Güney Kore kripto piyasasında 2025 dönüşümü: Hype dönemi bitti, temkinli yatırımcı dönemi başladı

2025 yılında Güney Kore kripto para piyasası, dışarıdan bakıldığında hareketli görünse de, iç dinamiklerde köklü bir dönüşüm yaşandı. Exilist'in 24’ünde paylaştığı analizine göre, projelerin yoğun ilgisi ve endüstriyel hareketlilik sürmesine rağmen, geleneksel ‘hype’ odaklı likidite döngüsü zayıfladı. Piyasadaki katılımcıların davranışları da bu süreçte ciddi şekilde değişti. Kore pazarı hâlâ 'çekici' olarak görülse de odak noktası artık *kaldıraç*, *düzenleyici yapı* ve *kullanım temelli değer* eksenine kayıyor.

Genellikle yüksek işlem hacmi ve volatilite ile küresel projelerin ilgisini çeken Kore piyasasında, ‘Upbit primi’ olarak bilinen hızlı fiyat yükselişleri dikkat çekiyordu. Ancak Exilist’in analizine göre, 2025 yılında Upbit ve Bithumb üzerinden birçok yeni kripto para listelenmiş olmasına rağmen, bu varlıkların hemen sonrasında yaşanan aşırı fiyat artışları azaldı ve likidite daha fazla yayılmaya başladı.

Bu durumun arkasında yatan nedenlerden biri de borsa yapısındaki yapısal değişimler oldu. Hükümet odaklı listeleme onayı süreçlerinin gündeme gelmesi ve Naver ile Dunamu arasında gerçekleşen kapsamlı hisse değişim anlaşmaları sonucunda listeleme politikaları da yeniden şekillendi. Bu gelişmeler, Kore piyasasındaki simgesel likidite yoğunlaşmasını seyrelten unsurlar arasında yer aldı. Artık coin dolaşımı ile dikkat çekme arasındaki korelasyon, önceki yıllara kıyasla çok daha zayıf durumda.

Asıl dikkat çeken değişim ise bireysel yatırımcıların davranışlarında yaşandı. Exilist’in, Mali Hizmetler Komisyonu(FSC) verilerine dayandırdığı analize göre, 2025’in ilk yarısı itibarıyla kripto para kullanıcı sayısı artmış olsa da, ortalama işlem hacmi ve mevduat tutarında düşüş gözlemlendi. Bu durum yatırımcıların piyasadan çekildiğini değil, daha *temkinli* hareket ettiğini ortaya koyuyor. Yeni coin’lere yönelik satın alma kararları daha ‘korumacı’ hâle gelirken, airdrop’lar sonrasında hemen satış stratejisine dönüşmesi yaygın bir refleks haline geldi.

Bu yeni yatırımcı tavrı, projelerin operasyon yapısını da etkiledi. Geleneksel VC yatırımıyla başlayıp sırasıyla lansman, pazarlama, airdrop, TGE ve listeleme ile devam eden ‘şablon’ model artık güven vermiyor. Özellikle kısa vadeli heyecan yaratma potansiyeli taşıyan pazarlama yöntemleri, kalıcı likidite sağlamada yetersiz kalıyor. Yapping ve Infopi gibi geçici görünürlüğe odaklanan stratejiler, sadık kullanıcılar ya da sürdürülebilir topluluk oluşturmada başarısız oldu. Nitekim Kaito Yapping gibi platformlardan yaşanan kullanıcı çıkışlar bu durumu destekliyor.

Bu gelişmelerin sonucunda, piyasa güvenine dayalı altcoin büyümesi için gerekli olan ‘orta alan’ kayboldu. Artık piyasada dikkate alınan projeler ya *kullanıma dayalı fayda üreten kripto paralar* ya da *kısa vadeli temalara odaklanan spekülatif varlıklar*. Telegram üzerinden şekillenen viral kampanyaların bile perakende yatırımcılar tarafından daha fazla sorgulandığı bir ortam oluştu. Analizde geçen “daha zeki değil, daha soğukkanlı perakende yatırımcı” ifadesi bu yeni dönemi özetliyor.

Exilist’e göre, bu yapısal dönüşümde belirleyici sınırlayıcı unsur, *aktif altcoin piyasalarının eksikliği*. Spekülatif temalarda yoğunlaşan likidite ve anlatıların yatırım kararlarını etkileyememesi, genel piyasada bir *yorgunluk* yaratıyor. Adil katılımın sınırlı, genişlemenin dar olduğu bir düzende hem yeni girişler zorlaşmakta hem de yatırımcılar, dağıtım mekanizmasına dair güvenlerini kaybetmeye başlamış durumda.

Buna rağmen, Kore kripto pazarı halen önemli fırsatlar barındırıyor. Upbit’in 10 milyonluk kayıtlı kullanıcı tabanına rağmen, Telegram gibi mecralarda aktif olan perakende kullanıcı sayısının sadece yaklaşık 50 bin civarında olduğu tahmin ediliyor. Bu uçurumu kapatmak adına *Won bazlı stabil kripto paralar* ön plana çıkıyor. Yerli teknoloji devlerinin bu varlıkları merkezine alarak dijital cüzdan hizmetleri ve kullanıcı geçiş ekosistemini yeniden inşa etme olasılığı da değerlendiriliyor. Bu gelişme, açıkça geleneksel web2 kullanıcılarını kripto dünyasına dahil etme açısından bir ‘fırsat noktası’ olabilir.

Ayrıca *gelir yaratımı*, *kullanıcı devamlılığı* ve *mevzuatlara dayanıklı ekosistem kurma* gibi kriterler, projelerin değerlemesinde giderek daha belirleyici oluyor. Exilist, bu standartları karşılayan ekiplerin 2026 ve sonrasındaki döngülerde yeni pazar liderleri olacağını; artık asıl rekabetin ‘oyunun kurallarını kim yeniden yazacak?’ sorusu etrafında döneceğini öngörüyor.