70 milyar dolarlık sözleşmeye ulaşan madenciler AI ve HPC’ye yöneliyor

Bitcoin(BTC) madenciliği şirketleri, elektrik ve veri merkezi kapasitelerini yapay zekâ (AI) ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) faaliyetlerine ayırarak madencilik ağırlıklı gelir yapılarını değiştiriyor. Bazı şirketler AI bulutu ve veri merkezi kiralama gelirlerini artırırken, halka açık madencilik şirketlerinin açıkladığı AI ve HPC sözleşmelerinin toplamı 70 milyar doları (yaklaşık 95,55 trilyon won) aştı.

21 Eylül’de madenci cüzdanlarından Binance’e 19.866 BTC transfer edildi. AMBCrypto, bu miktarı CryptoQuant verilerine dayanarak aktardı. Ancak borsaya giriş, varlıkların gerçekten satıldığı anlamına gelmiyor ve söz konusu Bitcoin’lerin satılıp satılmadığı doğrulanmadı.

Madencilik şirketlerinin dönüşümü, elektrik, arazi ve şebeke bağlantı haklarını kullanarak gelir kaynaklarını çeşitlendirme arayışını yansıtıyor. Madencilik şirketlerinin elektrik şebekeleri ve araziler üzerinden AI ve HPC altyapısına genişleme eğilimi sürerken, bu şirketler yalnızca madencilik yapan işletmeler olmaktan çıkarak elektrik ve veri merkezi şirketlerine dönüşüyor.

IREN($IREN), 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde AI bulut geliri olarak 70,5 milyon dolar (yaklaşık 9,62 milyar won), Bitcoin madenciliği geliri olarak ise 66,7 milyon dolar (yaklaşık 9,1 milyar won) bildirdi. Yıllık AI bulut geliri, önceki yılki 16,4 milyon dolardan (yaklaşık 2,24 milyar won) 128,8 milyon dolara (yaklaşık 17,58 milyar won) yükselerek yaklaşık sekiz kat arttı. Aynı dönemde madencilik geliri 578,2 milyon dolar (yaklaşık 78,93 milyar won) oldu. IREN, AI bulut faaliyetlerini genişletmek amacıyla bazı madencilik cihazlarını devreden çıkardığını ve varlık değer düşüklüğü kaydettiğini açıkladı. IREN FY26 sonuçları

Core Scientific($CORZ), 2026’nın ikinci çeyreğinde kolokasyon geliri olarak 136,67 milyon dolar (yaklaşık 18,66 milyar won) elde etti. Şirketin kendi Bitcoin madenciliğinden elde ettiği gelir ise 21,54 milyon dolar (yaklaşık 2,94 milyar won) oldu. Kolokasyon, AI ve HPC müşterilerine veri merkezi alanı, elektrik ve ilgili hizmetlerin sunulmasını kapsıyor. Şirket, tüm veri merkezi portföyünü yüksek yoğunluklu AI ve HPC kolokasyonuna dönüştürme stratejisini açıkladı. Core Scientific ikinci çeyrek sonuçları

TeraWulf($WULF), 2026’nın ikinci çeyreğinde 44,77 milyon dolarlık (yaklaşık 6,11 milyar won) toplam gelirin 31,93 milyon dolarını (yaklaşık 4,36 milyar won) HPC kiralama faaliyetlerinden elde etti. Dijital varlık geliri 12,84 milyon dolar (yaklaşık 1,75 milyar won) oldu. HPC kiralama gelirinin toplam gelirin yaklaşık yüzde 71’ini oluşturmasıyla, veri merkezi kiralama geliri bu çeyrekte madencilik gelirini aştı. TeraWulf ikinci çeyrek yatırımcı materyali

CoinShares, 2026’nın ilk çeyreğine ilişkin raporunda halka açık madencilik şirketlerinin açıkladığı AI ve HPC sözleşmelerinin toplamının 70 milyar doları (yaklaşık 95,55 trilyon won) aştığını hesapladı. CoinShares aynı raporda, bazı şirketlerde AI gelirlerinin toplam gelir içindeki payının 2026 sonuna kadar yüzde 70’e kadar çıkabileceğini öngördü. Bu oran gerçekleşmiş bir sonuç değil, raporda yer alan bir tahmin.

