76 bin dolar altı için 797 milyon dolarlık BTC likidasyon riski

Bitcoin(BTC) 76 bin doların altına gerilerse, başlıca merkezi borsalardaki (CEX) biriken long pozisyonlarda 'likidasyon baskısının' 797 milyon dolara (yaklaşık 1 trilyon 101,5 milyar Kore wonu) ulaşabileceği hesaplandı. Fiyatın 80 bin doları aşması durumunda ise biriken short pozisyonlardaki likidasyon baskısının 708 milyon dolar (yaklaşık 978,5 milyar Kore wonu) seviyesinde olacağı belirtildi.

Blockbits, 29'unda (yerel saatle) Coinglass verilerine dayanarak bu tabloyu paylaştı. Söz konusu rakamlar belirli fiyat aralıklarında birikmiş kaldıraçlı pozisyonların baskısını gösteren bir gösterge olup, fiilen tasfiye edilecek sözleşme sayısını ya da kesinleşmiş likidasyon tutarını ifade etmiyor.

Coinglass, likidasyon haritasını işlem çifti fiyatı, kaldıraç seviyesi ve piyasa verilerine dayanarak oluşturulan bir görselleştirme aracı olarak tanımlıyor. Grafikteki çubuk ne kadar yüksekse, fiyat o bölgeye ulaştığında komşu fiyat aralıklarına kıyasla daha güçlü bir tepkinin ortaya çıkabileceği anlamına geliyor.

Paylaşılan verilerde aşağı yönlü likidasyon baskısının yukarı yönlüden daha büyük olduğu görülüyor. 76 bin doların altındaki bölgede long pozisyonlar için hesaplanan 797 milyon dolarlık baskı, 80 bin doların üzerindeki bölgede short pozisyonlar için hesaplanan 708 milyon dolarlık baskıdan 89 milyon dolar (yaklaşık 123 milyar Kore wonu) daha fazla.

Bu tablo, fiyat aşağı yönlü hareket ettiğinde kaldıraçlı long pozisyonların görece daha hassas tepki verebileceği bir yapıya işaret ediyor. Yine de likidasyon haritası fiyatın hangi yöne gideceğini öngören bir veri değil; fiyat belirli bir aralığa ulaştığında hangi taraftaki pozisyonların daha fazla etkilenebileceğini gösteren bir gösterge.

Likidasyon, vadeli işlem ve marjin işlemlerinde teminatın sürdürme seviyesinin altına inmesi durumunda borsanın pozisyonu zorla kapatması sürecini ifade ediyor. Long pozisyonlar fiyat artışına, short pozisyonlar ise fiyat düşüşüne bahis oynadığı için, fiyat hızlı hareket ettiğinde karşı yöndeki pozisyonlarda art arda zorunlu kapanışlar görülebiliyor.

Kaldıraçlı pozisyonların belirli bir fiyat bölgesinde yoğunlaşması, o aralığı kısa vadeli oynaklık riski açısından izlenmesi gereken bir referans noktası haline getiriyor. TokenPost daha önce de likidasyon haritalarının kısa vadeli oynaklık riskini değerlendirmek için kullanılan bir referans gösterge olduğunu aktarmıştı.

Ancak yalnızca likidasyon baskısına bakarak alım ya da satım yönünde bir karar vermek güç. Gerçekleşecek likidasyon büyüklüğü, borsadan borsaya değişen teminat koşullarına, pozisyon ayarlamalarına, fiyat hareketinin hızına ve emir defterindeki likiditeye göre farklılık gösterebiliyor.

Türev ürünler piyasasında yalnızca spot fiyat değil, açık pozisyon (open interest), fonlama oranı ve borsalara göre değişen likidite de birlikte izlenmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor. Bu verilerin piyasaya etkisi de BTC fiyatının 76 bin dolar ya da 80 bin dolar bölgesine yaklaşmasının ardından netlik kazanabilir.