Bitcoin(BTC) enflasyon rallisinde satış duvarına çarptı: Uzun ve kısa vadeli yatırımcılar kâr realizasyonunda

Bitcoin(BTC), ABD’de enflasyonun yavaşlayacağı beklentisiyle birlikte yeniden toparlandı. Ancak bu yükselişin arka planında aynı anda artan bir ‘satış baskısı’ dikkat çekiyor. Hem uzun vadeli tutanlar hem de kısa vadeli yatırımcılar kâr realizasyonu ve ‘stop-loss’ satışlarına yönelerek yükselişin hızını sınırlıyor.

12’sinde (yerel saatle), ABD haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi(CPI) verilerinin beklentiden düşük gelmesi piyasada ‘rahatlama’ yarattı. Bitcoin(BTC), haftanın başında 61.500 dolar seviyesinden yaklaşık 65.000 dolara kadar toparlandı ve özellikle CPI açıklamasının hemen ardından yükseliş ivmesi güçlendi. Haziran CPI yıllık bazda yalnızca %3,5 artarak beklenti olan %3,8’in altında kaldı; çekirdek CPI ise %2,6 ile görece ‘istikrarlı’ bir görünüm sundu. Üretici Fiyat Endeksi(PPI) de tahminlerden zayıf gelerek ek faiz artışı endişelerini zayıflattı. Bunun sonucunda ‘dolar endeksi’ 100,48’e gerilerken, ABD tahvil faizleri de eş zamanlı olarak düştü.

‘yorum: Burada makro verilerin Bitcoin(BTC) için neden destekleyici görüldüğü vurgulanıyor, ancak devamında zincir üstü verilerle çelişen tablo kuruluyor.’

Buna karşın, zincir üstü(on-chain) veriler bambaşka bir tablo ortaya koyuyor; yükselişin arka planında güven kaybını ve artan satış tarafını gösteriyor.

Blockchain analiz şirketi Glassnode verilerine göre, en az 5 ay boyunca coin’lerini hareket ettirmemiş ‘uzun vadeli tutucular’, son yükseliş bölgesinde satış tarafına geçmeye başladı. Özellikle geçen yılın zirve seviyelerine yakın noktalardan alım yapmış yatırımcıların, hâlâ ‘zararda’ olmalarına rağmen pozisyonlarını kapatarak çıkış aradıkları tespit ediliyor. Analistlere göre, Bitcoin(BTC) fiyatı 66.000 dolara yaklaştıkça uzun vadeli tutucuların ‘zararına satış’ hacmi belirgin şekilde artıyor. Uzmanlar, ‘yeni bir zirve beklentisiyle beklemek yerine, her yükselişte çıkmaya çalışma’ eğiliminin güvenin zayıfladığına işaret ettiğini belirtiyor.

Bu tablo, mevcut rallinin uzun vadeli ve yapısal bir yükseliş trendine dönüşeceğine dair piyasa güveninin yeterince oluşmadığını gösteriyor. ‘yorum: Uzun vadeli tutucular genelde boğa döngülerini taşıyan ana kitle kabul edilir; onların satışa dönmesi trendin kırılgan olduğuna dair sinyal sayılıyor.’

Kısa vadeli yatırımcı tarafında da benzer bir eğilim söz konusu. Son dip seviyelerden Bitcoin(BTC) toplayan yatırımcılar, günde 4 milyon doların (yaklaşık 59 milyar TL değil, yaklaşık 59 milyar KRW veya 59 milyon TL bandına denk gelen tutar) üzerinde kâr realizasyonu yaparak satışa yöneliyor. Bu hacim, mayıs ayındaki yükseliş döneminde görülen kâr satışlarına oldukça yakın seviyede. O dönemde Bitcoin(BTC), 200 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 82.000 dolar bandına kadar yükselmiş, ardından sert bir düzeltme yaşamıştı. Analistler, mevcut satış baskısının da benzer bir ‘üst banda direnç’ alanı oluşturabileceğine dikkat çekiyor.

Sonuç olarak, uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımcıların aynı anda satışa geçmesi piyasada belirgin bir ‘arz baskısı’ yaratıyor. Bu durum, fiyatın yukarı yönde güçlü bir ‘kırılma’ yapmasını zorlaştıran başlıca faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

Bazı piyasa uzmanları, bu nedenle son yükselişe temkinli yaklaşılması gerektiği uyarısını yapıyor. Kripto borsası Bitget’in baş analisti Ryan Lee(Ryan Lee), haziran ayı CPI’daki yavaşlamanın büyük ölçüde ‘petrol fiyatlarındaki düşüşe’ bağlı olduğuna dikkat çekiyor. Lee’ye göre, petrol fiyatları son günlerde yeniden toparlanmış durumda ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gerginlik nedeniyle Brent petrol fiyatı son bir ayın en yüksek seviyelerini test ediyor. Analist, piyasanın hâlâ haziran verilerine odaklandığını ancak temmuzda tamamen farklı bir makro ortamla karşı karşıya kalınabileceğini vurguluyor.

Likidite sağlayıcı Wintermute’ün OTC trader’ı Jasper De Maere(Jasper De Maere) de temkinli kalmayı tercih ediyor. De Maere, enflasyon verilerinin kâğıt üzerinde olumlu görünmesine rağmen, ABD’nin İran’a yönelik hava saldırılarının devam ettiği bir ortamda ‘risk iştahının kalıcı şekilde iyileştiğini’ söylemenin zor olduğuna işaret ediyor. Ayrıca ‘korku ve açgözlülük endeksi’nin hâlâ ‘aşırı korku’ bölgesinde kalmasının, yatırımcı duyarlılığındaki kırılganlığı yansıttığını belirtiyor.

Özetle, Bitcoin(BTC) şu anda makro verilerdeki iyileşme ve zayıflayan faiz artışı beklentileri gibi olumlu unsurlara rağmen, zincir üstü verilerin gösterdiği ‘satış baskısı’ ile karşı karşıya. Uzun vadeli tutucuların güven kaybı ve kısa vadeli yatırımcıların agresif kâr realizasyonu birleşerek yükseliş trendinin önüne bir ‘arz duvarı’ örüyor. Bu nedenle, mevcut hareketin kalıcı bir ‘trend dönüşü’ mü yoksa yalnızca ‘geçici bir tepki yükselişi’ mi olduğu henüz net değil.

Sonraki dönemde Bitcoin(BTC) fiyatlaması; enflasyon seyrine, jeopolitik gerilimlerin gidişatına ve yatırımcıların satış baskısının ne ölçüde hafifleyeceğine bağlı olarak şekillenecek. ‘yorum: Haberin ana mesajı, makro taraftaki iyileşmeye rağmen on-chain veriler nedeniyle yükselişin kırılgan olduğu ve temkinli kalınması gerektiği yönünde.’