%82 büyüyen Google Cloud, Alphabet'in yatırım planını yükseltti

Alphabet'e bağlı Google Cloud, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 24,77 milyar dolar (yaklaşık 33,26 trilyon won) gelir elde etti. Bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 82 artışa işaret ediyor. Şirketin bulut sözleşme bakiyesi de 513,9 milyar dolara (yaklaşık 690,17 trilyon won) yükseldi.

Alphabet(GOOGL), 22 Temmuz'da (yerel saatle) açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarında toplam gelirinin 119,8 milyar dolara (yaklaşık 160,89 trilyon won) ulaştığını ve yüzde 24 büyüdüğünü duyurdu. Şirket, Google Cloud'daki büyümenin kurumsal yapay zeka(AI) çözümlerine ve AI altyapısına yönelik talepten kaynaklandığını belirtti.

Sözleşme bakiyesi, müşterilerle imzalanan ancak henüz gelir olarak kaydedilmemiş sözleşme tutarlarını ifade ediyor. 30 Haziran itibarıyla Alphabet'in toplam sözleşme bakiyesi 519,5 milyar dolar (yaklaşık 697,69 trilyon won) olarak açıklandı; bunun 513,9 milyar dolarlık kısmı Google Cloud'a ait.

Alphabet, toplam sözleşme bakiyesinin yarısından biraz fazlasının önümüzdeki 24 ay içinde gelir olarak kaydedilmesini bekliyor. Yani sözleşme bakiyesindeki büyüme, hemen o dönemin gelirine yansımıyor.

Alphabet ve Google CEO'su Sundar Pichai(Sundar Pichai), bilanço açıklamasında "Google Cloud geliri, AI altyapısı ve AI çözümlerine olan talep sayesinde yüzde 82 büyüdü" dedi. Pichai ayrıca Fortune 100 listesindeki şirketlerin yaklaşık yüzde 90'ının Gemini Enterprise kullandığını aktardı. Bu açıklama, kurumsal AI ürünlerinin büyük şirketler arasında hızla yaygınlaştığına işaret ediyor.

Karlılık tarafında da iyileşme görüldü. Google Cloud'un faaliyet karı, geçen yılın aynı döneminde 2,8 milyar dolarken bu çeyrekte 8,8 milyar dolara çıktı. Faaliyet kar marjı ise yüzde 20,7'den yüzde 35,6'ya yükseldi.

Ancak Alphabet aynı çeyrekte, ağırlıklı olarak teknoloji altyapısına yönelik 44,9 milyar dolar (yaklaşık 60,30 trilyon won) sermaye harcaması yaptı. AI talebine yanıt vermek için yapılan altyapı yatırımı, gelir artışıyla birlikte büyüdü.

Alphabet, 2026 yılı sermaye harcaması tahminini önceki 180-190 milyar dolar aralığından 195-205 milyar dolara (yaklaşık 261,89-275,32 trilyon won) yükseltti. Alphabet Finans Direktörü Anat Ashkenazi(Anat Ashkenazi), mevcut yatırımlara rağmen talebin arzı aştığını, bu nedenle harcamanın artırılması gerektiğini açıkladı.

Piyasanın tepkisi karışık oldu. Bilanço açıklamasının hemen ardından Alphabet hisseleri seans sonrası işlemlerde 2,71 dolar yükselerek 344,62 dolara çıktı.

Ancak bir sonraki işlem gününün seans öncesi işlemlerinde hisse yaklaşık yüzde 5 geriledi. Bu düşüşün, yüksek sermaye harcaması ve nakit akışı üzerindeki baskıya dair endişelerden kaynaklandığı değerlendiriliyor.

Bu bilanço, AI altyapısına yönelik talebin Google Cloud'un hem gelirine hem de sözleşme bakiyesine yansıdığını gösteriyor. Öte yandan sözleşme bakiyesinin fiili gelire dönüşme hızı, gelir büyüme oranından bağımsız olarak izlenmesi gereken ayrı bir gösterge.

Sözleşme bakiyesi ve sermaye harcaması, bulut işinin kâr yapısını belirleyen iki temel kalem. Gelire dönüşecek sözleşmeler artsa da sunucu ve veri merkezi gibi öncül yatırımlar büyüdükçe nakit akışı üzerinde baskı oluşabiliyor.

Kore'deki şirketler ve yatırımcılar açısından da büyük teknoloji şirketlerinin bulut performansı, AI altyapısı ve yarı iletken talebini ölçmek için referans olabiliyor. Ancak bu sonuçlardan yola çıkarak belirli bir Kore şirketinin ya da hissenin doğrudan fayda sağlayacağı söylenemez.

TokenPost daha önce, Google Cloud'un yüzde 82 büyüyerek AWS ve Azure'un büyüme oranlarını geride bıraktığını aktarmıştı. Bu çeyrekte ise büyüme oranının yanı sıra sözleşme bakiyesi ve sermaye harcaması tutarları da birlikte paylaşıldı.

Google Cloud gelir artışı ve karlılık iyileşmesini aynı anda kaydetse de Alphabet, AI altyapı yatırımını daha da artırma kararı aldı. Önümüzdeki çeyreklerde sözleşme bakiyesinin gelire dönüşme hızı ve sermaye harcamasının nakit akışına etkisi birlikte takip edilecek.