250 milyar dolarlık yatırım kararına rağmen Micron(MU) hisseleri yüzde 10,67 düştü

Micron Technology(MU), ABD içindeki yatırım planını 2035 yılına kadar 250 milyar doların üzerine çıkardığını duyurdu, ancak Başkan Trump'ın konuyla ilgili açıklama yaptığı 1 Temmuz'da şirketin hisseleri yüzde 10,67 geriledi. Piyasa gözlemcilerine göre siyasi açıklamalardan çok, ABD'deki bellek yatırımları ve yapay zeka tedarik zincirindeki yeniden yapılanma öne çıkan konu oldu.

Trump, 1 Temmuz'da Truth Social hesabından Micron için "dünyanın neresinde olursa olsun en gözde şirketlerden biri" ifadesini kullandı. Şirketin Trump hesapları kapsamında yaptığı 250 milyon dolarlık yatırımı da "tarihi bir yatırım" olarak nitelendirdi.

Micron bir gün önce, 18 yaşından küçük çocuğu bulunan çalışanlarına çocuk başına en fazla 1.000 dolar eşleştirme desteği sağlayacağını, şirketin faaliyet gösterdiği bölgelerdeki Trump hesabı sahibi çocuklara ise tek seferlik 250 dolar yatıracağını açıklamıştı. Şirket bu planın en fazla 1 milyon çocuk ve aileyi kapsayabileceğini belirtti.

Ancak başkanın açıklamaları günün hisse senedi seyrini değiştirmeye yetmedi. 24/7 Wall St., Micron hisselerinin 1 Temmuz'da yüzde 10,67 değer kaybettiğini, SanDisk ve Western Digital hisselerinin de aynı gün gerilediğini bildirdi. Kaynak, yarı iletken sektörü genelinde kâr satışının etkili olduğu yorumunu yaptı.

Micron'un açıklaması tek seferlik bir siyasi mesajla sınırlı kalmadı. Şirket 1 Temmuz'da General Motors ile uzun vadeli stratejik tedarik sözleşmesi imzalayarak araç içi bellek ve depolama tedarikinde süreklilik sağlayacağını duyurdu. Micron, bu anlaşmanın ABD'deki üretim ve otomotiv yarı iletken tedarik zincirini desteklediğini açıkladı.

Ardından Micron, 9 Temmuz'da ABD'deki yatırım planını 2035 yılına kadar 250 milyar doların üzerine çıkardığını duyurdu. Aynı açıklamada, ABD yarı iletken tedarik zinciri ekosistemine ayrıca en fazla 3 milyar dolar ayrı yatırım yapılacağı da belirtildi.

20 Ağustos'ta ise 10 yılda 10 milyar dolarlık yatırımla kurulacak Micron Research Labs tanıtıldı. Şirket, bu araştırma merkezinin ABD merkezli uzun vadeli bellek ve yapay zeka araştırmalarının üssü olacağını açıkladı. Micron, bu duyuruda kendisini ABD'de gelişmiş bellek geliştiren ve üreten tek şirket olarak tanımladı.

Finansal performans da yapay zeka bellek talebiyle örtüşüyor. Micron, 2026 mali yılı üçüncü çeyreğinde 41,456 milyar dolar gelir ve GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına 25,11 dolar kâr açıkladığını duyurdu. Micron Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Sanjay Mehrotra(Sanjay Mehrotra), performansın arkasındaki etkeni "yapay zeka çağında belleğin stratejik değeri" olarak açıkladı. Mehrotra'nın bu ifadesi, şirketin büyümesini genel piyasa döngüsünden çok yapay zeka talebine bağladığını gösteriyor.

DRAM, sunucuların ve bilgisayarların veriyi hızlı okuyup yazmasını sağlayan bellek çipi türü. HBM ise başta yapay zeka hızlandırıcılarında kullanılan yüksek bant genişlikli bellek olup veri işleme hızı ve enerji verimliliği en kritik rekabet unsurları arasında sayılıyor. Yapay zeka sunucu yatırımları arttıkça yalnızca işlem çipi değil, bellek talebi de büyüyen bir yapı ortaya çıkıyor.

Konu, Samsung Electronics ve SK Hynix'in de yakından izlediği bir gelişme. Counterpoint Research'e göre 2026 yılı birinci çeyreğinde küresel DRAM gelir payı Samsung'da yüzde 38, SK Hynix'te yüzde 29, Micron'da ise yüzde 22 seviyesindeydi. Bellek pazarı bu üç şirketin merkezinde şekillenen oligopol bir yapıya sahip.

Micron'un ABD'deki yatırım genişlemesi, bu tedarik yoğunlaşmasının bir kısmını ABD içi üretim ve araştırma-geliştirmeye kaydırma eğilimiyle örtüşüyor. Şirketin açıkladığı yatırım planı üretim tesislerini, tedarik zinciri ekosistemini ve uzun vadeli araştırma merkezini bir arada kapsıyor. ABD hükümetinin üretimi yurt içine döndürme politikası ile şirketlerin yapay zeka bellek talebine yanıt verme çabası aynı eksende ilerliyor.

Yerli yarı iletken üreticileri açısından üretim bölgesi ve müşteri sözleşmeleri karşılaştırma konusu haline geliyor. Samsung Electronics ve SK Hynix, küresel bellek pazarında Micron ile doğrudan rekabet ediyor ve yapay zeka sunucularına yönelik yüksek performanslı bellek talebindeki artıştan benzer şekilde etkileniyor. Micron'un ABD yatırım genişlemesi, Kore'li şirketlerin tedarik zinciri stratejisi için de bir referans noktası oluşturuyor.

Yapay zeka sunucularında ve hızlandırıcılarda belleğin payının büyümesi, TokenPost'un daha önce ele aldığı yüksek performanslı yapay zeka çipi maliyet yapısı haberinde de işlenmişti. TokenPost, Micron'un ABD yatırım planını 250 milyar doların üzerine çıkardığı içeriği de daha önce aktarmıştı.

Ancak Başkan Trump'ın kamuoyuna yönelik açıklamaları, şirketin finansal performansını veya hisse senedi seyrini garanti eden bir gösterge değil. 1 Temmuz'daki hisse düşüşü, siyasi ilginin piyasa fiyatlarından bağımsız hareket edebileceğini gösteriyor. Yatırım planı da şirketin açıkladığı uzun vadeli bir uygulama planı olduğundan, gerçek yatırım hızı ve tedarik zinciri etkisi ileride yapılacak açıklama ve kamuoyu bildirimleriyle doğrulanacak.

Micron'un konuyla ilgili en güncel açıklaması, 20 Ağustos'ta tanıtılan Micron Research Labs oldu. Şirket bu araştırma merkezine 10 yılda 10 milyar dolar yatırım yapacağını duyurdu; yatırımın uygulanması ve tedarik sözleşmelerindeki ilerleme ise şirketin sonraki açıklama ve kamuoyu bildirimleriyle izlenecek.