HUG, 2030'a kadar her yıl 290 trilyon won garanti sağlayacak

Güney Kore'nin konut garantisi kuruluşu HUG (Korea Housing & Urban Guarantee Corporation), 2030 yılına kadar her yıl yaklaşık 290 trilyon won tutarında garanti sağlamayı sürdürecek. Kurum, hedef hasar oranını aktüeryal varsayım oranının yüzde 20 altında, yüzde 0,49 olarak belirledi.

HUG'un orta ve uzun vadeli mali yönetim planına göre bu yılki garanti tutarı 290 trilyon 573,2 milyar won olacak. Rakamın 2027'de 290 trilyon 99,2 milyar wona, 2028'de 289 trilyon 955,3 milyar wona, 2029'da 290 trilyon 765,5 milyar wona ve 2030'da 291 trilyon 735,6 milyar wona ulaşması öngörülüyor.

Garanti sistemi, konut şirketlerinin finansman, satış ve kentsel dönüşüm projelerindeki riskinin bir bölümünü kamu kurumunun üstlenmesi esasına dayanıyor. Bankalar bu garantiler sayesinde kredi riskini azaltırken, konut şirketleri de finansmana erişim imkânı buluyor.

Garanti hacminin korunması, inşaat projelerine yönelik likidite desteğinin sürmesi anlamına geliyor. Ancak garanti kaynaklı zararların artması durumunda bu yük doğrudan kurumun mali bilançosuna yansıyor. Bu nedenle hasar oranının kontrol altında tutulması planın en kritik değişkeni olarak öne çıkıyor.

HUG'un belirlediği yüzde 0,49'luk hedef hasar oranı, yüzde 0,61 olan aktüeryal varsayım oranına göre yüzde 20 daha düşük. Kurum, garanti sistemindeki iyileştirmelerle hasar oranını azaltıp faaliyet kârını artırmayı planlıyor.

Orta ve uzun vadeli mali yönetim planına göre HUG'un bu yılki faaliyet kârı 170,8 milyar won olarak öngörülüyor. 2028 faaliyet kârı tahmini ise 977,3 milyar won.

Net kâr projeksiyonlarında da değişiklik var. Geçen yılki planda 2027 için 328,2 milyar won net zarar öngörülürken, bu yılki planda aynı yıl için 499 milyar won net kâr bekleniyor.

2028 tahmini de benzer şekilde değişti; 31,6 milyar won zarardan 880,7 milyar won kâra revize edildi. Hasar oranı yönetimi ve garanti sistemi iyileştirmelerinin planlandığı gibi işlemesi halinde kâr-zarar seyrinin olumlu yönde ilerleyeceği hesaplanıyor.

Borç/özkaynak oranında ise yükseliş öngörülüyor. HUG, bu yılki oranın yüzde 28,6, 2030'daki oranın ise yüzde 58,8 olacağını tahmin ediyor.

Garanti hacminin ve politika finansmanındaki rolünün büyümesi, kârlılık iyileştirmesi ile risk yönetimini eş zamanlı olarak gerektiren bir yapı ortaya çıkarıyor. Kamu garantisinin genişlemesi konut arzına katkı sağlarken, garanti kaynaklı zararların yoğunlaşması durumunda mali sağlamlık yönetimi üzerindeki yük de artabilir.

Hükümetin konut arzı politikası da HUG'un rolünün genişlemesinin arka planında yer alıyor. Hükümet, 13 Ağustos'ta (yerel saatle) emlak proje finansmanı (PF) garanti ve fon desteğini 26,3 trilyon wondan 47,8 trilyon won+a çıkaracağını açıkladı.

PF garantisi bu yıl 23 trilyon won, gelecek yıl ise 33 trilyon won tutarında sağlanacak. TokenPost, daha önce 13 Ağustos emlak paketinin kamu kurumlarının tahvil ve banka bonosu arzı üzerindeki baskıyı artırabileceğine dair bir analiz aktarmıştı.

HUG, PF istisnası ve özel garanti uygulamalarını genişleterek konut şirketlerine yönelik likidite desteğini güçlendirecek, kiralama projelerine özel yeni bir PF garantisi de oluşturacak. TokenPost, daha önce HUG'un emlak PF garanti bakiyesinin bu yılın haziran ayı sonunda 20 trilyon wonu aştığını bildirmişti.

Bu plan, garanti hacmini azaltmak yerine risk yönetimi hedefini birlikte belirlemeye odaklanıyor. HUG'un 2030 için öngördüğü garanti tutarı 291 trilyon 735,6 milyar won.