Bitcoin(BTC), yavaşlayan ABD enflasyonuna rağmen nefes alıyor: Piyasalar Fed’in temkinli duruşuna odaklandı

Bitcoin(BTC), ABD ‘tüketici fiyat endeksi(CPI)’ verilerindeki yavaşlamaya rağmen yükselişini sürdüremedi ve ‘nefes alma’ sürecine girdi. Piyasada, ‘faiz indirimi beklentisi’nden çok Fed’in temkinli duruşuna ağırlık verildiği görülüyor.

15’inde (yerel saatle), Bitcoin(BTC) son 24 saatte yaklaşık %3 yükselse de, gece yarısından sonra %0,5 gerileyerek yukarı yönlü ivmesini zayıflattı. Ethereum(ETH) da aynı dönemde %4,7 artış kaydetti ancak ardından %0,5 oranında geri çekildi.

ABD’nin son ‘tüketici fiyat endeksi(CPI)’ verileri beklenenden düşük gelerek *riskli varlıklar* için daha olumlu bir ortam yarattı. Ancak piyasalar bunu otomatik bir *faiz indirimi sinyali* olarak fiyatlamadı. Aksine, Fed’in “tek bir olumlu veriyle politika değiştirmek için henüz erken” mesajı öne çıkmış görünüyor.

Polymarket verilerine göre, *faiz artırımı* olasılığı CPI açıklaması öncesinde %34 civarındayken, veri sonrası %6,7 seviyesine kadar indi. Buna karşılık, bu ay için *faizlerin sabit kalma* ihtimali %93’e yükseldi. CME FedWatch verileri de 30 gün vadeli federal fon oranı vadeli işlemlerine göre faiz artışı olasılığını %14,4 civarında, oldukça düşük bir seviyede gösteriyor.

XYO ortak kurucusu Markus Levin, “Kripto para piyasası artık makroekonomik verileri daha *seçici* şekilde okumaya başladı” yorum yaparak, “Enflasyondaki yavaşlama olumlu olsa da, bunun kendiliğinden bir *faiz indirimine* ya da yeni *tüm zamanların en yüksek seviyesi*ne gidişe yol açacağını düşünmüyorum” değerlendirmesinde bulundu.

Fed cephesinde de temkinli mesajlar sürüyor. Fed Başkanı Kevin Warsh(Kevin Warsh), tek bir enflasyon verisiyle para politikasının yönünü değiştirmelerinin zor olduğunu vurguladı. Bu yaklaşım, *Merkez Bankası* kararlarının bundan sonra gelecek ek verilere sıkı sıkıya bağlı olacağını gösteriyor.

Bu arada, Brent petrolün varil fiyatı 85 doların üzerine çıkarak enflasyonun yeniden hız kazanabileceği endişelerini canlı tutuyor. Aynı zamanda, Avrupa Merkez Bankası(ECB) için Temmuz ayında *faiz indirimi* ihtimali de piyasalarda neredeyse tamamen fiyat dışı kalmış durumda.

Piyasa katılımcıları, bugün açıklanacak ABD *üretici fiyat endeksi(PPI)* verilerini ve ay sonunda gelecek *kişisel tüketim harcamaları(PCE)* enflasyon verisini bir sonraki büyük yön tayini için ‘kilit göstergeler’ olarak izliyor. ‘Sürekli enflasyon düşüşü’ senaryosunun doğrulanıp doğrulanmayacağı, risk iştahı açısından belirleyici kabul ediliyor.

Odak noktası artık kısa vadeli faiz kararlarından çok, enflasyonun *kalıcı şekilde istikrara kavuşup kavuşamayacağı* sorusuna kaymış durumda. Özellikle yükselen enerji fiyatlarına rağmen enflasyonun yeniden sıçrama yapmaması kritik önem taşıyor. *Yorum: Enerji fiyatları, hem enflasyon hem de merkez bankası beklentilerini bir anda tersine çevirebilen en hassas kalemlerden biri.*

Jeopolitik gerilimler de tabloyu karmaşıklaştırıyor. Orta Doğu’daki enerji arzına ilişkin riskler, petrol fiyatlarını yukarı çekerek önce enflasyon beklentilerini, ardından da faiz patikasına dair projeksiyonları etkileyebilir.

Sonuç olarak, Bitcoin(BTC) için bir sonraki büyük hareketin, tekil bir veriden ziyade *enflasyon*, *enerji fiyatları* ve *merkez bankası sinyallerinin* birleşiminden oluşan ‘karmaşık bir denklem’ tarafından şekillendirilmesi bekleniyor. Piyasa, şu aşamada ‘iyimserlikten’ çok ‘veriyle teyit edilmiş netlik’ arıyor.