2027'de AI sermaye harcamaları 1,447 trilyon dolara ulaşabilir; bellek maliyetleri artıyor

Küresel yapay zekâ (AI) sermaye harcamalarının 2027'de yaklaşık 1,4 trilyon dolara (yaklaşık 2.007 trilyon won) ulaşabileceği tahmin edildi. Artışın önemli bölümünün bellek maliyetlerindeki yükselişten kaynaklanması bekleniyor.

UBS, AI bağlantılı sermaye harcamalarını 2025 için 506 milyar dolar (yaklaşık 702 trilyon won), 2026 için 998 milyar dolar (yaklaşık 1.384 trilyon won) ve 2027 için 1,447 trilyon dolar (yaklaşık 2.007 trilyon won) olarak tahmin etti. Rakamlar UBS'nin tahminine dayanıyor.

2027 tahmini, 2025'e kıyasla yaklaşık 941 milyar dolar (yaklaşık 1.305 trilyon won) daha yüksek. 2026'da da bir önceki yıla göre 492 milyar dolarlık (yaklaşık 683 trilyon won) artış öngörülüyor.

Maliyet kalemleri içinde bellek harcamalarındaki artış öne çıktı. Bellekle ilgili harcamaların 2025'te 71 milyar dolardan (yaklaşık 98 trilyon won) 2026'da 367 milyar dolara (yaklaşık 509 trilyon won), 2027'de ise 923 milyar dolara (yaklaşık 1.280 trilyon won) yükselmesi bekleniyor.

Bellek harcamaları 2025-2026 döneminde 296 milyar dolar (yaklaşık 411 trilyon won) artacak. 2026-2027 dönemindeki artışın ise 556 milyar dolar (yaklaşık 771 trilyon won) olması bekleniyor.

UBS, 2026'da bellek maliyetlerindeki artışın AI sermaye harcamalarındaki artışın yaklaşık yüzde 60'ını oluşturacağını öngördü. Kurum, 2027'de bellek harcamalarındaki artışın toplam AI sermaye harcamalarındaki net artışı aşabileceğini değerlendirdi.

Buna karşılık bellek dışındaki AI bağlantılı maliyetlerin azalması bekleniyor. Bu kalemin 2026'da 631 milyar dolardan (yaklaşık 875 trilyon won) 2027'de 525 milyar dolara (yaklaşık 728 trilyon won) gerileyeceği tahmin ediliyor.

AI sermaye harcamaları, şirketlerin veri merkezleri ve sunucular gibi AI altyapılarını kurmak için yaptığı yatırım harcamalarını ifade ediyor. Bellek maliyetleri ise bu altyapıyı oluşturan bileşenlerin tedarik giderlerinin bir bölümünü oluşturuyor.

Bu tahmin, AI yatırımlarının yalnızca ekipman talebinden değil, bileşen fiyatlarından da etkilenebileceğini gösteriyor. Bellek fiyatları yükseldiğinde aynı büyüklükteki altyapıyı kurmanın maliyeti artabilir.

Bellek harcamalarının toplam AI sermaye harcamaları içindeki payı büyüdükçe arz koşulları ve fiyat hareketlerinin etkisi de artıyor. Buna karşılık bellek fiyatlarının istikrar kazanması UBS'nin maliyet tahminlerini değiştirebilir.

AI sermaye harcamalarındaki genişleme, veri merkezi ve sunucu talebi üzerinden yarı iletken sektörünün yatırım planlarıyla bağlantılı. Ancak söz konusu rakamlar şirketlerin fiilen yaptığı harcamalar değil, UBS tarafından hesaplanan tahminler.

Yerli yarı iletken sektörü ve yatırımcılar için bellek fiyatlarıyla AI altyapı yatırımlarının birlikte hareket edip etmediği temel takip başlıkları arasında. Bellek harcamalarındaki artışın gerçek satın alımlara ve üretim kapasitesi artışına dönüşüp dönüşmediği şirketlerin finansal sonuçları ve sermaye harcaması planlarıyla görülebilecek.

AI yatırımlarındaki artış sürse bile maliyet dağılımı değişebilir. UBS, bellek dışındaki AI bağlantılı maliyetlerin 2027'de azalacağını tahmin ederek toplam yatırım artışının tüm bileşen ve ekipman alanlarında eş zamanlı genişleme anlamına gelmediğini belirtti.

Bu tahminin temel değişkenleri bellek fiyatları, AI altyapı talebi ve şirketlerin harcama planları. Bu üç faktöre bağlı olarak 2027'deki gerçek sermaye harcamaları ve bellek maliyetlerinin dağılımı UBS'nin tahminlerinden farklılaşabilir.