AI altyapısının başlangıç maliyeti, madencilik altyapısının maliyetinden daha yüksek. CoinShares, AI altyapısının maliyetini MW başına yaklaşık 8 milyon-15 milyon dolar (yaklaşık 1,09 milyar-2,05 milyar won), Bitcoin madenciliği altyapısının maliyetini ise MW başına yaklaşık 700 bin-1 milyon dolar (yaklaşık 96 milyon-136,5 milyon won) olarak belirtti.

Madencilik şirketlerinin daha önce güvence altına aldığı elektrik ve araziler, AI veri merkezlerine dönüşümde kullanılabilir. Ancak yalnızca madencilik cihazlarıyla AI hesaplamaları gerçekleştirilemiyor. Yüksek yoğunluklu elektrik sistemleri, sıvı soğutma, GPU’lar ve yüksek hızlı ağların eklenmesi gerekiyor. Bu nedenle dönüşüm, sermaye harcamalarının yanı sıra işletme kabiliyeti de gerektiriyor.

Kârlılık açısından da riskler devam ediyor. Yüksek borçluluk, GPU yatırım maliyetleri, şebeke bağlantılarındaki gecikmeler ve AI talebindeki dalgalanmalar dönüşüm faaliyetlerinin risk unsurları arasında gösterildi. CoinShares, 2025’in dördüncü çeyreğinde halka açık madencilik şirketlerinin bir Bitcoin başına ortalama nakit üretim maliyetini yaklaşık 79.995 dolar (yaklaşık 109,2 milyon won) olarak tahmin etti.

Riot Platforms($RIOT), Teksas’taki Corsicana tesisinde kalan 600 MW elektrik kapasitesinin AI ve HPC faaliyetlerinde kullanılmasına yönelik değerlendirme yaptığını ve mevcut Bitcoin madenciliği kapasitesini genişletme planını durdurduğunu açıkladı. Şirket, söz konusu dönüşümün ekonomik açıdan başarılı olacağının garanti edilmediğini de belirtti. Riot Platforms’ın AI ve HPC dönüşüm değerlendirmesi

Şirketlerin dönüşüm hızı birbirinden farklılık gösteriyor. CoinShares, AI ve HPC’ye yönelen şirketlerle yalnızca madencilik yapan şirketler arasındaki farkın açıldığını değerlendirdi. Bununla birlikte CleanSpark($CLSK) gibi kısa vadede madenciliğe öncelik veren şirketlerin de bulunduğunu belirtti.

Elektriğin AI faaliyetlerine kaydırılması, Bitcoin madenciliğine ayrılan enerji miktarını ve hash oranındaki artış eğilimini değiştirebilir. Ancak Bitcoin fiyatı veya madencilik kârlılığı toparlanırsa şirketlerin madencilik kapasitesini yeniden artırma ihtimali bulunuyor. Bu nedenle elektrik dağılımının tek yönde ve kalıcı biçimde değişeceği söylenemiyor.

TokenPost daha önce Bitcoin hash oranının 936 EH/s seviyesine gerilemesi ve madencilik şirketlerinin AI’ye yönelmesi hakkında haber yayımlamıştı. Son mali sonuçlar, sektördeki bu değişimin elektrik ve arazi 확보 aşamasından veri merkezi kiralama ve AI bulut gelirlerine doğru ilerlediğini gösteren örnekler sunuyor.

Şu ana kadar doğrulanan tablo, madencilik şirketlerinin faaliyetlerinden tamamen vazgeçmek yerine AI ve HPC altyapısını madencilikle birlikte yürüttüğü ve gelir kaynaklarını çeşitlendirdiği yönünde. Gelecekteki sonuçlar, açıklanan sözleşmelerin ne zaman gerçek gelire dönüşeceğine, GPU ve soğutma ekipmanı yatırım maliyetlerine ve AI müşterilerinden gelecek talebe bağlı olarak değişebilir.