13,6 katlık Ethereum staking giriş kuyruğunda birleşim olasılığı

Ethereum (ETH) staking giriş kuyruğundaki bekleyen miktar, çıkış kuyruğunun 13,6 katına ulaştı. Ancak giriş kuyruğunda yeni yatırımların yanı sıra mevcut doğrulayıcıların birleştirilmesi ve ödüllerin yeniden stake edilmesi kaynaklı miktarlar da bulunabilir.

Crypto Briefing, 20'sinde Ethereum staking giriş kuyruğunun çıkış kuyruğundan 13,6 kat daha büyük olduğunu bildirdi. Giriş kuyruğu geçen temmuzda yaklaşık 2,48 milyon ETH'ye yükselirken bekleme süresi 43-45 güne ulaştı.

Validator Queue'nun gösterdiği giriş kuyruğu 1.783.417 ETH, çıkış kuyruğu ise 132.832 ETH oldu. Giriş miktarı çıkış miktarının yaklaşık 13,4 katına ulaşırken bekleme süresi girişte yaklaşık 30 gün 23 saat, çıkışta ise yaklaşık 2 gün 7 saat olarak hesaplandı.

İki oran arasındaki fark, referans zamanları ve hesaplanan değerlerin farklı olmasından kaynaklanıyor. 13,6 katlık oran Crypto Briefing'in aktardığı değerken, 13,4 katlık oran Validator Queue'nun doğrulama değerlerinin basit karşılaştırılmasıyla elde edildi.

Ethereum'un giriş ve çıkış kuyruklarında ağ istikrarını korumak için işlem kapasitesi sınırlandırılıyor. Validator Queue, mevcut işlem limitini epoch başına 256 ETH olarak gösteriyor. Bir epoch yaklaşık 6 dakika 24 saniye sürüyor.

Staking kuyruğu, ETH'nin doğrulayıcı olarak ağa girmek veya doğrulayıcı konumundan çıkmak için beklediği sırayı ifade ediyor. Talep işlem kapasitesini aştığında giriş miktarı kuyrukta birikiyor; çıkış talepleri de aynı şekilde işlem sırasını bekliyor.

Mayıs 2025'te etkinleştirilen Pectra yükseltmesi, tek bir doğrulayıcının etkin bakiye limitini 32 ETH'den en fazla 2048 ETH'ye çıkardı. Ethereum'un resmi belgelerinde Pectra'nın ana ağda 7 Mayıs 2025'te etkinleştirildiği belirtildi.

Pectra ile birden fazla doğrulayıcı tek bir doğrulayıcıda birleştirilebiliyor ve 32 ETH'yi aşan ödüller de doğrulayıcı ödüllerine dahil edilebiliyor. Bu nedenle mevcut staking işletmecilerinin doğrulayıcıları birleştirmesi veya ödülleri yeniden stake etmesi de giriş kuyruğuna yansıyabilir.

Bu durum, uzun bir giriş kuyruğunun tek başına büyük miktarda yeni sermaye girişi anlamına gelmesinin zor olduğunu gösteriyor. Kuyrukta biriken miktarların yeni yatırımlar ile mevcut doğrulayıcı yapısındaki düzenlemeler arasında ayrı ayrı incelenmesi gerekiyor.

Thomas Brunner(Sygnum Head of Custody and Staking), kamuya açık bir röportajda giriş kuyruğunun önemli bir bölümünün yeni talepten ziyade Pectra sonrasında oluşan mekanik işlem miktarlarından kaynaklanabileceğini söyledi. Söz konusu röportaja The Block da yer verdi.

Brunner, çıkış kuyruğunun düşük seviyede kalmasını mevcut staking varlıklarını hemen geri çekme eğiliminin sınırlı olduğuna işaret eden bir gösterge olarak değerlendirdi. Bu tablo, giriş talebinin görece güçlü görünürken çıkış baskısının yüksek olmadığını gösteriyor.

Validator Queue, kontrol zamanı itibarıyla Ethereum ağında 908.206 aktif doğrulayıcı ve 43,10 milyon ETH'lik staking miktarı bulunduğunu hesapladı. Toplam arz içindeki staking oranı yüzde 35,35 oldu.

Ethereum'un resmi staking sayfası, kendi doğrulayıcısını çalıştırmak için en az 32 ETH gerektiğini belirtiyor. Tek bir doğrulayıcının etkin bakiye üst sınırının artırılması, mevcut işletmecilerin birden fazla doğrulayıcıyı birleştirmesine de olanak sağladı.

Staking katılım oranı ve ödül yapısı, Ethereum ekosistemindeki temel tartışma başlıkları arasında yer alıyor. TokenPost daha önce staking oranı yüzde 50'ye ulaştığında doğrulayıcı net ödüllerini yüzde 0'a indiren bir öneriyi bildirdi. Ancak bu öneri kesinleşmiş bir politika değil.

Sonuç olarak 13,6 katlık oran, Ethereum'a girmek için bekleyen miktarın çıkış kuyruğundaki miktardan daha fazla olduğunu gösteren bir referans göstergesi. Kuyrukların yönü değerlendirilirken giriş ve çıkış büyüklükleri, işlem kapasitesi ve Pectra sonrasındaki doğrulayıcı birleşimleri birlikte incelenmeli.