Jeopolitik gerilime rağmen kripto ETP’lere 619 milyon dolar girdi: Odakta Bitcoin(BTC), XRP(XRP) para kaybetti

Geçen hafta küresel jeopolitik riskler tırmanmasına rağmen, kripto para yatırım ürünlerine para girişi devam etti ve piyasaların tamamen çökmekten uzak olduğuna dair bir ‘sinyal’ oluştu. Ancak haftanın sonuna doğru ‘aşırı korku’ havası yayılırken, volatilitenin hala yüksek bir bantta seyrettiği yorumları öne çıkıyor.

CoinShares, 9’unda (yerel saatle) yayımladığı raporda, geçen hafta kripto para borsada işlem gören ürünlerine(ETP) 619 milyon dolar (yaklaşık 9.217 milyar won) net giriş olduğunu açıkladı. Bir önceki hafta görülen 1 milyar dolarlık (yaklaşık 14.891 milyar won) girişin ardından üst üste iki hafta pozitif seyir korunmuş oldu. Öncesinde beş hafta boyunca süren satış dalgasında yaklaşık 4 milyar doların (yaklaşık 59.564 milyar won) çıkış yapmasının ardından, şu anda bir ‘tepki alımı ve toparlanma’ evresine girildiği yorumlanıyor.

Buna karşın ‘riskten kaçış(risk-off)’ havası tamamen dağılmış değil. CoinShares verilerine göre hafta geneli net girişle kapansa da, perşembe ve cuma günü toplam 829 milyon doların (yaklaşık 12.343 milyar won) çıkmasıyla haftanın son bölümünde yatırımcı iştahı ciddi biçimde zayıfladı. ABD ve İsrail ile İran arasındaki gerilim olasılığının artması ve olası bir ‘enerji krizi’ riskinin öne çıkması bu hareketin temel nedeni olarak gösteriliyor.

CoinShares araştırma birimi başkanı James Butterfill(James Butterfill), “Petrol fiyatlarındaki yükseliş, zayıf istihdam verilerinin yaratabileceği ‘enflasyon yavaşlıyor’ beklentisini adeta sıfırladı” diyerek, “Jeopolitik stresin arttığı bu dönemde bile genel varlık sınıflarına yönelik algının ‘büyük oranda pozitif’ kaldığını veriler net şekilde ortaya koyuyor” ifadesini kullandı.

Kripto para yatırım ürünlerindeki para girişinin odağında ‘Bitcoin(BTC)’ yer aldı. Geçen hafta Bitcoin(BTC) ETP’lerine 521 milyon dolar (yaklaşık 7.758 milyar won) net giriş olurken, haftalık performansın ana taşıyıcısı yine bu ürünler oldu. Böylece Bitcoin(BTC) ETP’lerinde yıl başından bu yana kümülatif akım 117 milyon dolar (yaklaşık 1.742 milyar won) net girişe dönmüş durumda. Sadece bir hafta önce yıl başından beri kümülatif akımın 408 milyon dolar (yaklaşık 6.074 milyar won) net çıkışta olduğu hatırlanınca, son iki haftadaki giriş hızının ne kadar ‘güçlü’ olduğu daha net ortaya çıkıyor.

Altcoin ETP tarafında da genel görünüm ‘eşlik eden giriş’ şeklinde oldu. Ethereum(ETH) ürünlerine 86 milyon dolar (yaklaşık 1.280 milyar won), Solana(SOL) ürünlerine ise 15 milyon dolar (yaklaşık 223 milyon won) net giriş kaydedildi. Buna karşılık Ripple’ın yerel varlığı XRP(엑스알피)(XRP) tarafında 30 milyon doları (yaklaşık 447 milyon won) aşan belirgin bir net çıkış görüldü ve ‘ana varlıklar’ arasında para kaybeden tek ürün grubu XRP(엑스알피)(XRP) oldu. Bu durum, bir önceki hafta yaklaşık 2 milyon dolarlık (yaklaşık 30 milyon won) sınırlı net giriş kaydedilmesiyle ters yönde bir seyir izliyor.

Yıl başından bu yana kümülatif akımlarda ise tablo daha da ayrışmış durumda. XRP(엑스알피)(XRP), bu haftaki çıkışa rağmen yıl başından beri 123 milyon dolar (yaklaşık 1.831 milyar won) net giriş seviyesini koruyor. Solana(SOL) tarafında da yıl başından bu yana 170 milyon dolar (yaklaşık 2.531 milyar won) net giriş söz konusu. Öte yandan Ethereum(ETH), yıl başından bu yana 340 milyon dolar (yaklaşık 5.062 milyar won) net çıkışta kalarak henüz ‘kalıcı toparlanma bölgesine’ geçebilmiş değil.

Haftalık para girişine rağmen piyasadaki ‘psikolojik hava’ soğumuş durumda. İran kaynaklı jeopolitik belirsizlikler devam ederken, kripto korku ve açgözlülük endeksi 9’unda 8 puana kadar gerileyerek ‘aşırı korku(extreme fear)’ bölgesine indi. Yatırımcı duyarlılığı, fiyat akışından bağımsız biçimde, ‘sert satışlara açık kırılgan bir zemine’ işaret ediyor.

CoinShares, temel senaryoda kısa vadede ‘yatay bantta dalgalanma (konsolidasyon)’ ihtimalini güçlü görse de, “Makro görünüm basitçe ‘destekleyici’ olmaktan uzak” değerlendirmesiyle uyarıyor ve “Jeopolitik belirsizlikler, riskli varlıklara yönelik iştah üzerinde çift taraflı baskı ve fırsat yaratıyor” yorumunu yapıyor. Zincir üstü veri platformu CryptoQuant da mevcut jeopolitik ortamın Bitcoin(BTC) için ‘olumsuz’ bir çerçeve çizebileceğini belirtiyor. Gerekçe olarak ise Bitcoin(BTC) gibi yüksek volatiliteye sahip varlıkların ‘riskten kaçış’ dönemlerinde fiyat oynaklığını daha da artırma eğilimi göstermesi öne çıkıyor.

Geçen hafta kripto ETP’lerde toplam yönetim altındaki varlıklar(AUM), 135,4 milyar dolar (yaklaşık 201,6978 trilyon won) seviyesine toparlandı. Buna karşın yıl başından bu yana toplam ETP kümülatif para akışı sadece 45 milyon dolar (yaklaşık 670 milyon won) civarında. Bu da piyasanın henüz ‘yeni bir yön trendi’ oluşturmaktan çok, ‘şok sonrasında dengelenme’ aşamasında olduğunu gösteren bir başka sinyal olarak öne çıkıyor.