Bitcoin ve ABD spot ETF’lerinde toplam hacim 1,5 kat seviyesinde; ETF’lerden 2 haftada 1 milyar dolar net çıkış

Bitcoin(BTC) fiyatı eylül ayındaki zirvesinden yaklaşık %10 gerilese de spot borsalar ile ABD spot borsa yatırım fonlarının (ETF) toplam işlem hacmi 7 günlük ortalamada, ağustostaki yükseliş öncesinin yaklaşık 1,5 katında kaldı. Buna karşılık ABD spot ETF’lerinden son 2 haftada yaklaşık 1 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 340 milyar won) net çıkış yaşandı.

Glassnode, haftalık zincir üstü raporunu 4 Kasım’da yayımladı. Rapordaki işlem hacmi verileri 4 Kasım saat 20.00 (Kore saatiyle) itibarıyla sunulurken ETF fon akışları 2 Kasım’a (ABD yerel saatiyle) kadar hesaplandı.

Toplam işlem hacmi, başlıca borsalardaki Bitcoin spot işlemleriyle ABD spot ETF paylarının işlem tutarını bir araya getiriyor. Karşılaştırma dönemi, fiyat yükselişinden önceki temmuz ortasından ağustos ortasına kadar olan aralık.

İşlem hacmi, bir varlığın ne ölçekte alınıp satıldığını gösteriyor. ETF net akışı ise fona giren tutardan çıkan tutarın çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Bu nedenle toplam işlem hacminin yüksek olması, ETF’lere yeni para girdiği anlamına gelmiyor.

Ağustostaki fiyat yükselişiyle artan toplam işlem hacmi sonrasında geriledi, ancak fiyat düzeltmesi sırasında yükseliş öncesindeki seviyenin altına inmedi. 7 günlük ortalama, tek bir gündeki ani hacim değişimlerine kıyasla son dönemdeki eğilimi daha yumuşak gösteriyor.

Glassnode, mevcut işlem hacminin ETF piyasasının oluşmasından sonraki dönemle karşılaştırıldığında hâlâ düşük olduğunu belirtti. TokenPost da daha önce Bitcoin işlem hacmindeki daralmayı ve birkaç ayın en düşük oynaklık aralığını ele almıştı.

Glassnode’un eylül raporu, 22 Eylül saat 21.00 (Kore saatiyle) itibarıyla borsalardaki günlük Bitcoin spot işlem hacminin ağustos dibine göre %121 arttığını hesapladı. Bu veri yalnızca borsa spot işlemlerini kapsıyor; ABD spot ETF’lerini de içeren bu haftaki toplam göstergeyle aynı kapsamda değil.

Aynı raporda borsa spot işlem hacminin 7 günlük ortalaması, bir yıl öncesine kıyasla yaklaşık %30 daha düşüktü. Ağustos yükselişi öncesindeki dönemle karşılaştırılan toplam hacim çarpanı ile bir yıl öncesine göre verilen oran farklı dönemlere ve hesaplama kapsamlarına dayanıyor.

ABD spot ETF’lerinden son 2 haftada yaklaşık 1 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 340 milyar won) net çıkış oldu. Bunun 640 milyon dolarlık (yaklaşık 857 milyar 600 milyon won) kısmı, 2 Kasım’daki günlük net çıkıştı.

ETF’lerin günlük işlem tutarı da gerilemiş durumda. Mayıs’tan bu yana günlük işlem tutarı yaklaşık 1,3 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 742 milyar won) oldu; bu, önceki birkaç aydaki seviyenin yaklaşık üçte birine karşılık geliyor.

Glassnode, toplam işlem hacmini kripto para piyasasında bulunan sermayenin varlıklar ve işlem noktaları arasında hareket etmesi olarak yorumladı. ETF işlemleri sürerken net çıkış görülebilmesi ve yalnızca işlem hacmine bakarak geleneksel finans sektöründen yeni para girişi olup olmadığının belirlenememesi de bu ayrımla açıklanıyor.

Rapordaki son 2 aylık karşılaştırmada Bitcoin yaklaşık %2 geriledi; S&P500’deki düşüş %1’in altında, altındaki düşüş ise yaklaşık %9 oldu.

Kısa vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin’lerden kârda olanların oranı, ekim başında %97,5’in üzerindeyken yaklaşık %38’e indi. Böylece fiyat düzeltmesinin ardından yakın dönemde alınan Bitcoin’ler arasında kârda bulunanların payı belirgin biçimde azaldı.

Glassnode, alımın üzerinden 155 gün geçmemiş yatırımcıları kısa vadeli yatırımcı olarak sınıflandırıyor. Raporda kârda olan kısa vadeli yatırımcıların oranındaki düşüş, piyasanın eylül zirvesine kıyasla daha az ısındığı şeklinde değerlendirildi.