David Schwartz: Kripto türev piyasasındaki 19 milyar dolarlık çöküş büyük bir uyarı sinyali

19 milyar dolarlık kripto para türev ürünleri piyasasının sert düşüş yaşadığı son çöküş dalgası hakkında konuşan Ripple’ın CTO’su David Schwartz, “doğrudan teknik bir analiz yapmadığını” söyledi. Ancak Schwartz, yaşanan düşüşün kripto piyasası genelinde ne derece geniş bir etki yarattığına vurgu yaparak, olayın ciddiyetine dikkat çekti.

Geçtiğimiz cuma (24’ünde) erken saatlerde Bitcoin(BTC), anlık olarak 10.200 dolara kadar gerileyerek piyasada ciddi bir panik havası oluşturdu. Bu çöküş esnasında, yüksek kaldıraçla açılmış pozisyonlar kitlesel şekilde tasfiye edildi ve toplam açık pozisyon miktarı yalnızca birkaç saat içinde 6 milyar dolardan fazla azaldı. Çoğu büyük işlem çiftinde ‘fonlama oranı’ sıfırlanırken, 'aşırı ısınmış' uzun pozisyonlar zincirleme şekilde tasfiye edildi.

Schwartz ise düşüşü yönlendiren piyasa yapıcılar ya da belli ‘güçlü aktörler’ hakkındaki iddialara doğrudan yanıt vermekten kaçındı. Ancak “doğrudan nedene odaklanmıyorum, fakat etkilerini çıplak gözle görmek mümkün” diyerek, milyarlarca dolarlık pozisyonun ortadan kalktığını söyledi. Schwartz’a göre şu anda temel öncelik, bu sert dalganın piyasa katılımcıları üzerindeki etkisini anlamak ve buna yanıt vermek olmalı.

Piyasa analiz firması CoinGlass’ın verilerine göre, sadece Bitcoin tarafındaki tasfiyelerin toplam tutarı 2,1 milyar doları aştı. Ethereum(ETH) da 800 milyon dolarlık pozisyon kaybı yaşadı. Özellikle ETH’nin 4.000 dolar direncini aşma girişimi başarısızlıkla sonuçlanınca, altcoin piyasasının genelinde çift haneli oranda düşüşler görüldü.

Ripple ile ilişkili XRP ise kısa süreliğine 2 dolar seviyesinin altına düşerek yaklaşık %15 oranında piyasa değerini kaybetti. Ancak sonrasında 2,5 dolar seviyelerine toparlanarak bir miktar geri kazanım gösterdi. Bu toparlanmanın arkasında, XRP için ‘spot ETF’ onayı beklentisinin hâlâ güçlü olduğu yönünde bir piyasa algısı yatıyor.

Yaşanan krizin arka planında birden fazla faktör olduğu düşünülüyor. Bazı uzmanlar, Binance ile yeni türev borsası Hyperliquid arasındaki rekabeti gösterirken; bazı analistler, ABD hükümeti içinden sızdırıldığı iddia edilen bilgi paylaşımını ve devasa tutarlı 600 milyon dolarlık 'kısa pozisyon' işlemi açan bir balinanın hareketini işaret ediyor. Ayrıca USDe, BNSOL ve WBETH gibi sabit coin benzeri teminat varlıklarının değerini koruyamaması, tasfiye zincirinin tetikleyici unsurları arasında gösteriliyor.

David Schwartz bu tür senaryolardan ziyade, “bu olayın piyasa üzerindeki etkisinin ne kadar yaygın olduğuna" odaklanmak gerektiğini dile getirdi. Ona göre, asıl yapılması gereken şey suçlu aramak değil, sistemdeki risk noktalarının net olarak ortaya konması ve çözüm yollarının tartışılması.

Yorum: Bu son olay, kısa sürede kripto türev piyasasının yapısal kırılganlıklarını ve yatırımcıların aşırı kaldıraç kullanımına olan bağımlılığını gözler önüne serdi. Piyasa henüz bu ‘Kripto Kara Cuma’nın etkilerinden tam anlamıyla çıkabilmiş değil. Önümüzdeki günlerde keskin fiyat hareketlerine karşı temkinli davranmak gerekebilir.