Bitcoin(BTC) düşüşünde asıl suçlu kuantum bilgisayarlar değil, AI sermaye dalgası mı?

비트코ин(BTC) fiyatındaki düşüş devam ederken, son dönemde öne çıkan ‘kuantum bilgisayar korkusu’nun ana neden olmadığı öne sürüldü. Buna göre asıl mesele, yapay zeka(AI) merkezli yeni teknolojilerin büyük miktarda sermayeyi kendine çekmesi ve Bitcoin’in artık ‘yatırımcı sermayesi’ için yeni bir rekabetle karşı karşıya kalması.

Bitcoin geliştiricisi Matt Carallo, 19’unda (yerel saatle) “Unchained” isimli podcast’e katılarak “Şu anda Bitcoin fiyatının kuantum riski nedeniyle temelden darbe aldığı görüşüne kesinlikle katılmıyorum” dedi. Ona göre, eğer kuantum bilgisayar endişesi gerçekten ana faktör olsaydı, ‘post-kuantum’ güvenlik vurgusunu daha fazla öne çıkaran Ethereum(ETH) fiyat anlamında Bitcoin’e karşı görece güçlü durmalıydı; ancak piyasada tam tersi bir tablo var.

Ekim başındaki geniş çaplı kripto para düzeltmesinden sonra Ethereum yaklaşık %58 geriledi ve haberin yazıldığı sırada 1.957 dolar civarında işlem görüyor. Aynı dönemde CoinMarketCap verilerine göre Bitcoin, ekimdeki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 126.100 dolardan yaklaşık %46 düşerek 67.162 dolar seviyesine kadar indi.

Son dönemde bazı topluluk üyeleri, Bitcoin geliştiricilerinin kuantum bilişim çağını dikkate alan güvenlik yükseltmelerini yeterince hızlı şekilde gündeme almadığını savunuyor. Buna karşın Ethereum Vakfı, uzun vadeli ‘post-kuantum güvenliği’ resmi stratejisinin bir parçası haline getirdiğini vurgulayarak hazırlıklarını artırıyor.

Ethereum Vakfı, 18’inde yayımladığı protokol güvenlik güncellemesinde “Uzun vadeli bakış açısıyla, kuantum bilgisayar ortamını dikkate alan post-quantum readiness’i güçlendireceğiz” ifadesine yer verdi ve kriptografik yapının kademeli olarak yenilenmesini içeren bir plan sundu.

Bitcoin tarafında ise kuantum riski konusunda görüş birliği yok. Carallo, kuantum bilişimin uzun vadede Bitcoin ağı için gerçek bir tehdit oluşturabileceğini kabul ediyor, ancak “Piyasa katılımcıları ve market maker’lar bunu kısa vadeli bir fiyat faktörü olarak görmüyor” diyor. Ona göre, son dönemde Bitcoin topluluğunda “zayıf performansın nedenini birine veya bir şeye yükleme eğilimi” öne çıkıyor.

Carallo, kuantum riskinin abartılmaktan ziyade fiyat dalgalanmasının birincil nedeni gibi sunulmasının sorunlu olduğunu savunuyor. Piyasanın ana odağı ve sermaye akışları başka alanlara kaymış durumda; bu gerçeği kabullenmek yerine kuantum bilgisayar korkusunun ‘kullanışlı bir bahane’ haline getirildiğini iddia ediyor.

Carallo’nun işaret ettiği ‘asıl rakip’ ise yapay zeka(AI). Ona göre “AI son derece sermaye yoğun bir alan; adeta tamamen yeni, dev ölçekli bir yatırım varlık sınıfı ortaya çıktı. Geleneksel hisse senedi piyasasında, özellikle teknoloji tarafında sermaye büyük ölçüde AI ile bağlantılı hisselere kayıyor.”

