63 milyar dolarlık Broadcom-Anthropic finansmanında bankalar 21 milyar dolara kadar tahvil ihracını değerlendiriyor

Bankalar, Anthropic’in Broadcom’un (AVGO) yapay zekâ ekipmanlarını kiralamasını sağlayan 63 milyar dolarlık finansman kapsamında 21 milyar dolara (yaklaşık 27,867 trilyon won) kadar şirket tahvili ihracını değerlendiriyor.

Bloomberg’in haberine göre bankalar, yaklaşık 42 milyar dolarlık (yaklaşık 55,734 trilyon won) kıdemli teminatlı kredinin en fazla yarısını ABD yatırım yapılabilir notlu şirket tahvili piyasasında yeniden finanse etme seçeneğini inceliyor. Hedeflenen dönem 2027’nin ilk çeyreği, tahvillerin beklenen vadesi ise yaklaşık beş yıl. Nihai ihraç tutarı ve zamanlaması piyasa koşullarına göre değişebilir.

Bank of America (BAC), Blackstone (BX), Citi (C) ve Morgan Stanley (MS), 26’sında (yerel saatle) yayımladıkları ortak açıklamada 63 milyar dolarlık (yaklaşık 83,601 trilyon won) finansmanı duyurdu. Bank of America, Citi ve Morgan Stanley kıdemli finansmanı düzenlerken Blackstone, alt sıradaki finansmanın taahhüt edilen bölümünü üstleniyor. Bloomberg’in aktardığına göre Blackstone’un taahhüt tutarı 9 milyar dolar (yaklaşık 11,943 trilyon won).

Yapıda yeni kurulan bir özel amaçlı şirket (SPV) borçlanarak Broadcom’un yapay zekâ hızlandırıcılarıyla ağ ekipmanlarını satın alacak ve bunları Anthropic’e kiralayacak. Bankaların yeniden finanse etmeyi değerlendirdiği kredi, SPV’nin ekipman alımı için kullandığı borcun bir bölümü.

Anthropic’in ekipman kiraları SPV’nin borç ödemelerinde kullanılacak. Finansmanın toplam büyüklüğü, Broadcom’un Anthropic’e doğrudan yaptığı bir yatırımı ya da hâlihazırda gerçekleşmiş geliri ifade etmiyor.

Broadcom, 27’sinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu 8-K bildiriminde SPV’ye sağladığı artık değer desteğinin kapsamını açıkladı. Kira sözleşmesinin ihlal edilmesi hâlinde şirket, ödenmemiş kiraların yüzde 72,5’i ile yapay zekâ ekipmanlarının satış tutarı arasındaki farkı karşılamak zorunda kalabilir.

Ekipmanların tamamı devreye alındığında Broadcom’un azami potansiyel yükümlülüğü 43 milyar dolar (yaklaşık 57,061 trilyon won). Bu tutar hemen yapılacak bir ödeme değil; Broadcom, fiilî bir yükümlülük doğma ihtimalini düşük değerlendiriyor.

Broadcom CEO’su Hock Tan ortak açıklamada, “Bu, böyle bir büyümeyi destekleyecek sermayeye sahip olduğumuzu teyit ediyor” dedi. Tan, anlaşmayı yapay zekâ hesaplama talebini karşılamaya yönelik bir finansman örneği olarak nitelendirdi.

Wall Street Journal’ın haberine göre Tan, bankaların katılımını sağlamak için görüşmelere doğrudan müdahil oldu. Haberde, bazı bankaların yükselen faizleri ve yapay zekâ piyasasındaki riskleri gerekçe göstererek anlaşmadan çekilmeyi değerlendirdiği; Tan’ın kredi faizini artırıp zararları karşılama taahhütlerini güçlendirerek bankaları ikna ettiği belirtildi.

Broadcom daha önce Apollo Global Management (APO) ve Blackstone ile 35 milyar dolarlık (yaklaşık 46,445 trilyon won) ayrı bir finansman anlaşması duyurmuştu. Her iki anlaşma da yapay zekâ ekipmanlarının finansmanıyla ilgili.

Bloomberg, bu yıl dünya genelinde yapay zekâyla ilgili finansmanın 455 milyar doları (yaklaşık 603,785 trilyon won) aştığını bildirdi. Aynı haberde, piyasaya çıkması beklenen tahvil miktarı nedeniyle varlık yöneticilerinin yapay zekâ bağlantılı borç yatırımlarına daha temkinli yaklaştığına da dikkat çekildi.

Piyasadaki talebin zayıfladığına işaret eden bir örneği Wall Street Journal aktardı: Morgan Stanley, Kansas City’deki bir veri merkezi projesi için 300 milyon dolarlık (yaklaşık 3,981 trilyon won) varlığa dayalı menkul kıymet (ABS) ihraç etmeye çalıştı. Habere göre getiri oranı önceki seviyesinin yaklaşık iki katına çıkarılmasına rağmen alıcı bulmak zor oldu.

Yapay zekâ yatırımlarını tahvil yoluyla finanse etme girişimlerine ilişkin bir diğer haberde, SoftBank Group’un OpenAI yatırımı için 20 milyar dolara (yaklaşık 26,540 trilyon won) kadar tahvil ihracı planladığı bildirildi.

Ortak açıklamada ekipman teslimatlarının 2027’de başlamasının öngörüldüğü belirtildi.