Hayes: AI borç sorunu likiditeyi artırırsa Bitcoin için yükseliş olasılığı

ABD yapay zeka sektöründeki borç sorunu finansal piyasalarda istikrarsızlığa ve hükümetin likidite sağlamasına yol açarsa Bitcoin(BTC) ile bazı altcoinlerde yükseliş görülebileceği değerlendirildi.

BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes(Arthur Hayes), 21 Eylül'de yayımladığı 'Safety First' başlıklı makalesinde bu koşullu senaryoyu ortaya koydu. Hayes, yapay zeka şirketlerinin yüksek performanslı bilgi işlem talebinin yavaşlaması halinde veri merkezleri, yarı iletkenler ve bilgi işlem altyapısına yönlendirilen borcun sürdürülebilirliğinin zayıflayabileceğini savundu.

Hayes, yapay zeka şirketlerinin güvenlik gerekçesiyle yapay genel zeka(AGI) geliştirme hızını yavaşlatmasını talep düşüşünün işareti olarak yorumladı. Yapay zeka modellerinin eğitimi ve hizmetlerin işletilmesi için gereken bilgi işlem talebi azalırsa veri merkezleri ile yarı iletkenlere yönelik yatırımların mevcut beklentilerin altında kalabileceğini belirtti.

AGI, insana benzer genel problem çözme yeteneğini hedefleyen yapay genel zekayı ifade ediyor. Hayes, AGI geliştirme hızındaki yavaşlamanın yapay zeka altyapısının genelindeki talebi ve finansman yapısını etkileyebileceğini değerlendirdi.

Hayes'in ortaya koyduğu iki olası yol bulunuyor. ABD hükümeti, Çin'le yapay zeka rekabeti gerekçesiyle veri merkezleri ve bilgi işlem talebini doğrudan garanti edebilir. Alternatif olarak, yapay zeka bağlantılı varlık fiyatlarındaki düşüş nedeniyle zararları artan sigorta şirketleri ve finans kuruluşlarını destekleyebilir.

Hayes, her iki senaryonun da hükümet borçlanması ve para arzında genişlemeyle sonuçlanabileceğini savundu. Artan likiditenin Bitcoin ve bazı altcoinlere yönelebileceğini belirtti.

Hayes'e göre hükümetin bilgi işlem talebini desteklemesi kısa vadede yapay zeka altyapısı yatırımlarının sürmesini, uzun vadede ise bilgi işlem maliyetlerinin düşmesini sağlayabilir. Doğrudan destek verilmemesi halinde ise yapay zeka veri merkezi borçlarının kredi notlarının düşmesi ve sigorta sektöründe zararlar yaşanmasının ardından finansal sistemin istikrarı için aşamalı destek sağlanabilir.

Yapay zeka sektörü için gereken finansman miktarının büyüdüğü Apollo verilerinde de ortaya kondu. Apollo, yapay zeka bağlantılı harcamaların 2025-2029 döneminde 2,7 trilyon doları (yaklaşık 3.661,2 trilyon won) aşabileceğini analiz etti.

Apollo, yapay zeka ekosisteminin 2 trilyon dolardan (yaklaşık 2.712 trilyon won) fazla ek yatırım yapılabilir borcu karşılayabileceğini, ancak halka açık yatırım yapılabilir tahvil piyasasının 2030'a kadar 1 trilyon doların (yaklaşık 1.356 trilyon won) altında bir tutarı absorbe edebileceğini tahmin etti. Bu durum, yapay zeka yatırımlarının şirketlerin nakit akışlarının yanı sıra tahvil ve kredi piyasalarını da etkileyen bir finansal meseleye dönüşebileceğine işaret ediyor.

Hayes, makalesinde ABD hükümetinin seçebileceği yolları “print or print” ifadesiyle tanımladı. Bilgi işlem talebini hükümetin desteklemesi ya da finans kuruluşlarıyla sigorta sektörünü kurtarması, hangi yol seçilirse seçilsin sonuçta likidite artışına yol açabilir.

Likidite artışı, finansal piyasalara sunulan fon miktarının yükselmesi anlamına geliyor. Ancak likiditenin gerçekten Bitcoin ya da altcoinlere yönelmesi için hükümet politikalarının, finans kuruluşlarının fon yönetiminin ve yatırımcıların risk iştahının birlikte hareket etmesi gerekiyor.

Bu değerlendirme, herhangi bir politika açıklamasına veya gerçek bir piyasa şokuna dayanmıyor. Yapay zeka talebindeki yavaşlama, kredi piyasalarındaki olası stres ve ABD hükümetinin vereceği tepki, Hayes'in analizinde yer alan varsayımlar olarak öne çıkıyor.

ABD hükümetinin yapay zeka altyapısına destek sağlayacağına veya sigorta sektörünü kurtaracağına ilişkin resmi bir açıklama bulunmuyor. Bu nedenle mevcut tablo, uygulamaya konmuş bir politikadan ziyade yapay zeka borç sorununun likidite artışı ve kripto para piyasasına yansıyabileceğine ilişkin koşullu bir analiz niteliği taşıyor.

Hayes'in bahsettiği “selected shitcoins” ifadesiyle hangi varlıkları kastettiği açıklanmadı. Bu nedenle söz konusu ifadeyi belirli altcoinlerde yükseliş öngörüsü olarak yorumlamak mümkün değil.

TokenPost daha önce yapay zeka yatırımlarının büyüklüğü ile kripto para likiditesi arasındaki olası bağlantıyı ele almıştı. Bu analizde de temel koşul, yapay zeka altyapısının finansmanı ve hükümetin tepkisinin fiilen ortaya çıkıp çıkmayacağı olarak öne çıkıyor.