ABD 2 yıllık tahvil getirisi %4,76, 10 yıllık %4,93

ABD'nin 2 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,76 olurken 10 yıllık tahvil getirisi %4,93'e, 30 yıllık tahvil getirisi ise %5,34'e yükseldi. Böylece uzun vadeli tahvil getirileri kısa vadeli getirilerin üzerine çıktı.

ABD Hazine Bakanlığı, 18 Eylül'de 2 yıllık tahvil getirisinin %4,76 olduğunu açıkladı. Aynı gün 10 yıllık ve 30 yıllık tahvil getirileri sırasıyla %4,93 ve %5,34 olarak kaydedildi.

ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül'de federal fonlama faiz hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 seviyesine yükseltti. Karar 12'ye 0 oyla oybirliğiyle alındı.

Fed, enflasyonun hâlâ yüksek seviyede olduğunu ve kararın fiyatları %2 hedefine döndürme amacı taşıdığını bildirdi. Para politikasına duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi, gelecekteki faiz patikasına ilişkin piyasa beklentilerini yansıtan başlıca göstergelerden biri.

Enflasyon verileri de sıkı para politikası görünümünü destekledi. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, ağustos ayı tüketici fiyat endeksinin (CPI) yıllık bazda %3,4 arttığını açıkladı. Gıda ve enerji hariç çekirdek CPI %2,4, aylık CPI artışı ise %0,4 oldu.

Manşet ve çekirdek enflasyonun her ikisi de Fed'in %2 hedefinin üzerinde kaldı. Bu nedenle piyasada kısa vadeli faizlerin Fed'in politika patikasını, uzun vadeli faizlerin ise enflasyon ve mali yükleri birlikte yansıttığı yapı devam etti.

Kevin Warsh(Kevin Warsh) ABD Merkez Bankası yöneticisi, 28 Ağustos'taki Jackson Hole konuşmasında "Enflasyon %2 hedefinin üzerinde seyrediyor" dedi. Warsh, kısa vadeli faizlerin para politikasının başlıca aracı olduğunu belirtti ancak belirli vadelerdeki Hazine tahvillerine fon akışı olduğuna ilişkin bir açıklama yapmadı.

Uzun vadeli tahvil getirileri yalnızca politika faizinden değil, enflasyon beklentilerinden, Hazine tahvili ihraç miktarından, vade priminden ve mali endişelerden de etkileniyor. TokenPost'un önceki analizinde de uzun vadeli faiz hareketlerinin yalnızca Fed'in faiz artışlarıyla açıklanmasının zor olduğu belirtilmişti.

ABD Hazine Bakanlığı, 9 Eylül'den itibaren 10-30 yıllık tahvilleri kapsayan likidite destekli geri alımların tutarını işlem başına en fazla 2 milyar won'dan yaklaşık 2774억 won'a yükseltti. Bakanlık, kararın uzun vadeli tahvil piyasasına daha fazla likidite sağlamak amacı taşıdığını açıkladı.

Geri alım, Hazine'nin piyasadaki mevcut tahvilleri satın alarak dolaşımdaki arzı ve vade yapısını yönetmesi anlamına geliyor. Karar, uzun vadeli tahvil piyasasındaki likidite koşullarını desteklemeye yönelik bir araç olarak sunulsa da faiz yönünü doğrudan belirleyen bir politika değil.

Uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa vadeli getirilerin üzerinde olması, piyasanın Fed'in kısa vadeli politika faizi patikasıyla uzun vadeli enflasyon ve mali riskleri farklı biçimde fiyatladığını gösteriyor. Ancak bu tablo, yatırımcıların gerçekten kısa vadeli tahvillere fon aktardığı sonucunu tek başına doğrulamıyor.

ABD Hazine Bakanlığı'nın yayımladığı veriler vadelere göre faiz seviyelerini gösteriyor ancak yatırımcıların alım-satım akışını veya portföy paylarını ortaya koymuyor. Kısa vadeli tahvillere yönelen fon miktarı da resmi verilerde doğrulanmadı.

Yurt içindeki yatırımcılar açısından ABD faizleri ve dolar likiditesi, yerel hisse senedi ve kripto para piyasalarında risk iştahını etkileyebilecek değişkenler arasında yer alıyor. Bununla birlikte, son tahvil talebi değişiminin Bitcoin(BTC) ve diğer kripto para fiyatları üzerindeki doğrudan etkisi doğrulanmadı.

Önümüzdeki dönemde CPI verileri, Fed yetkililerinin açıklamaları, 2 ve 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark ile Hazine'nin uzun vadeli tahvil geri alım uygulamalarının büyüklüğü birlikte izlenecek.