Bitcoin(BTC) 82 bin doları test etti, kaldıraç geriledi

Bitcoin(BTC), Eylül başında 82 bin dolar seviyesini yeniden test ettikten sonra 80 bin doların altına gerileyerek kısa vadeli yükselişin gücünü sorguya açtı. Vadeli işlemlerdeki kaldıraç önce arttı, sonra hızla azaldı; madenci verilerinde ise net bir satış baskısı sinyali görülmedi.

AMBCrypto, BTC'nin 82 bin dolar civarını yeniden test edip geri çekilmesinin kaldıraç ve madenci verileriyle birlikte değerlendirilmesi gerektiğini aktardı. Barron's ise BTC'nin 82.164 dolara kadar yükseldikten sonra yüzde 0,8 düşüşle 80.848 dolardan işlem gördüğünü bildirdi.

Fiyat yükselişini önce büyüten taraf spot piyasadan çok vadeli işlemler oldu. Coinness, CryptoQuant katkı sunucusu Darkfost'un(Darkfost) analizine dayanarak Binance'teki BTC 'açık pozisyonunun' 82 bin dolar civarında 24 saatte yaklaşık yüzde 8 artarak 10 milyar doları aştığını aktardı. BTC cinsinden açık pozisyon 125.830 BTC'ye ulaşırken Binance'in payı toplamın yüzde 37'sini aştı.

Açık pozisyondaki artış, kapanmamış vadeli işlem sözleşmesi hacminin büyüdüğü anlamına geliyor. Fiyat yükseldikçe mevcut pozisyonların dolar bazındaki değeri de büyüdüğünden, bu rakam tek başına yeni spot alım baskısının geldiğini göstermiyor.

Darkfost(Darkfost), açık pozisyondaki artışın hem BTC fiyat yükselişine bağlı pozisyon değeri artışını hem de yeni spekülatif fon girişini yansıttığı görüşünde. 'Vadeli işlem talebi kısa vadeli fiyat artışını destekleyebilir, ancak trendin sürmesi için spot yatırımcıların alım yapması gerekiyor' değerlendirmesinde bulundu.

Madenci verileri farklı bir sinyal verdi. AMBCrypto, Madenci Pozisyon Endeksi'ni(MPI) -0,036 olarak paylaştı. CryptoQuant, MPI'nin düşük ya da negatif olmasının madenci satış baskısının tarihsel ortalamanın altında kaldığı anlamına geldiğini açıklıyor.

Ancak madenci cüzdanlarından borsalara geçen miktarın iç transfer olma ihtimali de var. Borsaya giriş verisi tek başına satış gerçekleştiği anlamına gelmediğinden, cüzdan hareketiyle gerçek satışın birbirinden ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

Bu görünüm, TokenPost'un daha önce türev ürünlerin Bitcoin fiyat oynaklığını artırdığını aktardığı haberle de örtüşüyor. O dönemde de spot girişinden çok kaldıraçlı pozisyonların fiyatı sarstığı dönemler sorun olarak işaret edilmişti.

Son dönemdeki madenci cüzdan bakiyesi hareketleri de aynı bağlamda okunmalı. TokenPost daha önce madenci rezervlerinin bir haftada 261 BTC arttığını aktarmış, cüzdan bakiyesindeki değişimin tek başına gerçek satış ya da fiyat yönünü belirlemeye yetmediğini vurgulamıştı.

Makro ortam da BTC seyrini etkiledi. Reuters, BTC'nin 4 Eylül'de 82.272,31 dolara yükselerek 11 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesini yeniden gördüğünü aktardı. ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil alımlarını artırması ve dolardaki zayıflığın, sözde 'debasement trade' (para birimi değer kaybı işlemi) eğilimini körüklediği belirtiliyor.

Ardından güçlü gelen ABD istihdam verileri faiz beklentilerini sarsınca BTC de geri çekildi. Forbes ve Investing.com kaynaklı haberler, bu geri çekilmeyi yapısal bir çöküşten çok kaldıraçlı pozisyonlardaki düzeltmeye yakın gördüklerini aktardı.

Korelasyon tarafında da değişim gözlendi. The Block, Bitwise verilerine dayanarak BTC ile altın arasındaki 90 günlük korelasyonun 2020'den bu yana en yüksek seviyeye çıktığını bildirdi. AMBCrypto, BTC-altın 90 günlük korelasyon katsayısını yaklaşık +0,50, Nasdaq 100 ile korelasyonu ise yaklaşık +0,30 olarak paylaştı.

AMBCrypto ve The Block'un aktardığı korelasyon değişimi, BTC'yi yüksek riskli teknoloji hisselerinden çok 'kıt varlık' kategorisinde değerlendiren yorumlara güç kattı. Ancak The Block, Glassnode analizine atıfla, tahvil satışı dönemlerinde görülen hisse senedi piyasasından ayrışmanın geçmişte çoğu zaman uzun sürmediğini de aktardı.

Piyasa katılımcılarının izlemesi gereken nokta spot talep ile kaldıraç arasındaki denge. Coinness'in aktardığı Darkfost analizi, vadeli işlem talebinin kısa vadeli yükselişi destekleyebileceğini ancak trendin sürmesi için spot alım gücünün doğrulanması gerektiğini vurguluyordu.

Şu an için kesinleşen tablo, BTC'nin 82 bin dolar civarında kaldıraç yükünü açığa çıkardığı ve madenci satış baskısının verilerde nötr bölgede kaldığı yönünde. Piyasa, 11 Eylül'deki ABD tüketici fiyat endeksi(TÜFE) ve 16 Eylül'deki Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısının ardından faiz beklentileri ve spot talepteki değişimi yeniden test edecek.