Birleşik Krallık'ta enflasyon %3,1'e yükseldi… OECD faizlerin sabit kalmasını bekliyor

Birleşik Krallık'ta tüketici enflasyonu ağustosta %3,1'e yükselerek İngiltere Merkez Bankası'nın enflasyon hedefini yeniden aştı. Banka politika faizini %3,75'te tuttu ancak enerji fiyatları ve ücret artışlarına bağlı olarak ek faiz artırımı ihtimalini açık bıraktı.

Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi, ağustos ayı tüketici enflasyonunun yıllık bazda %3,1 olduğunu açıkladı. Bu oran, temmuzdaki %2,9'un 0,2 puan üzerinde ve İngiltere Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin belirgin şekilde üstünde gerçekleşti.

Ulaşım fiyatlarındaki artış %3,6'dan %4,6'ya çıktı. Konut ve hane halkı hizmetleri enflasyonu da %4,1'den %4,3'e yükseldi.

Ağustos enflasyonunun yaklaşık 0,7 puanının enerji fiyatlarının doğrudan etkisinden kaynaklandığı değerlendirildi. Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi, ulaştırma sektöründe otomobil yakıtı fiyatlarındaki artışın enflasyon yükselişine en büyük katkıyı yaptığını belirtti.

İngiltere Merkez Bankası, 17'sinde düzenlenen Para Politikası Komitesi toplantısında politika faizini %3,75'te sabit tuttu. Oylama 6'ya 3 sonuçlanırken üç üye faizin 0,25 puan artırılarak %4'e çıkarılması gerektiğini savundu.

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyeleri Megan Greene(Megan Greene), Catherine L Mann(Catherine L Mann) ve başekonomist Huw Pill(Huw Pill) faiz artırımı yönünde oy kullandı. İngiltere Merkez Bankası'nın faizi %3,75'te tuttuğu ve üç üyenin artırım talep ettiği daha önce bildirilmişti.

İngiltere Merkez Bankası, enerji fiyatlarındaki yükselişin sürmesi halinde tüketici enflasyonunun 2026'nın dördüncü çeyreğinde yaklaşık %3,75'e, 2027'nin ilk çeyreğinde ise %4'ün biraz üzerine çıkabileceğini öngördü. Enerji fiyatlarının ücretlere ve şirketlerin fiyatlama kararlarına ek olarak yansıması da başlıca riskler arasında gösterildi.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey(Andrew Bailey), “Enerji fiyatlarındaki oynaklık ne kadar uzun sürerse enflasyon üzerindeki etkisi o kadar büyür ve enflasyonu %2'lik hedefe geri döndürmek için politika faizini artırmamız gerekme ihtimali yükselir” dedi. Bu açıklama, enerji şokunun süresi ile ücret hareketlerinin gelecekteki faiz kararlarını etkileyebileceğine işaret ediyor.

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi, politika faizine karar veren kurumdur. Son toplantıda üyelerin çoğunluğu faizin sabit tutulmasını tercih ederken azınlıkta kalan üyeler enerji fiyatları ve enflasyon riskleri nedeniyle önleyici bir artırım talep etti.

Buna karşılık Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 23'ünde yayımladığı 'Eylül 2026 Ara Ekonomik Görünüm' raporunda Birleşik Krallık politika faizinin 2027 sonlarına kadar mevcut seviyesinde kalmasını bekledi. OECD, Birleşik Krallık ekonomisinin 2026'da %1,1 ve 2027'de %1 büyüyeceğini öngördü.

OECD, enerji fiyatı şokunun geçici olması ve iş gücü piyasasında enflasyon baskısını azaltacak bir kapasite fazlasının bulunması halinde ek sıkılaştırma ihtiyacının sınırlanabileceğini belirtti. Bu değerlendirme, İngiltere Merkez Bankası içindeki bazı üyelerin faiz artırımı çağrısından ayrışıyor.

Ancak OECD, enerji fiyatlarında yeniden yükseliş ve arz kesintilerinin sürmesi halinde enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceğini de değerlendirdi. Birleşik Krallık'taki enflasyon görünümünün enerji fiyatları ve ücret artışlarına bağlı olabileceği konusunda OECD'nin görüşü, İngiltere Merkez Bankası'nın endişeleriyle örtüşüyor.

OECD son görünümünde Birleşik Krallık politika faizinin gelecek yıl sonuna kadar korunabileceğini belirtirken 2027'nin üçüncü çeyreğinde 25 baz puanlık indirim veya politika faizinin %3,5'e çekilmesi gibi belirli bir yol haritası sunmadı. Birleşik Krallık'ta 2026 yılı ortalama enflasyonunun %3,1, 2027'de ise %2,6 olacağına ilişkin rakamlar da OECD'nin ara ekonomik görünümünde yer almadı.

Birleşik Krallık enflasyon göstergesi değerlendirilirken manşet ve çekirdek enflasyonu ayrı incelemek gerekiyor. Verilerde gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek enflasyonun ayrıca yükselmediği de belirtildi. Bu nedenle enerji fiyatlarının doğrudan etkisi ile ekonominin geneline yayılan fiyat artışlarını birbirinden ayırmak önem taşıyor.

İngiltere Merkez Bankası, enerji fiyatı şokunun ücretlere ve mal ve hizmet fiyatlarının geneline yayılıp yayılmadığını izlemeyi sürdürecek. OECD'nin faizlerin sabit kalacağı yönündeki beklentisi ile banka içindeki faiz artırım talepleri ayrışırken, bir sonraki faiz kararında enerji fiyatları ve ücret hareketleri temel değişkenler olarak öne çıkacak.