Bitcoin(BTC) satış baskısı zayıflıyor: ETF girişleri artıyor ama kalıcı boğa için erken

Bitcoin(BTC) bu yıl yüzde 28 değer kaybederken, piyasayı uzun süredir baskılayan ‘panik satış’ dalgasının yavaş yavaş durulduğuna dair sinyaller güçleniyor. Ancak uzmanlar, bu gelişmelere rağmen *kalıcı bir yükseliş trendi* için henüz erken olduğu konusunda uyarıyor.

Son haftalarda, hafta sonu boyunca artan ABD–İran askeri gerilimi ve Hyperliquid borsasında *petrol fiyatı*nda görülen sert yükselişe rağmen Bitcoin(BTC) fiyatında kayda değer bir oynaklık yaşanmadı. Bu sakin seyir, mart-nisan dönemindeki benzer jeopolitik gerilimlerde Bitcoin(BTC) fiyatının sert düştüğü tabloyla belirgin şekilde ayrışıyor.

Piyasa yapıcı Wintermute bünyesindeki OTC (tezgah üstü) trader’ı Jasper De Maere, “ABD hava saldırıları ve Hürmüz Boğazı’nın kapatılması ihtimaline rağmen Bitcoin(BTC) 62.000 dolar seviyesini korudu” diyerek, ‘zayıf el’ olarak görülen yatırımcıların büyük bölümünün piyasadan çekilmiş olabileceğini belirtti. *yorum: ‘Zayıf el’, fiyat dalgalanmalarında hızlıca panik satış yapan yatırımcıları ifade ediyor.*

Kaynak: Bu değerlendirmeler, son günlerde uluslararası kripto piyasası analiz raporları ve OTC işlem masalarından derlenen yorumlara dayanıyor.

ETF CEPHESİNDE YÖN DEĞİŞİYOR: SATIŞ BASKISI AZALIYOR

Panik satışın hafiflediğine işaret eden bir diğer unsur, ABD’de işlem gören spot Bitcoin(BTC) ETF’lerine yönelik para akışı. Geçtiğimiz hafta bu ETF’lere yaklaşık 197,4 milyon dolar (yaklaşık 2,95 trilyon won) net giriş olurken, böylece üst üste 8 hafta süren net çıkış dönemi sona erdi.

De Maere, “Bu henüz tek günlük bir dönüş ve bunu ‘kalıcı trend’ olarak görmek için erken” dese de, *‘marjinal satıcıların’* belirgin şekilde azaldığını vurguladı. ‘Marjinal satıcı’, fiyat düşse bile zararı göze alarak satışa devam eden yatırımcıları ifade ediyor. Bu grubun zayıflaması, ek *aşağı yönlü baskı*nın da hafiflediği anlamına geliyor.

Kripto kredi platformu Nexo’nun analisti Dessislava Ianeva da ETF verilerine dayanarak benzer bir tablo çizdi. Ianeva, “Son 10 günde ETF’lerden gelen para akışı giriş-çıkış arasında gidip gelse de, toplamda hafif de olsa bir net giriş görülüyor” diyerek satış baskısındaki kırılmaya dikkat çekti.

On-chain analiz şirketi Glassnode verileri de bu tabloyu destekliyor. Şirkete göre, haziranda spot piyasada günlük *ortalama net satış miktarı* yaklaşık 2.000 BTC iken, temmuzda bu rakam günlük 53 BTC seviyesine kadar geriledi. Bu, nisan ayı hariç tutulduğunda yılın en düşük satış baskısı olarak öne çıkıyor.

FİYAT TOPARLANIYOR AMA AĞIRLIK TÜREV ÜRÜNLERDE

Bitcoin(BTC), ayın başında gördüğü yıllık dip seviye 57.700 dolardan tepki verse de, bu toparlanmanın ağırlıkla *türev piyasalar* üzerinden geldiği belirtiliyor. Uzmanlar, *gerçek ve kalıcı bir boğa trendi* için spot piyasadaki alım iştahının güçlenmesi gerektiğini vurguluyor.

FxPro baş piyasa analisti Alex Kuptsikevich, “Bitcoin(BTC) için talep hızla toparlanıyor gibi görünse de, bu hareketin büyük kısmı bireysel yatırımcıların yoğun olduğu vadeli işlem (futures) tarafında gerçekleşiyor” dedi. Kuptsikevich’e göre, *spot piyasa*daki alım iştahı hâlâ sınırlı ve büyük kurumsal oyuncuların istikrarlı şekilde geri döndüğüne dair net kanıt yok.

Kuptsikevich, “Alım tarafındaki likidite ciddi biçimde artmazsa, fiyatın önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay bir bantta dalgalanma ihtimali yüksek” diyerek, keskin bir *trend kırılması* bekleyen yatırımcıları temkinli olmaya çağırdı.

MAKRO VERİLER ÖNCESİ BEKLENTE MODU

Piyasadaki ihtiyatlı duruşun temelinde yaklaşan *makroekonomik takvim* de yatıyor. Bu hafta, ABD haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisi açıklanacak. Aynı zamanda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Kongre’de yapacağı ilk resmi sunum da gündemde olacak.

Bu iki gelişme, faiz politikası beklentilerini ve *riskli varlıklara yönelik iştahı* doğrudan etkileyebileceği için, Bitcoin(BTC) başta olmak üzere kripto para piyasasının kısa vadeli yönü açısından kritik görülüyor. Özellikle enflasyon verisinin beklentilerin üzerine çıkması durumunda, Fed’in faiz indirimlerini ertelemesi ve bunun da kripto piyasasında yeni bir satış dalgası tetiklemesi olasılığı masada duruyor. *yorum: Tersine, enflasyonun beklenenden düşük gelmesi risk iştahını artırabilir.*

Sonuç olarak, son günlerde gözlenen *satış baskısındaki azalma* ve spot Bitcoin(BTC) ETF’lerine yönelik sınırlı da olsa *net giriş*ler, piyasa dinamiklerinde anlamlı bir yumuşamaya işaret ediyor. Ancak analistler, bunun tek başına yeni bir boğa döngüsü başlatmaya yetmeyeceğini vurguluyor. Fiyatların kalıcı biçimde yukarı yönlü trende girebilmesi için, spot piyasada *gerçek talep artışı*nın ve kurumsal yatırımcıların net şekilde geri dönüşünün görülmesi gerektiği görüşü öne çıkıyor.