2,13 milyon MSTR hissesi: Invesco rakamları çelişti

Invesco'nun Strategy($MSTR) hissesindeki payı, kamuya açık 13F verileriyle yabancı basın haberleri arasında farklı görünüyor. Doğrulanabilen 2026'nın ilk çeyrek sonu (31 Mart 2026) itibarıyla elde tutulan miktar 2.131.891 adi hisse, bu payın piyasa değeri ise 266,06 milyon dolar olarak kayıtlara geçti.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan 13F beyanına göre Invesco, 31 Mart 2026 itibarıyla sahip olduğu pozisyonları 12 Mayıs'ta bildirdi. CryptoBriefing ise Invesco'nun Strategy payının yüzde 42 artarak 862 milyon dolara ulaştığını yazdı; ancak bu rakam, kamuya açık 13F tabanlı hesaplamayla örtüşmüyor.

Holdings Channel, aynı çeyrekte Invesco'nun Strategy'deki adi hisse pozisyonunu 2.131.891 adet ve 266,06 milyon dolar değerinde gösterdi. Ayrı 'note' pozisyonları da dahil edildiğinde Invesco'nun Strategy'yle bağlantılı toplam görünen değeri 268,929 milyon dolara çıkıyor.

13F Hub de Invesco'yu Strategy'nin başlıca kurumsal hissedarlarından biri olarak listeliyor ve hisse sayısını yine 2.131.891 olarak veriyor. İki kaynağın ortaklaştığı tek nokta hisse adedi; değerleme tarafında ise CryptoBriefing'in verdiği 862 milyon dolarlık rakamla hiçbiri uyuşmuyor.

Buradaki asıl mesele, Invesco'nun Strategy'ye yatırım yapmış olması değil, rakamların hangi tarihe göre hesaplandığı. 13F, ABD'li kurumsal yatırımcıların üç ayda bir sunduğu bir elde tutma raporu ve çeyrek sonundaki bir 'anlık görüntüye' karşılık geliyor.

Dolayısıyla 31 Mart 2026 tarihli pozisyonu güncel bir pozisyonmuş gibi kullanmak yanıltıcı olabilir. Beyan tarihinden sonra alım ya da satım yapılıp yapılmadığı yalnızca 13F verisiyle anlaşılamıyor.

Strategy, Bitcoin'i(BTC) ana varlık olarak elinde tutan borsaya kayıtlı bir şirket. Şirket 31 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 762.099 BTC'ye sahipti; 10-Q raporuna göre bu miktar 26 Nisan itibarıyla yaklaşık 818.334 BTC'ye yükseldi.

Strategy, 26 Mayıs'taki açıklamasında 25 Mayıs itibarıyla 843.738 BTC ve 871 milyon dolarlık nakit rezervine sahip olduğunu duyurdu. 22 Haziran'daki açıklamada ise BTC rezervinin 847.363 BTC'ye çıktığı belirtildi.

Yine 22 Haziran'daki açıklamada nakit rezervi 1,4 milyar dolar olarak verildi. Kurumsal yatırımcıların Strategy hissesi tutması, doğrudan BTC alımından ayrı olarak, Bitcoin fiyatına dolaylı maruziyet sağlayan bir kanal olarak yorumlanabiliyor.

TokenPost daha önce, 13F beyanlarında kripto varlıkla bağlantılı hisselerin büyük varlık yönetim şirketleri ile kamu emeklilik fonlarının portföy listelerinde yer aldığını aktarmıştı. Strategy, Coinbase($COIN), Robinhood($HOOD) ve Circle($CRCL), kurumların kripto varlıklara dolaylı maruziyet oluşturduğu başlıca borsa hisseleri arasında gösteriliyor.

Kurumsal elde tutma beyanlarını yorumlarken referans tarihi ve değerleme yöntemi belirleyici oluyor. Çeyrek sonu beyan değeri, haberin yayımlandığı tarihteki hisse fiyatıyla hesaplanan değer ve türev/'note' pozisyonlarını içeren görünen değer, birbirinden farklı sonuçlar verebiliyor.

Strategy'yle ilgili rakamların bu kadar hassas olmasının nedeni, şirket değerinin Bitcoin varlığıyla birlikte değerlendirilen bir yapıya sahip olması. Reuters, Haziran sonundan bu yana Strategy'nin şirket değeri, Bitcoin varlığı ve Bitcoin tutan borsa şirketlerinin değerlemesine ilişkin tartışmayı ele almıştı.

Invesco'ya dair bu rakamlar da söz konusu tartışmanın bir uzantısı niteliğinde. Kamuya açık veriler iki şeyi gösteriyor: Invesco, 2026'nın ilk çeyrek sonunda Strategy hissesi tutuyordu ve yabancı basında geçen 862 milyon dolarlık rakam, 13F tabanlı hesaplamayla uyuşmuyor.

Invesco'nun Strategy payını neden ayarladığına dair resmi bir açıklama şu an için doğrulanamadı. Bir sonraki referans noktası, gelecek çeyreğe ait 13F beyanı ve şirket bazlı elde tutma değişim verileri olacak.

Doğrulama kaynakları: CryptoBriefing, SEC Invesco 13F beyanı, 13F Hub, Holdings Channel ve Strategy'nin Mayıs ayı basın açıklaması.