ABD’de Tahmin Piyasalarında Yetki Krizi: Kalshi, Michigan Mahkemesi ile CFTC Arasında Sıkıştı

Amerikan tahmin piyasası platformu Kalshi, son günlerde *farklı düzenleyici otoritelerden* gelen çelişkili talimatlar nedeniyle adeta ‘sıkışıp kaldı’. Bir yandan Michigan’daki mahkeme, eyalet kullanıcılarına açılmış spor bahislerine ilişkin sözleşmeleri durdurmasını ve mevcut işlemleri geri almasını isterken; diğer yandan ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC), şirketin bu karara uymamasını ve faaliyetini sürdürmesini istiyor. Bu durum, *tahmin piyasalarının* nasıl ve kim tarafından denetleneceğine ilişkin yetki kavgasını yeniden gündeme taşıdı.

13’ünde (yerel saatle) aktarılan haberlere göre Kalshi, 29’unda Michigan Ingham County’de görev yapan Yargıç Rosemary Aquilina’dan, Michigan’daki kullanıcılara yönelik spor bahis sözleşmelerini durdurmasına yönelik bir mahkeme emri aldı. Bu karar, Kalshi’nin Michigan’ın spor bahisleri yasasını ihlal edip etmediğini konu alan dava sürerken hizmeti geçici olarak durdurmasını öngörüyordu. Şirket, bu kapsamda *işlemleri geri alma* adımı da attı.

Ancak CFTC, geçen salı günü Kalshi’ye *eyalet mahkemesi kararına uymaması* ve platformu işletmeye devam etmesi yönünde talimat verdi. Şirketin hukuk ve icra işlerinden sorumlu yöneticisi Robert D. Knot, X’te yayımladığı açıklamada “İşlemleri zaten geri aldık ve Michigan mahkemesinin emrini uyguladık” diyerek, “federal düzenleyici yükümlülüklerle çelişebilen bir eyalet mahkemesi kararına uyma zorunluluğu arasında imkânsız bir ikileme sıkıştıklarını” vurguladı. ‘yorum: Burada şirket, hem eyalet hem federal otoriteye aynı anda uyulamayacağını ima ediyor.’

Bu çatışma, *tahmin piyasalarını kimin denetleyeceği* sorusu etrafında federal hükümet ile eyaletler arasındaki gerilimi gözler önüne seriyor. CFTC, Michigan eyaletinin zaten tamamlanmış türev işlemlerine *müdahale etmeye çalışan ilk örnek* olduğunu savunuyor. Kurumun gelecek dönem başkanı Michael Selig, “Tamamlanmış işlemleri iptal ettirmek eşi benzeri görülmemiş bir adım ve piyasa geneline *zincirleme etkiler* yaratabilir” diyerek, “eyalet hükümetlerinin ya da eyalet mahkemelerinin, kayıtlı bir işletmecinin Emtia Borsası Yasası’nı ve CFTC kurallarını ihlal etmesine neden olmasına izin vermeyeceklerini” ifade etti.

Kalshi cephesi ise temkinli bir tutum izliyor. Şirket sözcüsü, Reuters’e yaptığı açıklamada CFTC’nin talimatını incelediklerini ve *olası sonraki adımları* değerlendirdiklerini söyledi. Selig de Fox Business’a verdiği röportajda, tahmin piyasalarının düzenlenmesinde CFTC’nin yetkisinin sürdürülmesinin ‘önemli’ olduğunu belirtti. Ayrıca, “Şimdiye kadar 9 eyalete karşı dava açtık ve CFTC’ye kayıtlı borsalara karşı cezai veya hukuki yaptırım peşinde koşan başka eyaletler çıkarsa, onlarla da mücadele etmeyi sürdüreceğiz” diye konuştu. ‘yorum: CFTC’nin bu açıklamaları, kurumu tahmin piyasalarında *merkezi otorite* rolüne yerleştirme çabası olarak okunabilir.’

Yaşananlar, hızla büyüyen *tahmin piyasası endüstrisinin* hala net bir düzenleyici çerçeveye kavuşamadığını gösteriyor. Federal kurumlarla eyalet otoritelerinin kararları birbiriyle çeliştiğinde, Kalshi gibi platformlar *hangi kurala öncelik vereceğine* karar vermekte zorlanıyor. Bu tür belirsizlikler, hem yatırımcı güvenini hem de piyasaların uzun vadeli istikrarını zayıflatabilir. Tahmin piyasalarını çevreleyen hukuki çekişmelerin uzama ihtimali güçlenirken, Kalshi üzerindeki düzenleyici baskının da bir süre daha devam etmesi bekleniyor.