Carallo, “AI’nin yaratacağı değer birikimi beklentisi, özellikle teknoloji hisselerinde yoğunlaşıyor” diyerek, bu süreçte Bitcoin’in daha önce deneyimlemediği ölçekte diğer teknoloji varlıklarıyla ‘sermaye rekabeti’ yaşadığını belirtiyor. Önceki döngülerde Bitcoin, yüksek risk–yüksek getiri temasının ‘bayrak taşıyıcısı’ gibi görülürken, şimdi AI şirketleri ve bunların altyapı sağlayıcıları yeni büyüme hikayesi olarak öne çıkıyor. Bu da yatırımcı ilgisini ve likiditeyi önemli ölçüde bu tarafa çekerken, Bitcoin’deki fiyat düzeltmesinin daha doğrudan arka planını oluşturuyor.

Carallo’nun görüşlerine tüm Bitcoin savunucuları katılmıyor. Kripto para yatırım şirketi Capriole Investments kurucusu Charles Edwards, 12’sinde (yerel saatle) Cointelegraph’ın Longitude etkinliğinde yaptığı konuşmada “Bitcoin, kuantum bilgisayarlara karşı yeterince hazırlıklı olmadığı sürece, bu riskin fiyatlanması kaçınılmaz” dedi.

Edwards, “Kuantum riski gerçekten giderilene kadar, yatırımcı açısından Bitcoin’in değerini belirli ölçüde iskonto etmek zorunlu hale gelebilir” yorumunu yaptı. Bu da uzun vadeli yatırımcı bakış açısıyla bile güvenlik yol haritasındaki belirsizliğin, varlık üzerinde prim veya indirim yaratabilecek bir faktör olabileceğine işaret ediyor.

Uzmanların yanı sıra geleneksel finans kurumları da kuantum riskini resmi dokümanlarına almaya başladı. 2025 Mayıs’ında, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock(BLK), iShares Bitcoin ETF’si IBIT’in revize edilmiş başvuru dokümanında “Kuantum bilişim teknolojisindeki ilerlemelerin Bitcoin ağının kriptografik güvenliğini zayıflatma olasılığı bulunduğu” uyarısını ekleyerek, bunun yatırım kayıplarına yol açabilecek bir risk faktörü olduğunu belirtti.

Buna karşılık, kuantum bilgisayarların pratik kullanım alanları konusunda farklı görüşler mevcut. Yatırımcı ve girişimci Kevin O’Leary, 2024 Aralık’ında Cointelegraph Magazine’e verdiği röportajda “Muazzam kaynak gerektiren kuantum bilgisayarları sadece Bitcoin’i hack’lemek için kullanmak verimli değil” dedi ve bu teknolojinin tıp araştırmaları gibi çok daha yüksek ekonomik ve toplumsal getiri sağlayacak alanlara yönelme ihtimalinin daha yüksek olduğunu savundu.

Bitcoin’in kuantum riski tartışması kısa sürede sonuçlanacak bir dosya değil. Bazı araştırmacılar, ağın tamamen post-kuantum kriptografiye geçmesinin yıllar alabileceğini düşünüyor. BIP-360’ın ortak yazarları, Bitcoin’in kuantum dayanımlı bir yapıya tam anlamıyla yükseltilmesinin 7 yıla kadar uzayabileceğini öngörüyor.

Bu arada Ethereum Vakfı, uzun vadeli güvenlik stratejisi içine kuantum hazırlığını dahil ederken, geleneksel finans kurumları da ETF açıklamalarında kuantum riskine yer veriyor. Yine de Carallo’nun işaret ettiği gibi, bugün Bitcoin fiyatını hareket ettiren ana faktörler, kuantum bilgisayarlardan ziyade AI yatırım dalgası, düzenleyici gelişmeler ve makroekonomik belirsizlik gibi doğrudan sermaye akışını etkileyen unsurlar olarak öne çıkıyor.

Sonuç olarak, kuantum bilişim Bitcoin ve Ethereum gibi büyük blokzincirler için uzun vadede çözülmesi gereken yapısal bir görev olarak dururken, kısa vadeli fiyat oynaklığının ‘baş faili’ olarak görülmesi abartılı bulunuyor. Yatırımcılar açısından kuantum riskini uzun vadeli takip listesine eklemek mantıklı olsa da, mevcut piyasa dinamiklerini anlamak için AI başta olmak üzere teknoloji yatırım döngüsü ve küresel likidite koşullarını yakından izlemek daha belirleyici görünüyor.