ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,95'e çıktı, Hayes Fed'in gevşeme ihtimalini gündeme getirdi

ABD 10 yıllık hazine tahvili faizi yüzde 4,95'e kadar yükselirken, Arthur Hayes MOVE endeksinin 130'u aşması ve faizin yüzde 5'e ulaşmasını Federal Rezerv'in (Fed) gevşeme ihtimalini değerlendirmek için ölçüt olarak sundu.

BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes(Arthur Hayes), X'te yaptığı paylaşımda 'MOVE endeksi 130'u aşar ve ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5'e ulaşırsa, 2023 yılı sonundakine benzer bir durum tekrar yaşanabilir' dedi ve 'Fed'in yeniden gevşemeye gidebileceğini' söyledi. Bu açıklama, onun tahvil piyasasındaki oynaklığı para politikasında olası bir yön değişikliğinin önemli bir göstergesi olarak gördüğünü ortaya koyuyor. PANews bu açıklamayı aktardı.

Hayes'in ortaya koyduğu koşullar iki tanedir: MOVE endeksinin 130'u aşması ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5'e ulaşması.

ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre, ABD 10 yıllık tahvil faizi 10 Eylül'de yüzde 4,95 olarak kaydedildi. Faiz açısından Hayes'in belirttiği yüzde 5 seviyesine yaklaşılmış olsa da, MOVE endeksinin 130'u aşıp aşmadığı ayrıca doğrulanmadı.

MOVE endeksi, ABD hazine tahvili piyasasındaki oynaklığı gösteren bir göstergedir. Değer yükseldikçe tahvil piyasasındaki fiyat hareketliliğinin arttığı şeklinde yorumlanır.

Hayes, tahvil piyasasındaki çalkantı belirli bir seviyeyi aştığında politika yapıcıların piyasayı istikrara kavuşturacak adımlar atabileceği görüşünü tekrar tekrar dile getirdi. Nisan 2025'te aynı değerlendirme için MOVE endeksinde 140 seviyesini ölçüt olarak göstermişti.

Bu kez ölçüt 140'tan 130'a düşürüldü. Ancak Hayes'in ortaya koyduğu rakamlar politika yapıcıların resmi bir kriteri değil, kişisel bir analize karşılık geliyor.

Hayes'in bahsettiği 2023 yılı sonu, dönemin Hazine Bakanı Janet Yellen'ın(Janet Yellen) ters repo (RRP) bakiyesindeki azaltmanın piyasa likiditesini etkilediği değerlendirilen döneme işaret ediyor. Hayes, o dönemde tahvil ihracı ile RRP bakiyesindeki değişimin finansal piyasalara yeniden fon akışı sağlayan bir etken olduğunu düşünüyor.

Ters repo (RRP), finans kuruluşlarının ellerindeki nakdi Fed'e bırakarak hazine tahvili gibi varlıkları teminat göstererek işlem yaptığı kısa vadeli bir finansal araçtır. Bakiyedeki değişim, piyasada kalan likidite büyüklüğüyle birlikte de yorumlanabiliyor.

Hayes daha önce Fed likiditesini Bitcoin(BTC) fiyatının temel değişkeni olarak göstermişti. Bu açıklamasında da belirli bir kripto paranın fiyat hedefinden çok, tahvil piyasasındaki oynaklığa ve para politikasında olası yön değişikliğine odaklandı.

Fed'in gerçekten gevşeme politikasına dönüp dönmeyeceği henüz belli değil. MOVE endeksi ile 10 yıllık tahvil faizinin, Hayes'in öne sürdüğü iki koşulu aynı anda karşılayıp karşılamayacağı da ayrıca doğrulanması gereken bir konu.