Bitcoin(BTC) 90.000 Doları Aştı, Ancak On-Chain Veriler Uyarıyor

Bitcoin(BTC) bu hafta yeniden 90.000 doları (yaklaşık 131,670.000 Kore wonu) aştı ancak *on-chain* veriler, yükselişin temellerinin zayıf olabileceğine işaret ediyor. Özellikle *talep*, *likidite* ve *türev piyasası hareketleri* gibi temel göstergelerin çoğu güçlü bir toparlanmaya işaret etmiyor.

*On-chain* verilere göre yaklaşık 84.000 dolar (yaklaşık 122,900.000 Kore wonu) seviyesinde 400.000'den fazla Bitcoin'in alındığı yoğun bir fiyat dağılım bölgesi bulunuyor. Bu seviye bir *destek* görevi görse de, bu fiyatın üzerinde *spot talep* oldukça zayıf olduğu için yükselişin kalıcı olması zor görünüyor.

Bitcoin'in likidite akışı da dikkat çeken bir risk faktörü. Son dönemde zincir üzerindeki fon hareketleri, 2022'nin başındaki ayı piyasasının erken evresini anımsatan zayıf bir tablo çiziyor. *Zararda olan coin’lerin* daha sık hareket etmesi, piyasa genelinde güvenin hâlâ düşük kaldığını gösteriyor.

Türev ürün piyasasında da yükselişin desteklenmesini sağlayacak güçlü bir ivme gözlemlenmiyor. Vadeli işlem pozisyonlarındaki değişim büyük oranda *short covering* (düşüşe oynayan yatırımcıların pozisyonlarını kapatması) ile sınırlı kaldı. Yani yükseliş beklentisiyle açılan *yeni long pozisyonların* sayısı kısıtlı.

Bu nedenle *on-chain* ve türev piyasa sinyalleri yeterince güçlü değilken, Bitcoin’in anlamlı bir kırılım gerçekleştirebilmesi için 84.000 dolar seviyesinin üzerinde istikrarlı bir *spot talep* artışı yaşanması gerekiyor. Bu süreçte yalnızca kısa vadeli bir tepki yükselişi değil, sürdürülebilir bir yapısal yükseliş için *işlem hacmi* ve *yatırımcı güveninin* de toparlanması şart.

Yorum: ‘On-chain’ destek olmadan yaşanan sert rallilerin çoğu kısa vadede tepe oluşturma eğilimindedir. Bu yüzden yatırımcıların sürdürülebilir talep oluşup oluşmadığını dikkatli takip etmesi gereklidir.