330 bin won hedef fiyat: HD Hyundai(267250) için 3. çeyrek kârında %88,6 artış tahmini

HD Hyundai(267250) için hedef fiyat 300 bin womdan 330 bin wona yükseltildi. Şirketin 3. çeyrek konsolide faaliyet kârının geçen yılın aynı dönemine göre %88,6 artışla 3,2 trilyon wona ulaşması bekleniyor.

Heungkuk Menkul Kıymetler, 9'unda (yerel saatle) yayımladığı raporda, HD Hyundai'nin gemi inşa, rafineri ve kimya, güç ekipmanları, inşaat makineleri ve gemi hizmetleri gibi ana iştiraklerinin performans seyri ile hisse değerindeki artışı yansıtarak hedef fiyatı yükselttiğini belirtti. Şirketin bir önceki günkü kapanış fiyatı 246 bin 500 won olarak gerçekleşti.

Heungkuk Menkul Kıymetler'den Park Jong-ryul(박종렬), “İyi seyreden sonuçların yanı sıra iştiraklerin hisse değerindeki artışını da dikkate alarak hedef fiyatı yukarı yönlü güncelledik” dedi. Hedef fiyat, aracı kurumların beklenen finansal sonuçlar ve şirket değerlemesine dayanarak sunduğu referans niteliğinde bir rakam.

Heungkuk Menkul Kıymetler, HD Hyundai'nin 3. çeyrek konsolide gelirini 20,9 trilyon won, faaliyet kârını ise 3,2 trilyon won olarak öngördü. Bu rakamlar geçen yılın aynı dönemine kıyasla gelirde %14,7, faaliyet kârında ise %88,6 artışa işaret ediyor.

Sonuçlardaki iyileşmede HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering ile HD Hyundai Oilbank'ın öne çıkması bekleniyor. HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering'de yüksek gemi fiyatlı ve yüksek kârlılıklı projelerin payının artması ile üretkenlik iyileşmesi; HD Hyundai Oilbank'ta ise güçlü seyreden küresel petrol fiyatları ve jeopolitik risklere bağlı rafineri marjı iyileşmesinin sonuçlara etki etmesi öngörülüyor.

HD Hyundai XiteSolution'da satış hacminin genişlemesi ve ürün karmasındaki iyileşmenin sonuçlara yansıması bekleniyor. Güç ekipmanları ve gemi hizmetleri bölümlerini kapsayan diğer önemli iştiraklerin de istikrarlı performansını sürdürmesi öngörülüyor.

Yıllık tahminlerde değişikliğe gidilmedi. Heungkuk Menkul Kıymetler, HD Hyundai'nin bu yılki konsolide gelirini 86,1 trilyon won, faaliyet kârını ise 13,8 trilyon won olarak korudu.

Park, şirketin iş portföyünün gemi inşa, güç ekipmanları, inşaat makineleri ve gemi hizmetleri gibi alanlara bölündüğünü de vurguladı. HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, HD Hyundai Electric, HD Hyundai XiteSolution ve Hyundai Marine Solution'ın olumlu performansının sürmesini öngörüyor.

Bu yapı, tek bir sektörün performansına bağımlı kalmak yerine birden fazla iştirakin kârını ve hisse değerini bir arada yansıtan bir model. Ancak her bir iş kolunun sonuçları sektör koşullarına, hammadde fiyatlarına ve talep seyrine göre değişebiliyor.

HD Hyundai için net aktif değerine (NAV) göre iskonto oranı %58,0 olarak belirlendi. 12 aylık beklenen sonuçlara göre fiyat/kazanç oranı (F/K) 5,9, piyasa değeri/defter değeri oranı (PD/DD) ise 1,4 olarak hesaplandı.

NAV, sahip olunan varlıklardan borçların düşülmesiyle bulunan net varlık değerini ifade ediyor. F/K, hisse fiyatının hisse başına kâra bölünmesiyle, PD/DD ise hisse fiyatının hisse başına öz sermayeye bölünmesiyle hesaplanıyor.

Park, “Hazine hissesi iptali gibi adımlarla pay sahiplerine getiri sağlama uygulamalarının da artık daha kararlı biçimde hayata geçirilmesi gereken bir dönem” dedi. Bu açıklama, holding şirketinin değerlemesinde yalnızca iştirak sonuçları ve hisse değerinin değil, pay sahiplerine getiri politikasının da etkili olabileceğine işaret ediyor.

TokenPost daha önce HD Hyundai'nin 11 iştirakinin CEO'suyla uzun vadeli büyüme ve yılın ikinci yarısına ilişkin iş planlarını gözden geçirdiğini aktarmıştı. Yayımlanan yeni rapor ise grubun iş portföyünü ve iştirak performans tahminlerini hedef fiyat hesaplamasına yansıttı.