Bitcoin(BTC) piyasasında sert baskı: Kurumsal riskler ve AI etkisi derinleşiyor

AM Management tarafından 24’ünde yayımlanan haftalık rapora göre, büyük teknoloji şirketlerindeki düzeltme hareketi ve Bitcoin(BTC) yatırım şirketlerinin artan *finansal riskleri*, genel olarak *riskli varlıklara yönelik yatırım iştahını zayıflatıyor*. Rapor, özellikle yapay zekâ endüstrisinin hızla yayılmasının şirketlerin kâr modelleri üzerinde baskı oluşturduğunu ve büyüme hisselerinin değerlemelerinin yeniden değerlendirilmesi sürecini tetiklediğini vurguluyor.

Bitcoin için artık yalnızca fiyat düzeltmesinden ibaret olmayan bir döneme girildiği belirtiliyor. Raporda, Bitcoin’i önemli miktarda elinde bulunduran halka açık şirketlerin *ortalama alım maliyeti altındaki zararlarının artması* ve *dönüştürülebilir tahviller temelli kaldıraç riski* yatırımcı güvenini sarsan faktörler arasında gösteriliyor. Bu nedenle ilgili varlıkların satış baskısı artarken, bazı madencilik şirketlerinin, *enerji maliyetlerindeki artış* ve *fiyat düşüşü* nedeniyle rezerv varlıklarını piyasaya sürmeye başladığı kaydediliyor. Bu da arz-talep dengesini kısa vadede bozuyor.

Öte yandan, ABD Merkez Bankası(Fed) tarafından 1 Ocak’taki FOMC toplantısında faizlerin sabit bırakılması kararı çıkarken, yetkililer hâlâ *veri odaklı bir tutum* sergiliyor. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, gelecekteki faiz kararlarının istihdam ve enflasyon verilerine bağlı kalacağını belirtti. Yeni kurul üyesi adayı Kevin Warsh ise yapay zekâ verimliliğinin uzun vadede enflasyonist baskıyı azaltabileceğini ifade etti.

Küresel varlık piyasalarında, NVIDIA ve TSMC gibi yarı iletken şirketleri öne çıkarken, Apple ve Amazon dahil geleneksel büyük teknoloji hisselerinde *kar satışları eğilimi* devam ediyor. AM Management, bu durumun piyasanın yüksek değerleme seviyelerinde bulunmasından ve hisse bazında performans farklarının artmasından kaynaklandığını belirtti.

Kripto para piyasası da bu zayıf görünümden etkileniyor. Toplam piyasa değeri yaklaşık %8,13 düşüşle 2,37 trilyon dolara gerilerken, Bitcoin’in piyasa hakimiyeti oranı %59,44 ile hafifçe azaldı. Altcoin’lerin genelinde düşüş hâkimken, Ethereum(ETH) da yatırımcı ilgisinden bir miktar uzaklaştı. Buna karşılık, Tether(USDT) hâkimiyeti %7,79’a tırmanarak *temkinli para tutma eğilimi*ni yansıttı. Aynı zamanda, bazı seviyelerde Bitcoin için *dipten alım hareketleri* gözlemlendi.

Bitcoin spot ETF’lerine yönelik ilginin ise dalgalı olduğu ifade edildi. Haftanın başında 560 milyon dolarlık net giriş yaşanırken, hafta ortasında bu rakamın iki katından fazla bir çıkış (1,2–1,3 milyar dolar) gözlendi. Haftanın sonunda 330 milyon dolarlık bir toparlanma yaşansa da genel hareketin sınırlı kaldığı belirtildi.

Kurumsal yatırımcı hareketleri de dikkat çekiyor. AM Management’ın CME vadeli işlem pozisyon analizine göre, kaldıraçlı fonlar -57.009 kontrat ile önemli miktarda kısa pozisyonu sürdürüyor. Öte yandan, dealer ve varlık yöneticilerinin pozisyonları ‘long’ ağırlıklı olsa da *stratejik güven* açısından zayıf olduğu raporda yer aldı.

Uzmanlar, Bitcoin’in şu anki hareketlerinin geçmişteki düşüş dönemleriyle benzer özellikler taşıdığına dikkat çekiyor. Özellikle son dönemde yaşanan panik satışın ardından RSI endeksinin pandemi döneminden bu yana *en düşük seviyeye* gerilediği ve ardından %20’lik işlem hacimli bir toparlanma yaşandığı belirtildi. Bu da teknik olarak *önemli bir bölgeye* girilmiş olabileceği yorumlarına neden oldu.

Sonuç olarak, mevcut piyasa düzeltmesi geçici bir olumsuzluk değil; yapay zekâ teknolojisinin yaygınlaşması, istihdam piyasasındaki yapısal yavaşlama ve kaldıraçlı varlıkların yeniden değerlendirilmesi gibi karmaşık nedenlerin sonucu olarak değerlendiriliyor. İlerleyen süreçte piyasaların yönünü belirleyecek en önemli faktör olarak ertelenen istihdam ve enflasyon verilerinin açıklanması gösteriliyor. Gerek hızlı toparlanma gerekse düşüşün derinleşmesi risklerinin bir arada bulunduğu bu dönemde, *temkinli risk yönetimi* öneriliyor.