3 yabancı sigorta şirketi Kore'de yeniden satılık listesinde

Kore'nin sigorta birleşme ve satın alma (M&A) piyasasında yabancı sermayeli üç sigorta şirketi yeniden sürekli aday listesine girdi. MetLife Hayat Sigortası'nda (MetLife Life Insurance) merkez taşınması ile yüksek temettü politikasının çakışması satış söylentilerini canlandırırken, AXA Sigorta (AXA General Insurance) ve BNP Paribas Cardif Hayat Sigortası da potansiyel satılık şirketler arasında adı geçmeye devam ediyor.

MetLife Hayat Sigortası, 21'inde Seul'ün Gangnam bölgesinden ayrılarak Jongno ilçesindeki G1Seoul binasına taşınacak. Şirket yeni merkezinde yaklaşık 12 bin 900 metrekarelik alan kullanacak.

Şirket 2023'te 195 milyar won, 2024'te 397,6 milyar won, geçen yıl ise 379,8 milyar won temettü dağıttı. Maliyet düşürme amacı taşıyan merkez taşınmasının yüksek temettü akışıyla aynı döneme denk gelmesi, piyasada satış söylentilerinin yeniden yayılmasına yol açtı.

Ancak şirketin mali performansı da aynı dönemde iyileşti. MetLife Hayat Sigortası'nın geçen yıl net kârı, bir önceki yıla göre yüzde 4,1 artışla 135,1 milyar won olarak gerçekleşti. Bu yılın ilk yarısında ise net kâr, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 66,4 yükselerek 120,8 milyar won'a ulaştı.

Şirketin başlıca ürünleri olan değişken sigorta (variable insurance) ve dolar cinsinden poliçelerin, borsadaki yükseliş ve döviz kuru dalgalanmaları döneminde güçlü satış performansı gösterdiği belirtiliyor. Kore piyasasında belirli bir kârlılık düzeyini koruyan şirket, buna rağmen her satış tartışmasında aday listesinden çıkmıyor.

AXA Sigorta ise Kyobo Hayat Sigortası'nın (Kyobo Life) olası satın alma hedefleri arasında gösteriliyor. Yonhap Infomax, Kyobo Hayat Sigortası'nın AXA Sigorta'yı satın alma ihtimalini değerlendirdiğini, şirketin 2020 ve 2023'te de aynı yönde girişimde bulunduğunu ancak fiyat farkı gibi nedenlerle süreci durdurduğunu bildirdi.

Kyobo Hayat Sigortası, 2020 ve 2023'te de AXA Sigorta'yı satın almayı değerlendirmiş ancak fiyat uyuşmazlığı nedeniyle süreci askıya almıştı. AXA Sigorta bu yılın ilk yarısında 5,2 milyar won net zarar açıkladı.

BNP Paribas Cardif Hayat Sigortası da sigorta birleşme ve satın alma piyasasında adı geçen bir diğer şirket. Yonhap Infomax, Korea Financial Holdings'in yönünü KDB Hayat Sigortası'na çevirmesiyle BNP Paribas Cardif Hayat Sigortası'na yönelik satın alma görüşmelerinin şimdilik durakladığını aktardı.

BNP Paribas'ın Kore birimine ait tanıtım materyallerine göre, BNP Paribas Cardif Hayat Sigortası, Ekim 2002'de BNP Paribas Cardif ile Shinhan Financial Group'un ortak girişimi olarak kuruldu. Bankasürans (bancassurance) ağırlıklı iş modeline sahip yabancı sermayeli bir hayat sigortası şirketi olması nedeniyle, büyük finans gruplarının banka dışı portföy genişletme tartışmalarıyla birlikte gündeme geliyor.

Yabancı sermayeli sigorta şirketlerinin satılık aday olarak öne çıkmasının arkasında, Kore sigorta piyasasındaki büyüme sınırı ve sermaye yönetimi baskısı birlikte yer alıyor. IFRS17 muhasebe standardının yürürlüğe girmesinin ardından sigorta şirketlerinin ödeme gücü oranının (K-ICS) yönetimi önemli bir değişken haline geldi; bu da alıcıların hem sigorta lisansının değerini hem de ek sermaye yükümlülüğünü aynı anda hesaba katmasını gerektiriyor.

K-ICS, bir sigorta şirketinin gelecekteki tazminat ödeme yükümlülüklerini karşılayıp karşılayamayacağını gösteren bir sermaye yeterlilik göstergesi. TokenPost daha önce sigorta şirketlerinin mali sağlamlık tartışmasının uzun vadeli faiz oranları ve sermaye göstergelerindeki değişimden etkilendiğini aktarmıştı.

Buna karşılık Kore'deki yerli sigorta şirketleri yurt dışı genişlemeyi sürdürüyor. Hanwha Hayat Sigortası (Hanwha Life), Endonezya'da Nobu Bank'ın yüzde 40 hissesini elde etti ve ABD'li menkul kıymetler şirketi Velocity'nin yüzde 75 hissesinin satın alma sürecini tamamladı.

DB Sigorta (DB Insurance), bu yılın mayıs ayı sonunda ABD'ye özel sigorta şirketi Portegra'nın yüzde 100 hissesinin satın alınmasını tamamladı. Yurt içi piyasada büyüme alanının sınırlı kalması, yerli sigorta şirketlerini yurt dışındaki sigorta ve finans varlıkları üzerinden yeni gelir kaynakları aramaya yöneltiyor.

Samsung Ateş ve Deniz Sigortası (Samsung Fire & Marine Insurance) da İngiltere merkezli Lloyd's sigortacısı Canopius'a yönelik yatırımını artırdı. Yonhap Infomax, Samsung Ateş ve Deniz Sigortası'nın 2019, 2020 ve 2025 yıllarında olmak üzere üç aşamada toplam 1,2 trilyon won yatırarak Canopius'ta yüzde 40 hisse elde ettiğini ve kalan hisselerin satın alınmasını değerlendirdiğini bildirdi.

Bir sigorta sektörü yetkilisi, "Yabancı sermayeli şirketler Kore piyasasındaki büyüme sınırı nedeniyle çekilmeyi tartarken, yerli sigorta şirketleri birleşme ve satın almalarda yeni bir çıkış yolu arıyor" diyerek, "Bu durum Kore sigorta sektöründe hem yapısal dönüşümün hem de alan genişlemesinin aynı anda yaşandığı bir geçiş dönemine işaret ediyor" dedi. Yabancı sermayeli sigorta şirketlerinin satılıp satılmayacağı ise fiyat, alıcının sermaye gücü ve finansal otoritenin onay sürecine bağlı olarak şekillenecek.