BTC.com'dan dev Bitcoin(BTC) transferi: Madenciler büyük rallinin sinyalini mi veriyor?

Bitcoin(BTC) 100 bin doları (yaklaşık 1,39 milyar Kore wonu) aşarak yükselişini sürdürürken, dünyanın en büyük madencilik havuzlarından biri olan BTC.com’un dikkat çeken hamleleri gündeme geliyor. Son veriler, BTC.com’a bağlı bir madencinin Binance’e aktardığı Bitcoin miktarının, tüm madencilerin yaptığı çıkışların %98’ini oluşturduğunu ortaya koydu. Bu oran tek başına *dikkat çekici bir yoğunlaşma* göstergesi olmakla kalmıyor, aynı zamanda madencilerin stratejik pozisyonlanmalarına dair güçlü ipuçları verdiği yönünde yorumlanıyor.

On-chain analiz platformu CryptoQuant’ın 24’ündeki (yerel saatle) raporuna göre, BTC.com’un geçmişte Binance’e büyük miktarda Bitcoin gönderdiği dönemlerin çoğu, Bitcoin’in kısa vadeli zirvelerine denk düşüyor. Bu durum, madencilerin fiyat artışlarını kar elde etmek için değerlendirdiğini gösteriyor. Ancak son dönemde bu tür transferlerin belirgin şekilde azalması, madencilerin ‘satmak yerine elde tutma’ stratejisine yöneldiğini gösteriyor. Bu davranış, fiyatın daha da artacağına dair *beklentinin* güç kazandığının bir işareti olarak değerlendiriliyor.

Bitcoin fiyatı ayrıca jeopolitik risklerden de etkileniyor. ABD’nin İran’a nükleer tesis saldırısı düzenleyeceğine dair haberlerin ortaya atılması üzerine, Bitcoin kısa süreliğine 98 bin dolara kadar geriledi. Ancak haberin etkisi hızla sınırlanınca piyasa yeniden yükselmeyi başardı. Bu durum, madencilerin piyasa oynaklığına rağmen uzun vadeli yükseliş trendine inandıklarını gösteren bir sinyal olarak yorumlanıyor.

Öte yandan, yaşanan tüm bu yükseliş eğilimine rağmen Bitcoin’in on-chain işlem ücretlerinden elde edilen gelir hâlâ oldukça düşük seviyede kalıyor. Digital Mining Solutions'a göre 2025 itibariyle işlem ücretlerinin, blok ödülleri içinde tuttuğu pay %1’in altında olacaktır. Bu durum, yarılanma (halving) sonrasında madencilik gelirlerinin eksik kaldığını ortaya koyuyor. Yani madencilerin gelirleri neredeyse tamamen Bitcoin fiyatına bağlı hale gelmiş durumda ve bu da fiyat düşüşlerinin *hem hash-rate’te* hem de *hash fiyatında* eş zamanlı gerilemelere yol açması riskini artırıyor.

Nitekim hash-rate son dönemde yüksek dalgalanma gösterdi. Haziran ortasında 950 EH/s seviyelerine kadar çıkan bu oran, şu sıralar 827 EH/s civarına inmiş durumda. Bu %13’lük düşüşün ardında, ABD’nin madencilik merkezi olan Teksas’ta yaz aylarında uygulanan elektrik kısıtlamalarının etkili olduğu belirtiliyor. Bu tür dönemsel iniş çıkışlar, madenci gelirlerinde ve ağdaki zorluk seviyelerinde önemli dalgalanmalara neden olabilir.

Sonuç olarak, BTC.com’un transfer davranışları yalnızca bir istatistikten ibaret değil; aynı zamanda piyasanın geleceğine dair önemli ipuçları da veriyor. "Madenciler piyasanın en akıllı oyuncularıdır" sözüne atıfla, onların *satıştan kaçınması*, büyük bir ralli öncesinin habercisi olabilir. Bu nedenle bu gibi hamleler, yatırımcılar için başlı başına değerli göstergeler oluşturuyor.