Borç oranında %74,9 hedefi: Macaristan 2030'a kadar euro kriterlerini karşılamak istiyor

Macaristan hükümeti, 2030'a kadar euroya geçiş koşullarını karşılamayı hedeflediğini açıkladı. Hükümetin planına göre kamu borcunun GSYH'ye oranı 2026'daki %77,5 seviyesinden 2030'da %74,9'a gerileyecek.

Hükümetin 28'inde yayımladığı 2027-2030 ekonomik ve mali planı, en geç 2030'a kadar euroya geçiş koşullarını yerine getirme hedefini içeriyor. Ancak planda euroya geçiş için kesin bir tarih belirtilmedi.

2030 için belirlenen hedef patikasında büyüme %3,1, yıllık ortalama tüketici enflasyonu %2,5 ve bütçe açığının GSYH'ye oranı %2,8 olarak öngörülüyor. 2029 ve 2030'a ilişkin rakamlar kesinleşmiş sonuçlar değil, hükümetin belirlediği hedefler.

Macaristan Merkezi İstatistik Ofisi (Központi Statisztikai Hivatal, KSH), 21'inde açıkladığı 2025 geçici verilerinde bütçe açığının GSYH'ye oranını %4,7, kamu borcu oranını %74,4 olarak kaydetti. Bunlar, hükümet planındaki hedeflerden ayrı olarak son gerçekleşen verilerdir.

Hükümet, 2027'de bütçe açığını GSYH'nin %4,9'una indirmeyi planlıyor. Bu amaçla devletin işletme giderlerinde 1 trilyon 465 milyar forint ek tasarruf öngörüyor.

Plan ayrıca Avrupa Birliği (European Union, AB) kaynaklarından 16,4 milyar avronun büyüme ve altyapı yatırımlarında kullanılmasını öngörüyor. Tasarruf miktarı ve kaynakların kullanım biçimi hükümetin planında yer alan hedefler; henüz gerçekleşmiş sonuçlar değil.

Euroya geçiş için enflasyon istikrarı, mali disiplin, döviz kuru istikrarı, uzun vadeli faizlerin yakınsaması ve yasal koşullar birlikte değerlendiriliyor. Bu nedenle hükümetin mali hedefleri tek başına euro kriterlerinin karşılandığını göstermiyor.

Avrupa Merkez Bankası (European Central Bank, ECB) yakınsama kriterlerine göre kamu borcu için referans değer, GSYH'nin %60'ı. Bu seviyenin aşılması halinde de borç oranı yeterince düşüyor ve referans değere tatmin edici bir hızla yaklaşıyorsa kriterin karşılanması mümkün olabiliyor. Döviz Kuru Mekanizması II'ye (ERM II) en az iki yıl katılım da gerekiyor.

ECB'nin Haziran 2026 tarihli yakınsama değerlendirmesinde Macaristan'ın 12 aylık ortalama enflasyonu %3,3 ile %2,7'lik referans değerin üzerinde kaldı. Değerlendirme, hükümetin yeni planı açıklamasından önce yayımlandı.

Aynı değerlendirmede Macaristan'ın 12 aylık ortalama uzun vadeli faiz oranı %6,7 olarak kaydedildi; bu oran %5,1'lik referansın üzerindeydi. Macaristan o tarihte ERM II'ye katılmamıştı. Raporda merkez bankasına ilişkin mevzuatta da eksikler bulunduğu belirtildi.

Uluslararası Para Fonu (International Monetary Fund, IMF), 8 Ekim'de yayımladığı Macaristan değerlendirmesinde, mevcut politikaların sürmesi halinde orta vadeli bütçe açığının Maastricht kriterini aşacağını ve kamu borcu oranının yükselmeyi sürdüreceğini belirtti. Bu değerlendirme, hükümetin 28'inde planı açıklamasından önce yayımlandı.

IMF, 8 Ekim tarihli 2026 Madde IV misyonu sonuç açıklamasında euroya geçiş hedefinin reformlar için bir çıpa olabileceğini, ancak yapısal reformların yerini alamayacağını söyledi. Fon, güvenilir bir mali uyum planının piyasa algısını daha da iyileştirebileceğini değerlendirdi; reformların piyasa beklentilerinin gerisinde kalması halinde forintteki son değer kazanımlarının ve faizlerdeki düşüşün tersine dönme riski bulunduğunu da kaydetti.

Macaristan Merkez Bankası (Magyar Nemzeti Bank, MNB), 20'sinde politika faizini %5,50'de sabit tuttu. MNB, maliye politikası patikası, euroya geçiş beklentileri ve dış piyasa koşullarını risk değerlendirmesinde temel değişkenler arasında saydı.

MNB, enflasyon hedefini 1 Ocak 2028'den itibaren %2,5 olarak belirleme kararı aldı. Hükümetin yıllık ortalama tüketici enflasyonu hedefi ile AB'nin euroya geçiş değerlendirmesinde kullandığı 12 aylık ortalama enflasyon göstergesi farklı ölçümlerdir.