VanEck: Bitcoin(BTC) hashrate düşüyor, bu yükselişin habercisi olabilir

Bitcoin(BTC) ağına ait ‘hashrate’ son dönemde düşüş gösterirken, bu durumun aslında *olumlu bir fiyat sinyali* olabileceği yönünde değerlendirmeler yapılıyor. 24’ünde (yerel saatle), VanEck’in yayımladığı bir raporda, Bitcoin hashrate’inin düşmesiyle birlikte *madencilerin piyasadan çekilme işareti verdiği* ve bunun tarihsel olarak fiyatlar için *yükseliş sinyali* anlamına geldiği belirtildi.

Bitcoin Treasuries’in aktardığı verilere göre VanEck, 15 Aralık’a kadar olan bir aylık süreçte ağın toplam hashrate’inin yaklaşık %4 oranında azaldığını, bu düşüşte Çinli madencilerin faaliyetlerini durdurmasının etkili olduğunu ifade etti. VanEck’in analiz direktörü Matt Sigel ve kıdemli yatırım analisti Patrick Bush'un verdiği bilgiye göre, geçmiş örnekler incelendiğinde hashrate’teki düşüşlerin ardından Bitcoin fiyatında yükseliş gözlenmesi oldukça yaygın. Özellikle 2014 sonrasındaki verilere göre, ağ hashrate’i 30 gün boyunca düştüğünde bunun ardından gelen 90 gün içerisinde Bitcoin getirilerinin ortalama %65 oranında pozitif olduğu dikkat çekiyor. Buna karşın hashrate artışı sonrası aynı ölçüm %54’te kalmış durumda.

Bu analiz, madencilikten elde edilen gelirlerin düşmesiyle birlikte bazı madencilerin faaliyetlerini durdurup ‘madenci teslimiyeti’ olarak bilinen sürece girmesinin aslında *boğa sezonunun* başlangıcını işaret edebileceği yönündeki görüşü destekliyor. Yorum: Bu durum yatırımcılar için *alım fırsatı* olarak düşünülebilir. Fiyatların yükselmesi halinde kâr marjı yeniden artabilir ve durdurulan madencilik ekipmanları da yeniden devreye alınabilir.

Öte yandan, 24’ünde (yerel saatle) Bloomberg’in aktardığına göre, Amerika merkezli büyük banka JP Morgan Chase(JPM) kurumlara yönelik bir *kripto para alım-satım hizmeti* sunmayı değerlendirmeye başladı. Banka kaynaklarına göre, özellikle *spot (gerçek zamanlı) işlemler* ve *türev ürünler* alanında geliştirilen yeni ürünlerin henüz test aşamasında olduğu ve bu adımların ABD'deki regülasyonlarda yaşanan değişim ile kurumsal müşteri talebine yanıt niteliğinde olduğu belirtiliyor.

Trump yönetimi son dönemde birçok *kripto-dostu* düzenlemeyi hayata geçirmişti. Bunlardan biri de sabit coin (stablecoin) kullanımını resmileştiren ‘GENIUS Yasası’ oldu. Bu tür gelişmeler, bankacılık sektörü ve kripto dünyası arasında daha güçlü bir köprü oluşturması bakımından dikkat çekiyor.

Ancak JP Morgan’ın bu yeni hamlesi bazı eleştirileri de beraberinde getiriyor. Örneğin Strike CEO’su Jack Mallers, geçtiğimiz yıl kasım ayında banka tarafından şirket hesabının hiçbir gerekçe gösterilmeden kapatıldığını açıklamıştı. Bu eleştiriye karşılık olarak JP Morgan CEO’su Jamie Dimon, hiçbir zaman inanç ya da politik görüş temelli bir *hesap kapatma (debanking)* uygulaması yürütmediklerini ifade etmişti.

Bu gelişmelerin yanı sıra, Japonya merkezli Metaplanet isimli şirketin Bitcoin yatırımlarını artırma stratejisi de dikkat çekiyor. Şirketin yaptığı açıklamaya göre, kısa süre önce yapılan genel kurulda sermaye yapısında beş ana değişiklik onaylandı. Bu değişiklikler arasında *temettü veren yeni öncelikli hisse senetlerinin* oluşturulması ve bu sayede yurtdışından kurumsal yatırımcı çekme imkanının da artırılması yer aldı.

Metaplanet, *değişken faiz modeli* ya da *belirli aralıklarla sabit temettü ödemesi* içeren uygulamaların da onaylandığını duyurdu. Şirket ayrıca, sermaye sınıflandırmasını yeniden düzenleyerek hisse geri alımı ve temettü ödeme kapasitesini artırdı. Bu kapsamda A ve B sınıfı öncelikli hisselerin arz miktarı da iki katına çıkarıldı.

Metaplanet, şu anda yaklaşık 30.823 adet Bitcoin tutarak Japonya’da en fazla, Asya genelinde ise dördüncü en fazla BTC’ye sahip halka açık şirket konumunda. Bu Bitcoin varlıklarının toplam değeri yaklaşık 1,84 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

Şirketin bu adımı, kripto paraları *uzun vadeli stratejik varlık* olarak benimseyen kurumsal yatırım anlayışının yeni bir örneği niteliğinde. Yorum: Metaplanet’in bu atağı, kripto piyasasında daha fazla şirketin uzun vadeli pozisyon benimsemek amacıyla *alternatif fonlama modelleri* geliştirdiğini gösteriyor. Bu tarz düzenlemeler, firmalara hem *kaynak çeşitliliği* hem de sürdürülebilirlik açısından avantaj sağlayabilir.