2031'de Ethereum(ETH) arzı yüzde 0,4, Solana(SOL) arzı yüzde 1,1 artabilir

Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) topluluklarında token üretim hızını yavaşlatmaya yönelik öneriler masada. Tartışmanın merkezinde, staking ödüllerini yeniden düzenleyerek uzun vadeli arz artış oranını düşürme fikri var.

WuBlockchain'e göre, Grayscale Research Başkanı Zach Pandl(Zach Pandl), hem Ethereum hem de Solana topluluklarında token üretim mekanizmasını değiştirmeye yönelik görüşmelerin sürdüğünü açıkladı. Pandl'a göre öneriler onaylanıp uygulamaya girerse, Grayscale'in hesaplamalarına göre ETH'nin yıllık arz artış oranı 2031 sonu itibarıyla yaklaşık 'yüzde 0,4'e, SOL'unki ise yaklaşık 'yüzde 1,1'e gerileyebilir.

Grayscale'in ortaya koyduğu bu iki rakam, altının yıllık ortalama yüzde 1,8'lik arz artış oranının altında kalıyor. Ancak bu, önerilerin onaylanıp fiilen devreye girmesi varsayımına dayanan bir tahmin olarak not düşülmeli.

İki ağın yapısı birbirinden farklı olsa da tartışma aynı sorundan besleniyor. Proof-of-stake ağlarda doğrulayıcılara (validator) ödeme yapılarak ağ güvenliği sağlanıyor, fakat yeni token üretimi mevcut sahiplerin payını sulandırabiliyor.

Ethereum, proof-of-stake'e geçişinden bu yana doğrulayıcı ödülleri için yeni ETH üretiyor. Aynı zamanda işlem ücretlerinin bir kısmını yakarak arz artışını kısmen dengeliyor.

Ancak ağ üzerindeki hareketliliğin katman 2 (layer 2) çözümlerine kayması, ana ağdaki (mainnet) ücretleri ve dolayısıyla yakılan token miktarını azaltabiliyor. Bu durumda net arz artış baskısı büyüyebiliyor; bu yüzden üretim ödül yapısının yeniden gözden geçirilmesi gerektiği konuşuluyor.

Ethereum araştırma forumlarında, staking'e katılım arttıkça ödül eğrisinin yeniden ayarlanması öneriliyor. Fikir, ödülleri sürekli artırmak yerine belirli bir eşikten sonra üretim artışını yavaşlatmak ya da sınırlamak yönünde.

Solana tarafında ise daha somut bir metin var. Solana geliştirme önerisi SIMD-0550, mevcut yüzde 15 olan disinflasyon oranını yüzde 30'a çıkarmayı öngörüyor.

Belgeye göre bu ayarlama uygulanırsa, yüzde 1,5'lik uzun vadeli enflasyon hedefine ulaşma süresi yaklaşık 5,7 yıldan 2,8 yıla inecek. Aynı belgede, önümüzdeki 6 yıl içinde üretimin mevcut yola kıyasla yaklaşık 18,89 milyon SOL daha az olabileceği tahmini de yer alıyor.

TokenPost daha önce Solana'nın disinflasyon oranını yüzde 15'ten yüzde 30'a çıkarmayı tartıştığını duyurmuştu. Bu kez Pandl'ın açıklamaları, konuyu yalnızca Solana ile sınırlı kalmaktan çıkarıp Ethereum'u da kapsayan, başlıca proof-of-stake ağlarının arz politikası tartışmasına genişletiyor.

Arz artış oranındaki ayarlama, staker'ları da doğrudan etkiliyor. Pandl, diğer koşullar sabitken arz artışındaki yavaşlamanın token fiyatını destekleyebileceğini düşünüyor; ancak bunun yorumu olarak staker'ların aldığı token ödüllerinin de aynı yönde azalacağını ekliyor.

Bu, basit bir fiyat tahmininden çok, ağ güvenliği maliyeti ile token sulanma maliyetinin nasıl paylaştırılacağına dair bir mesele. Üretim ödülleri düşürülürse mevcut sahiplerin sulanma yükü azalabilir, fakat doğrulayıcılar ve staker'lar için ödül cazibesi zayıflayabilir.

Topluluk tartışmalarında da arz baskısını azaltma etkisi ile ağa katılım teşviki arasındaki denge, önümüzdeki dönemde öne çıkan bir mesele olmaya aday görünüyor. Özellikle Solana tarafında SIMD-0550'nin uygulanıp uygulanmayacağı, doğrulayıcı kârlılığını ve staking katılım yapısını etkileyebilir.

İlgili ayarlamalar henüz tartışma aşamasında. Hem Ethereum'daki ödül eğrisi revizyonu hem de Solana'daki SIMD-0550, topluluk onayı ve uygulama süreci gerektiriyor; nihai onay ve uygulama zamanı her iki ağın kendi yönetişim (governance) sürecinde belirlenecek.