UBS, Asya gelişen piyasa tahvillerine ağırlık veriyor

UBS(UBS), varlık dağılımında Asya gelişen piyasa tahvillerine daha fazla ağırlık verirken altının çeşitlendirme değerini yeniden vurguladı. Asyalı teknoloji şirketlerinin ihraç ettiği yüksek getirili tahvillerin son aylarda piyasa ortalamasını aştığı bildirildi.

UBS Küresel Varlık Dağılımı Eş Başkanı ve Asya-Pasifik Küresel Yatırım Yönetimi Eş Başkanı Adrian Zuercher(Adrian Zuercher), CNBC’ye yaptığı açıklamada, “Küresel getiriler yüksek seviyelerini korurken kredi ve tahvil piyasalarında daha fazla dağılım fırsatı ortaya çıkıyor” dedi. Zuercher, yüksek getiriler ve sağlam makroekonomik koşulların gelişen piyasa tahvillerine ilgiyi artırdığını belirtti.

Zuercher, güçlü makroekonomik koşulların gelişen piyasa tahvillerini desteklediğini söyledi. Özellikle Asyalı teknoloji şirketlerinin ihraç ettiği yüksek getirili tahvillerin son aylarda piyasa ortalamasının üzerinde performans gösterdiğini ifade etti.

Yüksek getirili tahviller, kredi notları görece düşük olmasına karşın daha yüksek faiz geliri sunan tahvilleri ifade ediyor. Zuercher, yüksek getirili tahvillerin genel kalitesinin 10-15 yıl öncesine göre iyileştiğini söyledi.

Asya gelişen piyasa tahvillerinin görece yüksek faiz geliriyle bölgesel ekonomilerin büyüme temelini aynı anda sunabileceği değerlendiriliyor. Ancak bu tahvillere erişimde yalnızca getiriye değil, tahvil fiyat seviyelerine, yatırımcı pozisyonlarına ve işlem likiditesine de bakılması gerekiyor.

UBS, Asya yüksek getirili tahvilleriyle Çin kredi tahvillerinin görece sağlam bir seyir izlediğini değerlendirirken tüm tahvillere topluca yatırım yapmak yerine seçici bir yaklaşım gerektiğini belirtti. Tahviller arasındaki kredi kalitesi ve piyasa koşullarına bağlı olarak performans farklarının büyüyebileceği ifade edildi.

Altın konusunda ise doların yapısal zayıflığının fiyatları destekleyebileceği bir ortam bulunduğu değerlendirildi. Doların zayıflaması ve altın fiyatlarındaki yükseliş, gelişen ülke para birimleri ve tahvillerine yönelen fon akışında bir değişken olarak öne çıkmıştı.

UBS, altını belirli bir ülkeye veya varlığa maruziyeti azaltan bir portföy çeşitlendirme aracı olarak değerlendirdi. Altının tek bir faiz oranı beklentisine dayalı bir varlık olmaktan çok, farklı varlıkların risklerini dağıtma işlevine dikkat çekildi.

Emtiaların genel rolüne de değinildi. Orta Doğu’daki gelişmeler petrol fiyatlarını yükseltebilecek bir faktör olarak gösterilirken yapay zeka sektörünün yayılması, bakır gibi sanayi metallerine yönelik talebi artırabilecek bir unsur olarak sunuldu.

Bu görüş, ABD doları ve ABD varlıklarında yoğunlaşan portföylerden uzaklaşılarak Asya tahvilleri, altın ve emtiaların birlikte değerlendirildiği bir varlık dağılımı yaklaşımına işaret ediyor. Bununla birlikte ilgili varlıkların performansı faiz oranları, jeopolitik riskler, doların seyri ve yapay zekaya yönelik yatırımcı duyarlılığından etkilenebilir.