Lighter’ın yeni token’ı LIT, DeFi’de adil dağıtım tartışmalarını alevlendirdi

Lighter’ın yeni altyapı token’ı LIT’in piyasaya sürülmesi, kripto para camiasında ciddi tartışmaların fitilini ateşledi. Özellikle *‘adil token dağıtımı’* kavramı etrafında, merkeziyetsiz finans (DeFi) topluluğunda görüş ayrılıkları derinleşti. Token’ın dağıtım yapısı, bir yandan şeffaflıkla övülürken, diğer yandan içerdekilerin payı sebebiyle eleştiri oklarının hedefi oldu.

Lighter, resmi token ekonomisini (tokenomics) açıklarken LIT’in toplam arzının %50’sini kullanıcılar, ortaklar ve büyüme teşviklerine; kalan yarısını ise ekip ve yatırımcılara ayırdığını duyurdu. Buna göre ekip %26, yatırımcılar ise %24 oranında pay alacak. Şirket, bu iç dağılımın *“1 yıl kilit + 3 yıl lineer açılım”* modeliyle kademeli olarak serbest bırakılacağını belirtti.

Token lansmanıyla birlikte Lighter, toplam arzın %25’ine tekabül eden kullanıcı payını havadan dağıtım (airdrop) yoluyla dağıttı. Bu miktar, 2025 yılında işletilen iki puanlı program aracılığıyla elde edilmiş 12,5 milyon puanın LIT token’larına dönüştürülmesiyle sağlandı. Kalan %25’lik kısım ise ilerleyen dönemlerde teşvik kampanyalarında ve ortaklık projelerinde kullanılacak.

Şirket, X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı açıklamada, *“LIT ile yürütülen tüm altyapı faaliyetlerinden elde edilecek değer, token sahiplerine yansıtılacak”* diyerek, token’ın uzun vadeli büyüme stratejilerinde kilit araç olacağını savundu. ABD merkezli C-Corp yapısıyla faaliyet gösteren şirket, gelirlerinin zincir üstünde (on-chain) şeffaf şekilde açıklanacağını ve piyasa koşullarına göre token geri alımı ya da yeniden yatırımda kullanılacağını da ekledi.

Piyasada ilk tepkiler ise oldukça karışıktı. Kullanıcılar, uzun vadeli kilit sistemi ve gelir paylaşımı modelini *“şeffaf ve net”* olarak değerlendirdi. Ancak ekibe ve yatırımcılara bırakılan %50’lik pay, projeyi ‘merkeziyetsizlikten uzaklaştırdığı’ gerekçesiyle eleştirildi. DeFi projelerinde bu derece yüksek iç dağılımın, *‘adil lansman’* ilkesine aykırı olduğu savunuldu.

Topluluk içerisinden bazı kullanıcılar, *“ekip ve tohum yatırımcıların toplamda arzın yarısını kontrol etmeleri adil değil”* diyerek rahatsızlıklarını dile getirdi. Diğer yandan, yüksek performanslı DeFi altyapısı geliştirmek için ciddi sermaye gerektiğini öne sürenler de vardı. Ancak bu savunmalar, *topluluk tabanlı şeffaflık* ile *kurumsal yatırım ihtiyacı* arasında daha dengeli bir yapı kurulması gerektiği yönündeki tepkileri dindiremedi.

Bir başka tartışma konusu da Lighter’ın mainnet lansmanından hemen sonra yaklaşık 6.800 milyon dolar (yaklaşık 981 milyar TL) fon toplaması ile önceki yatırım turundaki 15 milyar dolarlık (yaklaşık 2,1 trilyon TL) değerleme arasında oluşan fark oldu. Bazı analistlerin yorumuna göre, ortalama seyreltilmiş değerleme 272 milyon dolar seviyelerinde seyrediyor ve bu da yatırımcılara ayrılan oranın tekrar gündeme gelmesine yol açtı.

Tüm bu tartışmalara rağmen, Lighter güçlü işlem hacimleriyle alandaki sağlam konumunu korumayı başardı. DeFiLlama verilerine göre Lighter, son 24 saatte yaklaşık 43 milyar dolarlık (yaklaşık 6,2 trilyon TL) kalıcı vadeli işlem hacmiyle Hyperliquid’in ardından ikinci sırada yer aldı. 30 günlük verilere bakıldığında toplam işlem hacmi 201 milyar dolara (yaklaşık 28,9 trilyon TL) ulaşarak tüm zincir üstü (on-chain) borsaları geride bıraktı. Açık pozisyon tutarı ise 14,5 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon TL) civarına çıktı. Bu veriler, Lighter’daki pozisyonların kısa vadeli, hızlı çevrimli olduğunu ve aktif trader kitlesi tarafından yoğun ilgi gördüğünü gösteriyor.

Bu performans, kısa vadeli teşviklerden ziyade sürdürülebilir kullanıcı aktiviteleri sayesinde elde edilmiş. Lighter, 7 günlük işlem hacmi bazında da üst sıralardaki yerini korurken, 2025 yılında on-chain kalıcı vadeli işlemler pazarı aylık 1 trilyon doları (yaklaşık 144 trilyon TL) aşmış durumda. Bu da DeFi içinde kalıcı vadeli işlemlerin giderek güç kazandığının bir işareti.

Sonuç olarak LIT’in piyasaya çıkışı, sadece bir token lansmanı olmanın ötesinde, *büyüyen DeFi sektöründe token tasarımı ve “adalet”* kavramlarının yeniden tartışıldığı bir dönüm noktası haline geldi. Yorum: Projenin yüksek performanslı finans altyapılarına ihtiyaç duyduğu açık olsa da, bireysel yatırımcılar ve topluluk güveni için çok daha hassas bir dengenin kurulması gerekiyor.

Topluluğa dayalı bir token ekonomisi, finansal sürdürülebilirlik ve kurumsal yatırımcı çekimi arasında sağlanacak denge, gelecekte on-chain türev ürünler rekabetinin yeni standartlarını belirleyecek gibi görünüyor.