ABD enflasyon verisiyle faiz baskısı azaldı: Bitcoin(BTC) 64.800 dolara, kripto piyasası ‘rahatlama rallisine’ girdi

비itcoin(BTC), ABD’de enflasyonun yavaşladığına dair verilerin açıklanmasının ardından 64.800 dolar seviyesine yaklaşarak son birkaç haftanın en güçlü ‘yükseliş’ hareketini kaydetti. Piyasalarda ‘faiz artışı’ endişesinin hızla geri çekilmesiyle birlikte kripto paralar başta olmak üzere genel olarak ‘riskli varlıklar’a alım geldiği görülüyor.

ABD enflasyon verilerindeki bu yavaşlama, Bitcoin(BTC) ve altcoin piyasasında ‘rahatlama rallisi’ni tetikledi. 6 Haziran’da (yerel saatle) açıklanan son tüketici enflasyonu verilerine göre, ABD’de haziran ayı tüketici fiyat endeksi(CPI) yıllık bazda yüzde 3,5’e gerileyerek önceki yüzde 4,2 seviyesinden belirgin şekilde aşağı indi. Enerji ve gıda hariç ‘çekirdek enflasyon’ da yüzde 2,6’ya düşerek piyasa beklentilerinden daha hızlı bir ‘enflasyon düşüşü’ne işaret etti.

Özellikle çekirdek enflasyondaki düşüş, yalnızca enerji fiyatlarındaki oynaklık değil, genel ‘fiyat baskısının’ azaldığı şeklinde yorumlanıyor. Bu tablo, Amerikan Merkez Bankası Fed’in ilave ‘faiz artışı’ için elini zayıflatan bir gelişme olarak öne çıkıyor. Piyasada Fed’in bir sonraki toplantıda faiz artırma olasılığı verilerin açıklanmasının hemen ardından yüzde 43’ten yüzde 13’e gerilerken, 2 yıllık ABD tahvil faizi de 6 baz puan düştü. ‘yorum: Tahvil faizlerindeki bu gevşeme, para politikasında sıkılaşma döngüsünün sonuna yaklaşıldığı beklentisini güçlendiriyor.’

Kripto piyasasında ise Bitcoin(BTC), 24 saat içinde yüzde 3,6 yükselerek güçlü bir ‘tepki alımı’ gördü; haftalık bazda da yüzde 3,3’lük artışla yukarı yönlü seyrini sürdürdü. Toplam işlem hacmi yaklaşık 31 milyar dolar (yaklaşık 46 trilyon 270 milyar won) seviyesine ulaştı. Ethereum(ETH), yaklaşık 1.880 dolar seviyesine yükselerek yüzde 5,3’lük sıçramayla başlıca kripto varlıklar arasında en dikkat çekici performansı sergiledi. Türev işlem platformu token’ı Hyperliquid yaklaşık yüzde 6,4 artarken, Ripple(XRP) 1,10 dolara çıkarak yüzde 3,7 yükseldi. Solana(SOL) yüzde 3,6, Dogecoin(DOGE) yüzde 2,9, Binance Coin(BNB) ise yüzde 1,9 prim yaptı. ‘risk iştahı’ndaki toparlanma, büyük hacimli coin’lerle sınırlı kalmayıp geniş altcoin segmentine yayılmış durumda.

Piyasa dinamikleri açısından bakıldığında, geleneksel olarak ‘faiz oranları’ ile Bitcoin(BTC) gibi ‘riskli varlıklar’ arasında ters yönlü bir ilişki öne çıkıyor. Faizler yükseldiğinde devlet tahvilleri ve nakde yakın araçlar daha cazip hale gelirken, yüksek oynaklığa sahip varlıkların cazibesi azalıyor. Buna karşılık, enflasyonun yavaşladığı ve ‘faiz artışı baskısının’ azaldığı dönemlerde, likiditenin yeniden hisse senedi ve kripto para gibi ‘riskli varlıklar’a kayma eğilimi güçleniyor. Şu anki tablo da bu klasik ilişkide bir kez daha ‘riskli varlıklar lehine’ bir döneme işaret ediyor.

Makro cephede kripto piyasasını dolaylı olarak etkileyen bir diğer unsur ise ‘petrol fiyatları’ ve ‘jeopolitik riskler’. Uluslararası piyasalarda Brent petrolü varil başına 85 doların üzerine çıkarak art arda üçüncü işlem gününde de yükseldi. Başkan Trump’ın İran’a yönelik ek askeri ‘saldırı ihtimalinden’ bahsetmesi ve ABD’nin Hürmüz Boğazı’nda İran bandıralı gemilere yönelik ‘sevkiyat kısıtlamalarını’ yeniden gündeme alması, enerji piyasalarındaki gerginliği artırdı. Bu gelişmelerle birlikte petrol fiyatları son iki günde yüzde 11’e yakın sıçrama yaşadı. ‘yorum: Enerji fiyatlarındaki bu tırmanış, enflasyon görünümünü yeniden bozma riski taşıdığı için, Fed ve riskli varlıklar açısından yeni bir belirsizlik unsuru oluşturabilir.’

Kripto ile paralel hareket eden küresel hisse senedi piyasaları da toparlanma moduna geçti. MSCI Asya-Pasifik endeksi yüzde 2,3 yükselerek son bir ayın en güçlü günlük performansını kaydetti. Özellikle Güney Kore piyasası dikkat çekti; Kospi endeksi yüzde 8,2’lik ralliyle yıl başından bu yana başlıca endeksler arasında en yüksek yükseliş oranını yeniden yakaladı. Yarı iletken devi SK Hynix, New York’taki ADR’lerindeki sert yükselişin etkisiyle Seul borsasında yüzde 13 değer kazandı. ‘yorum: Asya borsalarındaki bu güçlü tablo, küresel risk iştahındaki toparlanmanın yalnızca kriptoya özgü olmadığını, daha geniş bir varlık sınıfına yayıldığını gösteriyor.’

Kripto tarafında analistler ise Bitcoin(BTC) için ‘faiz hassasiyeti’nin hala yüksek olduğuna dikkat çekiyor. CoinEx baş analisti Jeff Ko(Jeff Ko), Bitcoin(BTC) için “hala makroekonomik açıdan bir ‘korunma aracı’ olmaktan çok, ‘faize duyarlı riskli varlık’ konumunda” değerlendirmesinde bulundu. Ko’ya göre son enflasyon verisi, Bitcoin(BTC) üzerindeki ‘kısa vadeli aşağı yönlü baskıyı’ hafifletmiş olsa da, kalıcı bir ‘yukarı yönlü kırılma’ için tek başına yeterli değil. Zira mevcut yüzde 2,6’lık çekirdek enflasyon, Fed’in yüzde 2’lik resmi hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor. Bu da piyasada ‘faiz indirimi’nden çok ‘faizlerin mevcut seviyede korunması’ senaryosunu güçlendiriyor.

Önümüzdeki dönemde Bitcoin(BTC) ve geniş kripto piyasasının yönünü belirleyebilecek temel faktörler arasında, eylül ayında yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısı, ‘dolar endeksi’ndeki eğilim ve Bitcoin ETF’lerine olan ‘sermaye girişi’nin sürüp sürmeyeceği öne çıkıyor. Piyasalar, bu başlıklar netleşene kadar Bitcoin(BTC) için ‘faize duyarlı riskli varlık’ hikâyesinin devam edeceği görüşünde birleşiyor.