Meta(META) yöneticilerinden 130 milyon dolarlık hisse satışı: AI harcamaları ve CapEx endişesi tırmanıyor

Meta(META) yönetimi son 6 ayda yaklaşık 130 milyon dolar tutarında şirket hissesini ‘satarken’, bu dönemde tek bir ‘alım’ işlemi bile gerçekleşmedi. ‘Protos’un 13’ünde (yerel saatle) aktardığına göre bu tablo, Meta’nın artan ‘yapay zeka(AI) yatırımları’ ve büyüyen ‘sermaye harcamaları’ konusundaki endişelerin derinleştiği bir döneme denk geldiği için, yatırımcı güvenini daha da zayıflatabilecek bir sinyal olarak görülüyor.

Aynı habere göre Meta’nın ‘finans şefi(CFO)’ Susan Li(Susan Li) yaklaşık 95 milyon dolarlık hisse satarak en büyük tutarı elden çıkaran isim oldu. ‘Operasyon şefi(COO)’ Javier Olivan(Javier Olivan) 22 milyon doları aşan satış gerçekleştirirken, ‘teknoloji şefi(CTO)’ Andrew Bosworth(Andrew Bosworth) da 10 milyon dolara yakın Meta hissesi sattı. Yönetim kurulu üyeleri Robert Kimmitt(Robert Kimmitt) ve Peggy Alford(Peggy Alford) ile şirketin baş hukuk sorumlusu C.J. Mahoney(C.J. Mahoney) de satış tarafında yer aldı; ancak bu süreçte borsadan hisse toplayan hiçbir ‘içeriden kişi’ kayda geçmedi.

Meta, yılın ilk çeyreğinde 56,3 milyar dolar ‘gelir’ ve hisse başına 10,44 dolar ‘net kâr’ açıkladı ve manşet rakamlarla piyasa beklentilerinin üzerine çıktı. Ancak ‘Protos’un yorumuna göre bu güçlü görünümde ‘tek seferlik vergi etkisi’ belirleyici oldu. Bu etki dışarıda bırakıldığında düzeltilmiş hisse başına kâr 7,31 dolar seviyesinde kaldı. Piyasada, Meta’nın kazandığından daha hızlı biçimde ‘AI ve veri merkezi yatırımlarına’ para gömdüğü algısı öne çıktı ve sonuç olarak hisse fiyatı sonuçların açıklandığı çeyrek sonrası ilk işlem gününde yüzde 8’den fazla geriledi.

Şirket aynı dönemde yıl geneli için ‘sermaye harcaması(CapEx)’ tahmininin üst bandını 135 milyar dolardan 145 milyar dolara yükseltti. Bu rakam, geçen yılki yaklaşık 72 milyar dolarlık harcamanın neredeyse iki katına denk geliyor. CFO Susan Li, bu artışı “bileşen maliyetlerindeki yükseliş” ve “gelecekteki talebe hazırlık amacıyla artan veri merkezi giderleri” ile gerekçelendirdi.

Hisse performansı da bu baskıyı yansıtıyor. Meta(META) hissesi, 2025 Ağustos’ta görülen 796 dolar civarındaki zirveden son günlerde 632 doların altına gerileyerek yaklaşık yüzde 20 değer kaybetti. Özellikle Susan Li’nin büyük montanlı satışlarının, fiyatın 630 doların üzerinde seyrettiği şubat ayında yoğunlaşması ‘yorum’ birçok yatırımcı nezdinde “zirveye yakın kâr realizasyonu” algısını güçlendirdi. Yıl başından bu yana Meta’nın ‘piyasa değeri’ yaklaşık 60 milyar dolar eridi.

Analistler, ‘içeriden satışların’ tek başına mutlaka yeni bir düşüşün habercisi olarak okunmaması gerektiğini hatırlatıyor. Üst düzey yöneticiler hisse satarken çoğu zaman vergi ödemeleri, portföy çeşitlendirmesi ya da kişisel nakit ihtiyacı gibi nedenlerle hareket edebiliyor. Ancak mevcut tabloda ‘yorum’ şirketin kârlılığından çok ‘AI harcamalarının büyüklüğünün’ öne çıkması ve bu atmosferde içeriden alımın hiç görülmemesi, piyasa tarafından özellikle hassas bir sinyal olarak algılanıyor.

Yatırım çevrelerinde bu tabloya ilişkin olarak sıkça hatırlatılan söz ise şu: “Yöneticiler birçok sebeple satar ama tek sebeple alır.” Meta’nın agresif ‘AI ve altyapı harcamalarının’ ilerleyen çeyreklerde ‘büyüme ve kârlılığa’ nasıl yansıyacağı, yani bu stratejinin gerçekten ‘değer yaratıp yaratmayacağı’ ya da sadece ‘maliyet baskısını’ artırmakla mı kalacağı, bir sonraki bilanço döneminde daha net ortaya çıkacak.