Güney Kore merkez bankası faizi yüzde 3'e çıkardı, nötr faiz yeniden gözden geçiriliyor

Güney Kore Merkez Bankası (BOK) Başkanı Shin Hyun-song(Shin Hyun-song), potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz oranı kavramlarını yeniden gözden geçirdiklerini, çalışma tamamlandığında sonuçları açıklayacaklarını bildirdi.

Shin, 27'sinde (yerel saatle) düzenlenen para politikası basın toplantısında "Banka, potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz oranı kavramlarını yeniden gözden geçiriyor, sonuçları ileride kamuoyuyla paylaşacağız" dedi. Bu açıklama, para politikası kararlarına temel oluşturan büyüme ve faizin teorik düzeyinin yeniden ele alınacağı şeklinde yorumlanıyor. Haberi Yonhap Infomax duyurdu.

Açıklama, politika faizinin artırıldığı günün hemen ardından geldi. BOK Para Politikası Kurulu (MPC) aynı gün politika faizini yüzde 2,75'ten yüzde 3,00'e, 0,25 puan yükseltti. Bu, geçen aydan sonra art arda ikinci ay yapılan faiz artışı oldu.

Kurul, para politikası kararı metninde ihracattaki güçlü seyir ve iç talepteki toparlanma sayesinde ekonominin beklenenden yüksek bir büyüme hızını sürdürdüğünü belirtti. Enflasyonun da bir süre daha hedef seviyenin üzerinde kalacağı öngörüldü.

'Potansiyel büyüme oranı', ekonominin enflasyonu tetiklemeden ulaşabileceği büyüme hızını ifade ediyor. 'Nötr faiz' ise ekonomiyi ne aşırı ısıtan ne de soğutan teorik faiz seviyesi olarak tanımlanıyor. Her iki gösterge de doğrudan gözlemlenebilen rakamlar değil, ekonomik koşullara dayanılarak tahmin edilen referans noktaları.

Mevcut politika faizinin sıkı mı gevşek mi olduğunu yalnızca faiz rakamına bakarak anlamak zor. Ekonominin temel gücü, üretkenlik ve nüfus yapısı değiştikçe aynı faiz seviyesinin yarattığı sıkılaşma etkisi de değişebiliyor. BOK'un potansiyel büyüme oranı ve nötr faizi yeniden masaya yatırmasının nedeni de bu.

BOK aynı gün bu yıl ve gelecek yıl için büyüme tahminlerini yukarı yönlü güncelledi. Tüketici fiyatları artış hızı temmuzda yüzde 2,8'e gerilerken, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon yüzde 2,6'ya yükseldi. TokenPost daha önce art arda iki ay süren faiz artışının arka planında genel enflasyondaki yavaşlamadan çok kalıcı fiyat baskısına verilen ağırlığın yattığını aktarmıştı.

Kurul üyelerinin altı ay sonrası için politika faizi beklentileri de güncellendi. Toplam 21 noktanın 10'u yüzde 3,25, 6'sı yüzde 3,50, 5'i ise yüzde 3,00 seviyesinde toplandı. Daha önce piyasanın dikkatini çeken nokta grafiğindeki yüzde 3,25 ve yüzde 3,50 dağılımı, gerçekleşen toplantıda yukarı yönlü kaydı.

Nokta grafiği, Shin dahil yedi kurul üyesinin her birinin üçer nokta işaretlemesiyle oluşuyor. Üyelerin kendi olasılık dağılımını yansıtan bu yöntem, altı ay sonrası için uygun görülen politika faizi seviyesini gösteriyor.

Potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz, finansal piyasalarla da doğrudan bağlantılı. Nötr faiz yüksek tahmin edilirse, mevcut politika faizinin sıkılaştırma etkisi daha düşük yorumlanabiliyor. Tersine, nötr faiz düşük tahmin edilirse aynı politika faizi daha güçlü bir sıkılaşma olarak algılanabiliyor.

Ancak bu yeniden gözden geçirme çalışmasının doğrudan belirli bir faiz patikasına işaret ettiği söylenemez. Shin yalnızca çalışmanın sürdüğünü belirtti; sonuç rakamlarını veya açıklama tarihini somut olarak paylaşmadı.

BOK, ileride potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz kavramlarını netleştirip kamuoyuyla paylaşmayı planlıyor. Bu incelemenin sonuçlarının, politika faizi seviyesinin ve sıkılaştırma derecesinin yorumlanmasında kullanılacak bir referans niteliği taşıması bekleniyor.