AI altyapısında 2,4 milyar dolarlık sipariş: Fed sermaye rekabetine dikkat çekti

Amazon($AMZN), veri merkezleri için Generac($GNRC) ile uzun vadeli acil durum jeneratörü tedarik anlaşması imzaladı. Generac, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 8-K bildiriminde, 2027-2028 dönemindeki ilk teslimatların 2,4 milyar dolar (yaklaşık 3,288 trilyon won) değerinde olacağını açıkladı.

AI altyapısına yönelik yatırımlar jeneratör ve özel üretim çip taleplerini gerçek siparişlere dönüştürüyor. Aynı zamanda büyük ölçekli finansman ve faiz artışları, veri merkezi genişlemelerinin finansman maliyetlerini ve sermaye rekabetini artırıyor.

Amazon ayrıca Generac'ın 1 milyon 693 bin 745 hissesini satın alma hakkı veren varantlar aldı. Bunun 307 bin 954 hissesi için haklar hemen tanınırken, kalan bölüm Amazon ve bağlı şirketlerinin kümülatif ödemelerine göre kademeli olarak verilecek.

Varantların verilmesinde esas alınan ödeme üst sınırı 8 milyar dolar (yaklaşık 10,96 trilyon won) olarak belirlendi. Bu tutar kesinleşmiş satış geliri değil, sonraki alımlara bağlı bir kriter. Bu nedenle ilk teslimatların 2,4 milyar dolarlık hacminden ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

Generac, büyük veri merkezlerine yönelik jeneratör üretim kapasitesini artırdı. Şirketin açıkladığı verilere göre veri merkezi ürünlerindeki sipariş birikimi 1,6 milyar dolar (yaklaşık 2,192 trilyon won) seviyesinde.

Anlaşma, ağırlıklı olarak konut tipi acil durum güç çözümleri sunan Generac'ın büyük veri merkezlerine yönelik elektrik ekipmanlarına yöneldiğini gösteriyor. Bununla birlikte varantların kullanılması mevcut hissedarların paylarının seyrelmesine yol açabilir.

AI altyapısındaki genişleme çip finansmanına da uzanıyor. Bloomberg, yaklaşık 10 bankanın Blackstone($BX) ve Alphabet($GOOGL) tarafından desteklenen AI bulut şirketi Crusoe AI'ye 22 milyar dolar (yaklaşık 30,14 trilyon won) tutarında çip kredisi sağlama planı üzerinde çalıştığını bildirdi.

Kredinin konusu Alphabet tarafından geliştirilen TPU'lar. Finansmanın çip varlıkları ve müşteri sözleşmeleri temelinde yapılandırılması planlanıyor. Bankalar ayrıca ilgili borcu başka kredi kuruluşlarına dağıtmak için süreç yürütüyor.

Blackstone, Crusoe AI'ye başlangıç sermayesi olarak 5 milyar dolar (yaklaşık 6,85 trilyon won) yatırım yapmayı taahhüt etti. Crusoe AI, 2027'de 500 MW kapasiteli veri merkezlerini faaliyete geçirmeyi planlıyor.

Ancak 22 milyar dolar, basına yansıyan finansman planının büyüklüğü ve tamamı kullandırılmış bir fon anlamına gelmiyor. Kredinin fiilen ne zaman kullandırılacağı ve müşteri sözleşmelerinden doğacak nakit akışı, finansman yapısının temel değişkenleri olacak.

ABD Merkez Bankası (Fed), 16'sında (yerel saatle) politika faizini 25 baz puan artırarak federal fonlama faizi hedef aralığını yüzde 3,75-4,00 seviyesine yükseltti. Bu, üç yılı aşkın sürenin ardından yapılan ilk faiz artışı oldu.

Fed Başkanı Kevin Warsh, basın toplantısında “Dev bulut şirketleri piyasadan finansman sağlıyor” ve “Sermaye rekabeti gerçek” dedi. Açıklama, AI ve veri merkezi yatırımlarının şirketlerin finansman ihtiyacını artırdığına işaret ediyor.

Büyük bulut şirketleri AI altyapı yatırımlarını artırdıkça elektrik ekipmanları ve özel üretim çip siparişleri yükseliyor. Ancak aynı şirketlerin piyasalardan finansman sağlaması, uzun vadeli sermaye talebini de büyütüyor. AI şirketleriyle hükümetler arasındaki sermaye rekabetinin uzun vadeli tahvil getirilerini etkileyebileceği yönündeki analiz de bu finansman yapısıyla bağlantılı.

TPU, Google tarafından yapay zeka hesaplamaları için tasarlanan özel bir işlemci. Belirli çiplerin ve müşteri sözleşmelerinin teminat gösterildiği bu tür yapılar, AI bulut şirketlerinin veri merkezleriyle hesaplama ekipmanlarını güvence altına alırken varlıklarını ve beklenen gelirlerini birlikte finanse ettiğini gösteriyor.

AI kullanımı araştırma ve geliştirme alanına da yayılıyor. Novo Nordisk, Anthropic ile iş birliğini genişleterek Claude ve Claude for Science araçlarını ilaç keşfi, bilimsel akıl yürütme ve AI ajan yazılımı geliştirme süreçlerinde kullanacağını açıkladı.

İki şirket, Novo Nordisk araştırmacılarının ortaya koyduğu sorunlar temelinde biyolojik analiz ve ilaç geliştirme süreçlerine uygulanabilecek çözümleri ortaklaşa geliştirecek. Novo Nordisk ve Anthropic, sözleşmenin değerini, araştırma verimliliğindeki iyileşmenin boyutunu veya somut ilaç sonuçlarını açıklamadı.

AI altyapısı yatırımlarında gerçek siparişler ortaya çıkarken jeneratör ve çip tedarikiyle finansman süreçleri birlikte ilerliyor. Önümüzdeki dönemde tedarik anlaşmalarındaki teslimatların gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, kredilerin kullanılıp kullanılmayacağı, faiz yükü ve araştırma-geliştirme iş birliğinin somut sonuçları izlenecek.