21 Banka Dolar Stabilcoin İçin Ortak Şirket Kuruyor

Kripto para piyasasında bu hafta tek bir fiyat hareketinden çok, kurumsal hazine stratejileri, ulusal düzenleme adımları ve bankaların stabilcoin alanına girişi öne çıktı. Şirketlerin Bitcoin(BTC) yönetim biçimi, devletlerin işlem ve ödeme sınırlarını yeniden çizmesi ile bankaların stabilcoin altyapısına adım atması aynı haftaya denk geldi.

Strategy(MSTR), 24'ünden 30'una kadar 4.603 Bitcoin(BTC)'i 369,7 milyon dolara satın aldığını 31'inde açıkladı. Ortalama alım fiyatı 80.318 dolar oldu. Açıklamaya göre şirketin toplam BTC varlığı 845.050'ye, toplam edinim maliyeti ise 63,73 milyar dolara ulaştı.

Strategy CEO'su Phong Le(Phong Le), Bloomberg Crypto'ya verdiği röportajda 'Bitcoin alım satım kararı fiyattan çok sermaye maliyetine bağlı' dedi. Le'ye göre şirketin daha önce 60-65 bin dolar bandında yaklaşık 7.000 BTC satıp ardından 80 bin dolar seviyesinde yeniden alım yapması, göründüğü gibi bir çelişki değil.

Le, o dönemki satıştan elde edilen fonun imtiyazlı hisse temettülerinde kullanıldığını, ardından şirketin net borcunu yaklaşık 7 milyar dolardan sıfıra indirdiğini ve bunun üzerine yaklaşık 7 milyar dolarlık dolar rezervi oluşturduğunu söyledi. Bu sayede adi hisseleri primli fiyattan çıkararak BTC alımını fonlayabilecek bir yapı kurulduğunu ekledi.

Bu açıklama, Strategy'yi sadece Bitcoin biriktiren bir şirket olarak görmeyi zorlaştırıyor. Şirket gerektiğinde BTC satabileceğini söylerken genel tabloda net alıcı konumunu koruduğunu belirtiyor. Bu, BTC fiyatının yönüne dair bir öngörüden çok, fonlama maliyeti ve varlık yönetim tercihiyle ilgili bir açıklama.

Endeks tarafında da belirsizlik sürüyor. Morgan Stanley Capital International(MSCI), 3 Ağustos'ta Global Investable Market Indexes(GIMI) metodolojisinde 'operasyonel olmayan şirketleri' kapsam dışı bırakacak değişiklik taslağını duyurdu ve 30 Eylül'e kadar görüş topluyor. Sonucun 16 Ekim civarında açıklanması bekleniyor.

Strategy, MSCI'ye ilettiği görüş yazısında kendisinin kapsam dışı bırakılmasına karşı çıktı. Şirket, GIMI'yi takip eden fonların kendi serbest dolaşımdaki payının yalnızca yaklaşık yüzde 3,1'ini elinde tuttuğunu, dolayısıyla doğrudan etkinin sınırlı kalacağını belirtti; ancak 'operasyonel şirket' ile 'operasyonel olmayan şirket' ayrımının ABD veya uluslararası muhasebe standartlarında ya da başka bir hukuki çerçevede net biçimde tanımlanmadığını savundu.

Rusya, kripto varlık dolaşımını düzenleyen yeni yasayı 1 Eylül'de yürürlüğe soktu. Ancak uygulamaya ilişkin ayrıntılı kurallar henüz tamamlanmadığı için ülke içinde kripto işlemleri şimdilik tam kapsamlı başlamış değil. Rusya Maliye Bakanlığı ve Merkez Bankası, piyasanın işlemesi için yaklaşık 80 tamamlayıcı belgeye ihtiyaç duyulduğunu ve bunların Aralık başına kadar hazır olmasının beklendiğini bildirdi.

Yeni yasa bu aşamada öncelikle şirketlerin sınır ötesi kripto ödemelerine kapı aralıyor; bankalar, brokerler ve dijital varlık saklama kuruluşları ise yurt içi işlem altyapısını hazırlıyor. Rusya Merkez Bankası, kripto paranın ülke içinde ödeme aracı olarak kullanılmasının yasak olmaya devam ettiğini vurguladı.

Yatırımcı erişimine de sınır getirildi. Rusya Merkez Bankası, 1 Eylül'den itibaren yatırımcıların brokerler aracılığıyla yasal yollardan kripto satın alabilmesini sağlayan uygulamayı başlattı. Nitelikli olmayan yatırımcılar tek bir lisanslı aracı kurum üzerinden yılda 300 bin rubleye (yaklaşık 3.800 dolar) kadar Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Tether(USDT) gibi likiditesi yüksek varlıkları satın alabilecek; nitelikli yatırımcılar için bu limit 3 milyon ruble (yaklaşık 38 bin dolar) olarak belirlendi.

Aynı gün Rusya dijital ruble yaygınlaştırma sürecini de başlattı. Sistemik açıdan önemli bankalar ve bir önceki yıl cirosu 120 milyon rubleyi aşan büyük işyerleri dijital ruble ödemesini öncelikli olarak desteklemek zorunda. Bireyler bağlı oldukları banka uygulaması üzerinden Rusya Merkez Bankası platformunda hesap açabiliyor ve banka hesabından dijital ruble hesabına ayda 300 bin rubleye kadar transfer yapabiliyor.

Bankacılık cephesinde stabilcoin rekabeti yeni bir aşamaya girdi. Bank of America(BAC), Citi(C), Goldman Sachs(GS), Deutsche Bank(DB), UBS(UBS), Fidelity Investments, Wells Fargo(WFC) ve MUFG Bank dahil 21 finans kuruluşu ortak açıklamasında, 2026'nın ikinci yarısında yeni bir şirket kurarak stabilcoin ihracını destekleyeceklerini duyurdu.

Yeni şirket önce dolar bazlı stabilcoin ile yola çıkacak ve 2027'nin ilk yarısında piyasaya sürülmeyi hedefliyor. Katılımcı kuruluşlar uzun vadede G7 ülkelerinin para birimlerine dayalı stabilcoinlere genişleyeceklerini belirtti; euro bazlı ürün de öncelikli değerlendirme kapsamında.

Kullanım alanları arasında toptan ödemeler, kurumsal işlemler, perakende piyasasının bir kısmı, sınır ötesi ödemeler ve dijital varlık işlemleri sayıldı. Bu girişim, 21 finans kuruluşunun dolara bağlı stabilcoin ihracını desteklemeyi planladığına dair TokenPost'un önceki haberiyle örtüşüyor. Şimdiye kadar büyük ölçüde Tether(USDT) ve Circle(USDC) öncülüğünde şekillenen stabilcoin piyasasına, geleneksel bankaların ortak ihraç modeli eklenebilir.

Özetle bu haftaki tablo üç eksende ilerliyor: şirketler Bitcoin'i hazine varlığı olarak yönetiyor, devletler işlem ve ödeme sınırlarını yeniden tanımlıyor, bankalar ise stabilcoin ihraç altyapısına giriş yapıyor. MSCI'nin görüş toplama süreci 30 Eylül'de sona erecek ve sonuç 16 Ekim civarında açıklanacak. Rusya'nın kripto piyasasına ilişkin tamamlayıcı belgelerinin Aralık başına kadar hazır olması bekleniyor, 21 finans kuruluşunun dolar bazlı stabilcoin projesi ise 2027'nin ilk yarısında piyasaya çıkmayı hedefliyor.