Bitcoin’in 6,79 milyon adedi 5 yıldır hareket etmiyor; ETF ve teminat verileri farklı ölçümleri gösteriyor

Bitcoin’in (BTC) yaklaşık 6,79 milyon adedi 5 yıldan uzun süredir hareket etmedi. Ancak zincir üstünde uzun süre hareket görülmemesi, bu coin’lerin kaybolduğu ya da piyasaya çıkamayacağı anlamına gelmiyor.

Glassnode’un arz yaş grubu göstergesine göre 11 Eylül 2026 itibarıyla 5-7 yıldır hareket etmeyen miktar 1.497.936 BTC, 7-10 yıldır hareket etmeyen miktar 1.699.651 BTC, 10 yıldan uzun süredir hareket etmeyen miktar ise 3.596.243 BTC oldu. Üç grubun toplamı yaklaşık 6,79 milyon BTC’ye ulaştı. Gösterge, coin’leri son hareket ettikleri zamana göre sınıflandırıyor ve Bitcoin arzını hesaplarken harcanmamış işlem çıktılarından (UTXO) yararlanıyor.

Glassnode, coin tutan varlıkların geçmişteki toplam giriş ve çıkış davranışlarına dayanarak arzı ayrıca likit olmayan, likit ve yüksek likit olarak sınıflandırıyor. 29 Mart 2026 itibarıyla bu kategoriler sırasıyla 13.462.937 BTC, 2.566.533 BTC ve 3.979.432 BTC olarak kaydedildi. Bu sınıflandırma, sahiplerin aldıkları Bitcoin’in ne kadarını harcadığına dayanıyor; hemen satılabilecek coin’lerin doğrudan sayımı değil.

İki gösterge farklı soruları yanıtlıyor. Arz yaş grubu, coin’lerin son hareketinden bu yana geçen süreyi; likidite sınıflandırması ise geçmiş harcama davranışını gösteriyor. Eski coin’ler uzun vadeli olarak tutuluyor ya da kaybolmuş olabilir. Ancak yalnızca coin’in yaşına bakarak sahibinin satış niyetini veya coin’in ileride dolaşıma girip girmeyeceğini belirlemek mümkün değil.

Borsa bakiyeleri, ETF varlıkları ve kredi teminatları da aynı ölçüm olarak değerlendirilemez. Borsa cüzdanı bakiyeleri, kimliği belirlenmiş cüzdanlara ilişkin tahminlerden oluşuyor ve satış emirlerindeki miktarla aynı değil. ETF varlıkları fonların elindeki dayanak varlıkları, teminat miktarı ise kredi verilerinde teminat olarak bildirilen Bitcoin’i ifade ediyor.

Maketo, 9 Ekim 2026 itibarıyla ABD’deki 12 spot Bitcoin ETF’sinin toplam varlığını 1.285.048 BTC olarak hesapladı. Bu, fon varlıklarını ölçen bir veri; borsa bakiyeleri veya zincir üstü arz yaş gruplarıyla aynı kapsamı ölçmüyor.

Bitcoin Credit Stack, 11 Ekim 2026 itibarıyla dolar cinsinden borcu 33,21 milyar dolar (yaklaşık 45 trilyon won) olarak gösterdi. Site, Bitcoin teminat miktarının yaklaşık 1,17 milyon BTC olduğunu ve bu rakamın kapsama alınan 134 şirket arasından verisi doğrulanabilen şirketlere dayanan kısmi bir hesaplama olduğunu belirtti. Sitenin açıklamasına göre bildirilen Bitcoin’ler arasında şirketlerin elinde bulunan ancak üzerinde fiilen teminat hakkı tesis edilmemiş miktarlar da yer alıyor.

‘Ekonomide fiilen kullanılan Bitcoin’ miktarını yalnızca bu göstergelerle hesaplamak mümkün değil. Eski coin’ler otomatik olarak kayıp sayılmaz; borsa bakiyeleri de satışa hazır miktarı göstermez. Her arz göstergesi, elde tutma ve hareketliliğin farklı bir yönünü ortaya koyuyor.