BlackRock(BLK) kripto birimi %39 küçüldü: Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) düşüşü dijital varlıkları eritti

블랙Rock(BLK)’un dijital varlık iş kolu, son bir yılda güçlü sermaye girişine rağmen sert biçimde daraldı ve şirketin ‘kripto para fiyatlarına bağımlılığı’ bir kez daha ortaya çıktı. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatlarındaki düşüş, girişleri gölgede bırakarak toplam dijital varlıkların hızla erimesine yol açtı.

블랙Rock, 2. çeyrek sonuçlarına göre dijital varlık ürünlerinin toplam büyüklüğünün 48,8 milyar dolar seviyesine gerilediğini açıkladı. Bu rakam, bir yıl önceki 79,6 milyar dolara kıyasla yaklaşık ‘%39 düşüş’ anlamına geliyor. Son 12 ayda 15,1 milyar dolarlık ‘net giriş’ yaşanmasına rağmen, piyasa fiyatlarındaki gerileme 45,8 milyar dolarlık ‘değer kaybı’ yaratarak portföyü aşağı çekti.

Ayrıca 2. çeyrek özelinde de yaklaşık 3,1 milyar dolarlık ‘net çıkış’ kaydedildi. Bu tablo, aynı dönemde Bitcoin’in çeyrek boyunca %14’ten fazla, Ethereum(ETH)’un ise %25 civarında gerilemesiyle örtüşüyor. ‘yorum: Kripto fiyatları düştüğünde fonlardan çıkış hızlanıyor; fiyat döngüsü hâlâ ana belirleyici konumda.’

Bu veriler, 블랙Rock’un kripto ETF işinin hâlâ ‘fiyat hassas’ bir yapıda kaldığını, yani ürün büyüklüklerinin büyük ölçüde Bitcoin ve Ethereum fiyat hareketlerine bağlı olduğunu gösteriyor.

Öte yandan aynı dönem için 블랙Rock’un toplam ‘yönetilen varlıkları(AUM)’ 15,3 trilyon dolara ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. 2. çeyrekteki ‘net giriş’ 192 milyar doları bulurken, hisse başına kâr(EPS) 13,91 dolar, gelir ise 7,08 milyar dolar ile piyasa beklentilerinin üzerine çıktı. Şirket hissesi, piyasa açılışı öncesi işlemlerde %4,15 yükseliş kaydetti ve ‘geleneksel varlık yönetimi’ tarafındaki güçlü büyüme beklentisini yansıttı. Buna karşın, ‘dijital varlık’ birimi piyasa dalgalanmalarına ters yönde hareket ederek ayrıştı.

블랙Rock, dijital varlık işinden 2030’a kadar yıllık 500 milyon dolar gelir elde etmeyi hedefliyor. Şu anda bu iş kolunun geliri yaklaşık 40 milyon dolar düzeyinde ve şirketin toplam komisyon gelirlerinin %1’ine bile ulaşmıyor. Şirket, 2024’te Bitcoin spot ETF’si IBIT ve Ethereum spot ETF’si ETHA’yı piyasaya sürdükten sonra, ürün gamını kademeli olarak genişletti.

Son adımlardan biri, ‘iShares Bitcoin Income ETF(BITY)’ ile geldi. Bu ürün, doğrudan Bitcoin fiyatını izlemek yerine ‘opsiyon stratejileri’ üzerinden getiri sağlamayı hedefleyen bir yapı sunuyor. Böylece 블랙Rock, sadece fiyat artışına bağlı pasif ürünlerden, ‘fiyat dışı gelir stratejilerine’ de alan açarak çeşitlenmeye çalışıyor. ‘yorum: Amaç, fiyat düşüş dönemlerinde de komisyon ve gelir akışını koruyabilecek ürün karması yaratmak.’

Şirket, kripto ekosisteminde sadece ETF ile sınırlı kalmayıp ‘stablecoin’ ve ‘dijital cüzdan’ alanlarına da genişliyor. 블랙Rock, stablecoin ihraççısı Circle’ın rezervlerinin yaklaşık 60 milyar dolarını yönetiyor; bu tutar, 300 milyar dolar civarındaki toplam stablecoin pazarının yaklaşık %25’ine denk geliyor. Şirket, ileride ‘dijital rezerv yöneticisi’ rolünü daha kurumsal ve sistematik bir iş koluna dönüştürmeyi hedefliyor.

Buna paralel olarak 블랙Rock, yaklaşık 5 milyar adet olduğu tahmin edilen kripto cüzdanlarını yeni bir ‘dağıtım kanalı’ olarak görüyor. Strateji, geleneksel finans ürünlerini ‘tokenleştirerek’ bu cüzdanlar üzerinden son kullanıcılara ulaştırmak üzerine kurulu. 블랙Rock CFO’su Martin Small(Martin Small), “Bunların hepsi model portföyler, KOBİ’ler(SME) ve yönetilen hesaplar için potansiyel müşteri tabanı” diyerek, “Biz ‘dijital cüzdan tabanlı bir varlık yöneticisi’ inşa etmek istiyoruz” ifadelerini kullandı.

Son açıklanan finansal sonuçlar, 블랙Rock’un kripto pazarında genişleme planlarını sürdürmesine rağmen, hâlâ ‘fiyat döngülerinin’ etkisinden tam anlamıyla kurtulamadığını net biçimde ortaya koyuyor. Aynı zamanda ETF, tokenizasyon ve stablecoin üçgenine dayalı ‘uzun vadeli dijital stratejinin’ yeni yeni şekillenmeye başladığı bir ‘erken evre’ içinde olunduğuna işaret ediyor.