etmişti. Yine de Homeplus'ın yeniden yapılanma sürecinde finans sektöründeki tartışmanın sürdüğüne dair TokenPost haberinde belirtildiği gibi, büyük bir perakende şirketinin yeniden yapılanması alacaklıların, tedarikçilerin ve çalışanların çıkarlarının iç içe geçtiği bir konu.

Finans sektöründe bunların dışında finans şirketi CEO'larının görev süresi uzatmaları ve yönetişim, hisse manipülasyonu gibi haksız işlemlere karşı önlemler, özel sermaye fonu sisteminin iyileştirilmesi ve finansal tüketici koruması da denetim gündemi adayları arasında sayılıyor. Bir finans sektörü yetkilisi, "Her ofis ihbar kutusunu açtı ve finans şirketleri ile otoriteler için olası soruları hazırlamaya başladı" dedi ve "Ekim'e hazırlık planı için şimdiden yoğun bir çalışma sürüyor" diye ekledi.