StoneX, Bullish(BLSH) için 42 dolar hedef fiyat verirken Equiniti alımında gecikme riskine dikkat çekti

StoneX, Bullish(BLSH) hissesi için “al” notu verdi ve 42 dolar hedef fiyat belirledi.

The Block, StoneX’in 9’unda (yerel saatle) Bullish hakkında analize başladığını bildirdi. StoneX analisti Mark Palmer, “Equiniti’nin satın alınması, Bullish hisselerine yönelik iyimser görüşün temelini oluşturuyor” diye yazdı. StoneX, hissedar kayıtlarının yönetilmesini tokenleştirilmiş hisse işinin temeli olarak değerlendirdi.

Bullish, Equiniti’yi satın almak için Mayıs 2026’da anlaşmaya vardı. Şirketin açıkladığı işlem koşullarında satın almanın büyüklüğü 4,2 milyar dolar olarak belirtildi. Bullish, Equiniti’nin 1,85 milyar dolarlık borcunu devralmayı ve yaklaşık 2,35 milyar dolar değerinde yeni hisse çıkarmayı planlıyor. Anlaşmada tutarın tamamının nakit ödenmesi öngörülmüyor.

Equiniti, şirketlerin hissedar kayıtlarını ve hisse sahipliğinin devrine ilişkin kayıtları yöneten bir transfer acentesi. Bullish, Equiniti’nin yaklaşık 3.000 ihraççıya ve 20 milyondan fazla hissedara hizmet verdiğini açıkladı. StoneX’in analizine göre satın alma tamamlanırsa Bullish, S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %30’u ve FTSE 100 şirketlerinin yarısı için hissedar kayıtlarını yönetme işini üstlenecek. Bu oranlar Equiniti’nin mevcut müşteri kapsamını gösteriyor; söz konusu şirketlerin hisselerinin tokenleştirildiği anlamına gelmiyor.

Bullish, 12 Ağustos’ta kendi borsasında tokenleştirilmiş adi hisse işlemlerinin gerçekleştiğini açıklamış, ancak işlem hacmini paylaşmamıştı. Şirket hisselerinin token işlemlerine açılması ile Equiniti satın almasının tamamlanması ayrı aşamalar.

Bullish’in açıkladığı 2026’nın ikinci çeyrek sonuçlarında düzeltilmiş gelir, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %62 artarak 92,6 milyon dolara ulaştı. Abonelik, hizmet ve diğer gelirler 62,7 milyon dolar olurken net zarar 280 milyon dolar olarak kaydedildi. Düzeltilmiş gelir, şirketin ayrıca hesapladığı IFRS dışı bir ölçüt. Sonuçlar, Equiniti satın alması tamamlanmadan önceki mevcut faaliyetleri kapsıyor.

StoneX; satın almanın gecikmesi veya gerçekleşmemesi, tokenleştirme kullanımının yavaşlaması ve Nasdaq, DTCC, New York Borsası ile Securitize’den gelen rekabeti riskler arasında sıraladı. Bullish, 9’unda yayımladığı açıklamada gerekli düzenleyici onayların alınması ve olağan kapanış koşullarının karşılanması şartıyla satın almayı Ocak 2027’de tamamlamayı beklediğini bildirdi.