Visa: Stablecoin destekli on-chain krediler küresel finansı dönüştürüyor

Küresel ödeme devi Visa(V) tarafından yayımlanan son rapora göre, stablecoin'ler geleneksel finansın kredi ağlarını dönüştürebilecek ‘yenilikçi teknoloji’ olarak öne çıkıyor. Özellikle akıllı kontratlarla desteklenen stablecoin tabanlı kredi sistemlerinin hızla büyüdüğüne işaret eden Visa, bu teknolojilerin yeni nesil küresel ‘on-chain kredi altyapısı’ oluşturabileceğini belirtiyor.

Raporda aktarılan verilere göre, küresel on-chain kredi piyasası aylık yaklaşık 51,7 milyar dolarlık (yaklaşık 71 trilyon 863 milyar won) işlem hacmiyle işlem görüyor ve 81.000’i aşkın aktif borçluya ev sahipliği yapıyor. Akıllı sözleşmeler aracılığıyla verilen stablecoin kredileri son 5 yılda toplamda 670 milyar dolarlık (yaklaşık 931 trilyon 300 milyar won) işlem gerçekleştirdi. Bu işlemlerin büyük bölümü Aave, Compound, Morpho gibi merkeziyetsiz kredi protokolleri üzerinden yürütüldü ve 1 milyondan fazla cüzdan adresiyle ilişkilendirildi.

Visa’nın kripto bölümü lideri Cuy Sheffield, “Elektronik para değil, esas olan ‘güvenin dijitalleşmesi’dir,” açıklamasında bulunarak, stablecoin ve akıllı sözleşmelerin ‘on-chain güven tabanlı kredi ağı kurmak’ için gerekli altyapıyı sunduğunu savundu. Sheffield’ın bu ifadeleri, Visa’nın kurucusu Dee Hock’un vizyonunu yansıtan bir yorum niteliğinde.

Visa’nın analizine göre stablecoin’ler bu yeni kredi ekosisteminde ‘temel varlık’ olarak rol alıyor. 1:1 oranla itibari para birimlerine sabitlenmeleri sayesinde düşük volatiliteye sahip olan bu dijital varlıklar, hem borç veren hem de borç alan tarafın ‘istikrarlı bir ortam’ içerisinde işlem yapmasını mümkün kılıyor. Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) gibi zincirlerde en çok tercih edilen stablecoin’ler arasında USDC, USDT, PYUSD, FDUSD, USDP, USDG ve Ripple USD(RLUSD) öne çıkıyor.

Ayrıca Visa, stablecoin’ler sayesinde oluşturulan bu yeni borçlanma düzeninin piyasaya yapıcı etkilerine de dikkat çekiyor. Stablecoin kullanan ‘7/24 açık kredi pazarlarının’ artık mümkün hale geldiğini belirten şirket, bunun geleneksel finans yapısına göre çok daha erişilebilir ve verimli olduğunun altını çiziyor. Akıllı sözleşmelerin sunduğu otomasyon yetenekleri ise merkezi bir kuruma ihtiyaç duymadan piyasa katılımcılarının doğrudan kredi üretebilmesini sağlıyor.

Sheffield, stablecoin kredi piyasasının 2022 ile 2024 başları arasında geçici olarak yavaşladığını ancak son dönemde tekrar hızlı bir toparlanma sürecine girdiğini ifade etti. Gerçekten de 2025 yılı Ağustos ayında stablecoin kredi hacmi yeniden hız kazanarak aylık 51,7 milyar dolara ulaştı ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştı.

Visa bu kapsamlı çalışmayı, blockchain veri analiz şirketi Allium ile birlikte hazırladı. Rapora göre stablecoin’ler yalnızca bir ödeme aracı olmanın ötesinde, ‘küresel kredi endüstrisinin paradigmasını değiştirme potansiyeline sahip yeni bir finansal araç’ olarak konumlanıyor. Sektör uzmanları, Visa’nın attığı bu adımların sadece geleneksel finans kurumlarını değil aynı zamanda merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) üzerine yapılan global tartışmaları da etkileme kapasitesine sahip olduğu yönünde yorumlarda bulunuyorlar.