30 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 5,3'ü aştı, borsada baskı büyüdü

ABD'de uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş, borsalar üzerinde yeniden baskı unsuru olarak öne çıktı. 10 yıllık tahvil faizi son dönemde yüzde 4,7 civarına çıkarken, 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,3'ü aşarak yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

CNBC'nin 'Mad Money' programının sunucusu Jim Cramer(Jim Cramer), 24'ünde (yerel saatle) yayında "uzun vadeli faizler yükselirken şu an tahvil hikayesi çok önemli" dedi. CNBC bu açıklamayı Türkiye saatiyle 25'inde sabah 01.40'ta duyurdu.

Cramer, yatırımcıların yalnızca borsaya değil, uzun vadeli tahvil faizlerinin seyrine de bakması gerektiğini vurguladı. Tahvil getirileri yükseldikçe yatırımcı fonlarının hisse senedi gibi riskli varlıklardan tahvile kayma eğilimi güçleniyor, aynı zamanda şirketlerin gelecekteki kârının bugünkü değere indirgenerek değerlenmesi de zorlaşıyor.

CNBC'ye göre 10 yıllık ABD tahvil faizi Şubat ayında yüzde 4'ün altındayken son dönemde yüzde 4,7 civarına yükseldi. 30 yıllık tahvil faizi ise son dönemde yüzde 5,3'ü aşarak yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Uzun vadeli faizlerdeki yükselişin arka planında enflasyon endişeleri, büyük çaplı devlet borçlanması ve yapay zeka(AI) yatırımlarının artmasıyla birlikte şirket tahvili ihraçlarındaki büyüme gösteriliyor. Özellikle 30 yıllık tahvil ihalesindeki talebin bir önceki aya göre zayıflaması, uzun vadeli kağıtlar üzerindeki baskıyı daha da artırdı.

Faiz baskısı borsada da kendini gösterdi. CNBC, S&P 500 endeksinin son 7 işlem gününün 5'inde düştüğünü aktardı.

ABD Hazine Bakanlığı, 19'unda uzun vadeli tahvillerde likiditeyi desteklemek amacıyla geri alım (buyback) programının kapsamını genişleteceğini duyurmuştu.

Hazine'nin bu adımının hemen ardından getiriler düşüp hisse senetleri toparlanmıştı, ancak CNBC daha sonra faizlerin yeniden yükseldiğini ve etkinin uzun sürmediğini aktardı. Cramer, "bu sorunun tek gerçek çözümü harcamaları azaltmak ya da geliri artırmak, ama bunu Hazine tek başına yapamaz" dedi.

Cramer'in işaret ettiği bir diğer değişken de petrol fiyatları ve yapay zeka yatırımları. Cramer'e göre İran savaşıyla birlikte petrol fiyatlarının yükselmesi enflasyon baskısını artırdı, bu da Federal Reserve'in (Fed) kısa vadeli faizleri düşürmesini zorlaştırdı.

Aynı zamanda büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezi yatırımları için borçlanmayı artırması, ABD tahvillerini yatırımcı fonu için şirket tahvilleriyle rekabet etmek zorunda bıraktı. Cramer, "hiper ölçekli şirketlerin (hyperscaler) hisse senedine ya da tahviline ne kadar çok ek fon giderse, tahvil getirilerinin rekabetçi kalabilmek için o kadar yükselmesi gerekiyor" dedi.

Bu tablo yalnızca ABD borsasını değil, Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıkları da dolaylı olarak etkileyen bir değişken. Yüksek faiz ortamında nakit akışı olmayan ya da uzak gelecekteki büyüme beklentisine dayanan varlıkların değerleme baskısı artabiliyor.

Ancak CNBC haberi ve Cramer'in açıklamaları kripto para fiyatlarına yönelik bir 'tahmin' niteliği taşımıyor. Uzun vadeli faizlerin kripto piyasasına etkisi; faiz, dolar, likidite ve risk iştahının birlikte hareket ettiği bir yapı içinde değerlendirilmeli.

Cramer'in açıklamaları, ABD borsasını okurken tahvil, petrol fiyatları ve Nvidia'nın(NVDA) birlikte izlenmesi gerektiğine dair önceki değerlendirmesiyle de örtüşüyor. Cramer o değerlendirmesinde de endeks hareketlerinin tek başına piyasadaki baskı unsurlarını açıklamaya yetmediğini belirtmişti.

Cramer, "uzun vadeli faizlerin düşmesini istiyorum, ama bu ancak Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasıyla enflasyonun kontrol altına alınabilmesi halinde mümkün" dedi ve "bu da zor bir istek" diye ekledi. Cramer, Hazine'nin girişiminin yatırımcıları daha da tedirgin ettiğini değerlendirdi.