SoftBank Group, OpenAI yatırımı için 10 milyar dolarlık tahvil çıkarıyor

SoftBank Group($9984), OpenAI’ye ek yatırım için kaynak sağlamak amacıyla 10 milyar dolarlık (yaklaşık 13,54 trilyon won) dolar cinsi tahvil ihracına başladı. Vade bazında faiz oranı göstergesi en yüksek %9,875 olarak belirlendi.

SoftBank Group, 23’ünde yatırımcılardan talep toplamaya başladı. Reuters’ın incelediği koşul belgesine göre tahviller 3 yıl 6 ay, 5 yıl 6 ay ve 7 yıl 6 ay vadeli olarak üçe ayrılıyor.

Faiz oranı göstergeleri vadeye göre sırasıyla %8,75-8,875, %9,375-9,5 ve %9,75-9,875 aralığında bulunuyor. Nihai faiz oranı ve ihraç büyüklüğü henüz kesinleşmedi.

Dolar cinsi tahviller; 3 yıl 6 ay vadeli 1 milyar dolar (yaklaşık 1,354 trilyon won), 5 yıl 6 ay vadeli 4,5 milyar dolar (yaklaşık 6,093 trilyon won) ve 7 yıl 6 ay vadeli 4,5 milyar dolardan oluşuyor. Buna ek olarak 1 milyar euro tutarında kıdemli teminatsız euro tahvili çıkarılması planlanıyor.

Dolar ve euro cinsi tahviller birlikte değerlendirildiğinde toplam finansman tutarı 11 milyar doların üzerine çıkacak. Ancak euro cinsi tahvilin dolar karşılığı nihai kura göre değişecek. İhraç planlandığı şekilde tamamlanırsa, Asya-Pasifik ve Japonya şirketleri tarafından çıkarılan yüksek getirili tahviller arasında şimdiye kadarki en büyük işlem olabilir.

Tahvil fiyatlamasının 24 Eylül’de, takas işleminin ise 29 Eylül’de yapılması planlanıyor. İşlemin nihai koşulları fiyatlama sürecinin tamamlanmasının ardından kesinleşecek.

Sağlanacak finansmanın 10 milyar dolarlık kısmı, ekim ayında planlanan OpenAI yatırımında kullanılacak. Kalan tutar ise genel kurumsal amaçlara ayrılacak.

SoftBank Group, Şubat 2026’da OpenAI’ye 30 milyar dolar (yaklaşık 40,62 trilyon won) ek yatırım yapma kararı aldı. Bu tutarın 20 milyar doları nisan ve temmuz aylarında iki aşamada kullanıldı. Kalan 10 milyar doların ekim ayında ödenmesi planlanıyor. Yatırım takvimi SoftBank Group’un yıllık raporunda yer aldı.

SoftBank Group, mart ayında OpenAI yatırımı dahil olmak üzere toplam 40 milyar dolarlık (yaklaşık 54,16 trilyon won) köprü kredisi sağladı. Köprü kredisi, uzun vadeli finansman bulunana kadar kullanılan kısa vadeli bir kredi türü olarak biliniyor.

SoftBank Group, 15 Eylül’de köprü kredisi bakiyesindeki 25,9 milyar doları (yaklaşık 35,07 trilyon won) erken ödedi. Şirket, toplam 40 milyar dolarlık köprü kredi imkanının 30 milyar dolarının kullanıldığını ve bu tutarın geri ödendiğini resmi açıklamasında belirtti.

Bu tahvil ihracı, OpenAI yatırımında kullanılan kısa vadeli fonların vadesini uzatmayı ve borcu farklı vadelerde dağıtmayı amaçlıyor. Kısa vadeli kredilerin tahvillerle değiştirilmesi, SoftBank Group’un finansman süresini uzatırken daha yüksek faiz maliyetini üstlenmesi anlamına geliyor.

SoftBank Group’un OpenAI’ye toplam yatırımı, ekim ayındaki ek yatırımın tamamlanmasıyla yaklaşık 64,6 milyar dolara (yaklaşık 87,47 trilyon won) ulaşabilir. Pay oranı yaklaşık %13 olarak belirtilse de ekim işlem tamamlanana kadar nihai oran kesinleşmeyecek.

Bu tahvil ihracındaki faiz oranı göstergeleri, şirketin nisan ayında çıkardığı dolar tahvillerindeki %7,625-8,5 aralığının üzerinde bulunuyor. Nisan ayındaki ihraç koşulları, OCBC’nin döneme ait tahvil piyasası raporunda yer aldı.

SoftBank Group, yıllık raporunda 2026 mali yılında yatırım finansmanı maliyetlerinin artmasını beklediğini açıkladı. Şirket, elindeki varlıklardan elde edilen özkaynak getirisinin borçlanma maliyetini aşması gerektiğini belirtti. SoftBank Group ayrıca normal koşullarda teminat değerine göre net borç oranı olan LTV’yi %25’in altında tutma politikasını açıkladı. Olağanüstü koşullarda üst sınır %35 olarak belirlendi.

Sosyal medya tepkilerinde, yüksek faizli borçla halka açık olmayan OpenAI’deki pay yatırımının artırılmasına ilişkin endişeler ile planlanan tahvil miktarını karşılayacak yatırımcı talebinin bulunduğu yönündeki değerlendirmeler birlikte görüldü. Bazı Reddit kullanıcıları işlemi 'borçla borç finansmanı' olarak eleştirdi. Ancak bu yorumlar sosyal medya tepkileriyle sınırlı olup tahvil yatırımcılarının tamamının resmi görüşünü temsil etmiyor.

İhracın planlanan tutar ve faiz oranlarıyla tamamlanıp tamamlanmayacağı 24 Eylül’deki fiyatlama ve 29 Eylül’deki takas işlemleri sırasında görülecek.